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让我来给你们举个例子：我有个朋友，他在得克萨斯州离边境线不远的地方
有一座制造工业产品的工厂。他的工厂利润微薄，度日艰难。他遇到了许多诈伤
骗保的事情——每年支付的赔偿金达到了总薪酬支出的一成多。而在他的厂里工
作根本就没什么危险。他从事的不是拆迁之类的危险行业。
所以他哀求工会：“你们不能再这么做了。这种产品赚的利润还没你们骗到
手的钱多。”
但那时每个人都习惯了那么做。“那是额外的收入，那是额外的钱，每个人
都这么做。这不可能是错误的。杰出的律师、杰出的医生、杰出的脊椎按摩师——
假如有这种东西的话——都在诈骗。”
没有人能够告诉他们，说：“你们不能再这么做了。”这恰好也跟心理学上的
巴甫洛夫联想有关。当人们听到坏消息，他们会讨厌带来消息的人。因此，工会
代表很难告诉所有人这种容易到手的钱再也没有了。工会代表是不会那么做的。
所以我的朋友关闭了工厂，在犹他州一个信仰摩门教的社区重振旗鼓。
所以我的朋友关闭了工厂，在犹他州一个信仰摩门教的社区重振旗鼓。摩门
教徒不会诈伤骗保——至少他们在我朋友的工厂没有那么做。你们猜猜看，他现
在的工伤赔偿支出是多少？只有总薪酬支出的2％（从一成多下降到2％）。
这种悲剧是由容许作恶的态度引起的。你们必须及早制止作恶。如果你们不
及时采取行动，那么制止人们继续作恶和道德败坏是很难的。
当然，正如我从前说过的，在使用那些装备了基本的心理学力量的技巧之前，
有一点需要引起特别的关注：当你们知道该怎么做之后，你们必须依据道德规范
来调整自己的行为。并不是你们懂得如何操控人们之后，就可以随心所欲地去操
控他们。
如果你们跨过了道德的界线，而你们试图操控的那个人因为也懂得心理学，
所以明白你们的用意，那么他就会恨你们。劳资关系中就有这种效应的铁证——
有一些发生在以色列。所以这么做不仅会遭到良心的谴责，还会引发行动的抗议
——有时候是非常严重的抗议……
正如我在南加大说过的，投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公
司的业务比其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了，所以突然之间，到底
应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。
问：你如何在投资决策中应用心理学？我认为投资决策肯定没有那么简单，
只要挑选每个人都看好的产品——比如可口可乐的股票——就行。毕竟投资界的
聪明人很多，他们的思维方法明显跟你今天告诉我们的一样。当你在挑选成功企
业的时候，你有考虑其他投资者在其投资思维中的失败吗？
正如我在南加大说过的，投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公
司的业务比其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了，所以突然之间，到底
应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。
我们从来没有解决这个难题。在98％的时间里，我们对待股市的态度是……
保持不可知状态。我们不知道。通用汽车的股价跟福特比会怎样？我们不知道。
我们总是寻找某些我们看准了的、觉得有利可图的东西。我们看准的依据有
时候来自心理学，更多时候来自其他学科。并且我们看准的次数很少——每年可
能只有一两次。我们并没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的方法。
我们使用的是一种与此完全不同的方法。
我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。正如巴菲特和我经常说
的，我们跨不过七英尺高的栏。我们寻找的是那些一英尺高的、对面有丰厚回报
的栏。所以我们成功的诀窍是去做一些简单的事情，而不是去解决难题。
问：你们的投资决策靠的是统计分析和眼光吗？
当我们作出一项决策的时候，我们当然认为我们的眼光不错。有时候我们确
实是因为统计分析才看好某个投资项目。不过，再说一遍，我们只发现了几个这
样的机会。
我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。正如巴菲特和我经常说
的，我们跨不过七英尺高的栏。。
光有好机会是不够的，它们必须处在我们能看明白的领域，所以得在我们能
看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会经常出现。
但它不需要经常出现，如果你们等待好机会，并有勇气和力量在它出现的时
候好好把握，你们需要多少个呢？以伯克希尔？哈撒韦最成功的10个投资项目为
例。我们就算不投资其他项目，也会非常富裕——那些钱两辈子都花不完。
所以，再说一次，我们并没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的
方法。如果有，那就荒唐了。我只是给你们一种用来审视现实、以便获取少数可
以作出理性反应的机会的方法而已。
如果你们用这种方法去从事竞争很激烈的活动，比如说挑选股票，那么你们
将会遇到许多出色的竞争对手。所以我们即使拥有这种方法，得到的机会也很少。
幸运的是，那么少的机会也足够了。
问：你是否成功地创造出一种氛围，让你的手下也能够做你说你自己一直在
做的事情？例如，你刚才说到人类心理有追求一贯性的倾向……
我主要是说这种倾向会让人犯一些糟糕的错误。
问：你如何创造出一种轻松的氛围，（足够）让人们放弃那种倾向，并承认
他们犯下错误呢？
例如，今年早些时候，英特尔的某个人谈起了他们的奔腾芯片遇到的问题。
他们遇到的最大困难之一是意识到他们做错了，于是从头再来。在一个复杂的企
业里面，这么做是很困难的。请问你是怎么做的呢？
英特尔及其同行创造了一种协调的企业文化，便于各个团队解决前沿的科学
问题。那跟伯克希尔？哈撒韦有很大的不同。伯克希尔是一家控股公司。我们的
权力很分散，只有最重要的资本配置才由公司的高层来拍板。
基本上，我们会选择那些我们非常钦佩的人来管理我们的附属公司。一般来
说，我们跟他们很容易相处，因为我们喜爱和钦佩他们。他们的企业中应该有什
么样的企业文化，都由他们自行决定，我们并不会干预。他们总是能够积极进取，
及时更正以往的错误。
但我们是一家完全不同的公司。我完全不清楚沃伦或者我是否擅长安迪？格鲁
夫的老本行，我们在那个领域毫无竞争力。我们相当善于团结我们敬爱的杰出人
士，但我们也有缺点。例如，有人觉得我总是心不在焉，而且很顽固。要是在英
特尔，我可能会干得一团糟。
然而，沃伦和我都非常善于改变我们先前的论断。我们致力于提高这种本事，
因为，如果没有它的话，灾难就常常找上门来。
问：你似乎对投资高科技公司不那么感冒，你本人和伯克希尔？哈撒韦都是如
此，你能稍微谈谈为什么吗？我发现有件事情让我很吃惊，那就是经营一家低科
技企业的难度和经营一家高科技企业的难度竟然是差不多的。
这两种都很难。但要发财哪有那么容易呢？这个世界竞争这么激烈，难道每
个人都不可能轻易发财有什么不对吗？这两种公司当然都很难经营。
是的——低科技企业可能会难很多。不信你们去开一家餐厅，看看能否取得
成功。
问：你似乎认为高科技行业更难经营——因为你说经营高科技企业需要特殊
才能。但它们难道不是一样的吗？
对我们来说，低科技企业的优势在于，我们认为我们对它的理解很充分。对
高科技企业则不是这样的。我们宁愿与我们熟悉的企业打交道。
我们怎么会放弃一种我们有很大优势的游戏，而去玩一种竞争激烈而我们又
毫无优势，甚至可能处于劣势地位的游戏呢？
你们每个人都必须搞清楚你们有哪方面的才能。你们必须发挥自己的优势。
但如果你们想在较不擅长的领域取得成功，那你们的生活可能会过得一团糟。这
一点我可以保证。如果不是这样的话，那你们肯定是中了彩票或者遇到其他非常
走运的事情。
问：沃伦？巴菲特说伯克希尔对一家航空公司的投资是一次典型的失败。你们
怎么会作出那个错误的决定呢？
基于普通股东的人数必然会膨胀，我们没有购买美国航空（USAir）的股票——
因为在照顾普通股东的权益方面，航空业的历史很糟糕。我们购买的是