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而享有极高的知名度。该篇演讲是 1994 年查理在南加州大学吉尔福德？u24052X伯科
克教授的商务课上发表的。查理在这次演讲中谈到了许多话题，从教育系统到心
理学，再到拥有常识和非常识的重要性，几乎无所不谈。在解剖企业管理的过程
中，他精辟地描述了各种心理效应给企业带来的利弊。他还为投资、企业管理以
及日常生活中的决策——查理认为这才是最重要的——提供了一套杰出的原则。
你阅读这篇文章的时间投资将会很快因文本对你决策力的影
响而获得回报。
第二讲：论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系业
1994年 4 月 14 日，南加州大学马歇尔商学院南加州大学马歇尔商尔
今天，我想对你们的学习课题做点小小的变动——今天的主题
是选股艺术，它是普世智慧艺术的一个小分支。这让我可以从普世智慧谈起——
我感兴趣的是更为广泛的普世智慧，因为我觉得现代的教育系统很少传授这种智
慧，就算有传授，效果也不是很明显。
所以呢，这次演讲展开的方式将会有点像心理学家所说的“祖
母的规矩”——这个规矩来自于祖母的智慧，她说你们必须先吃完胡萝卜，然后
才准吃甜点。
这次演讲的胡萝卜部分涉及的是普世智慧的广义课题，这是个
很好的切入点。毕竟，现代教育的理论是，你应该先接受一般的教育，再专门钻
研某个领域。我认为，从某种程度上而言，在你成为一个伟大的选股人之前，你
需要一些基础教育。
这次演讲展开的方式将会有点像心理学家所说的“祖母的规
矩”——这个规矩来自于祖母的智慧，她说你们必须先吃完胡萝卜，然后才准吃
甜点。
因此，为了强调我有时候会开玩笑地称之为灵丹妙药的普世智
慧，我想先来灌输给你们几个基本的概念。
基本的、普世的智慧是什么？嗯，第一条规则是，如果你们只
是记得一些孤立的事物，试图把它们硬凑起来，那么你们无法真正地理解任何东
西。如果这些事物不在一个理论框架中相互联系，你们就无法把它们派上用场。
你们必须在头脑中拥有一些思维模型。你们必须依靠这些模型
组成的框架来安排你的经验，包括间接的和直接的。你们也许已经注意到，有些
学生试图死记硬背，以此来应付考试。他们在学校中是失败者，在生活中也是失
败者。你必须把经验悬挂在头脑中的一个由许多思维模型组成的框架上。
思维模型是什么呢？这么说吧，第一条规则是，你必须拥有多
元思维模型——因为如果你只能使用一两个，研究人性的心理学表明，你将会扭
曲现实，直到它符合你的思维模型，或者至少到你认为它符合你的模型为止。你
将会和一个脊椎按摩师一样——这种医师对现代医学当然是毫无所知的。
那就像谚语所说的：“在手里拿着铁锤的人看来，每个问题都
像钉子。”当然，脊椎按摩师也是这样治病的。但这绝对是一种灾难性的思考方
式，也绝对是一种灾难性的处世方式。所以你必须拥有多元思维模型。
这些模型必须来自各个不同的学科——因为你们不可能在一个小小的院系里面
发现人世间全部的智慧。正是由于这个原因，诗歌教授大体上不具备广义上的智
慧。他们的头脑里没有足够的思维模型。所以你必须拥有横跨许多学科的模型。
你们也许会说：“天哪，这太难做到啦。”但是，幸运的是，这没有那么难——
因为掌握八九十个模型就差不多能让你成为拥有普世智慧的人。而在这八九十个
模型里面，非常重要的只有几个。
诗歌教授大体上不具备广义上的智慧。他们的头脑里没有足够的思维模型。
所以你必须拥有横跨许多学科的模型。
所以让我们来简单地看看哪些模型和技巧构成了每个人必须拥有的基础知
识，有了这样的基础知识之后，他们才能够精通某项专门的艺术，比如说选股票。
首先要掌握的是数学。很明显，你必须能够处理数字和数量问题，也就是基
本的数学问题。
除了复利原理之外，一个非常有用的思维模型是基本的排列组合原理。在我
年轻的时候，高中二年级就会学到这些。目前在比较好的私立学校，我想应该八
年级左右就开始学了吧。
大脑的神经系统是经过长期的基因和文化进化而来的。它并不是费马—帕斯
卡的系统。它使用的是非常粗略而便捷的估算。
这是非常简单的数学知识。帕斯卡（1623…1662）和费马（1601…1665）在一
年的通信中完全解决了这个问题。他们在一系列书信中就随便把它给解决了。
要掌握排列组合原理并不难。真正困难的是你在日常生活中习惯于几乎每天
都应用它。费马—帕斯卡的系统与世界运转的方式惊人地一致。它是基本的公理。
所以你真的必须得拥有这种技巧。
许多——可惜还是不够——教育机构已经意识到这一点。在哈佛商学院，所
有一年级学生都必须学习的定量分析方法是他们所谓的“决策树理论”。他们所做
的只是把高中代数拿过来，用它来解决现实生活中的问题。那些学生很喜欢这门
课程。他们为高中代数能够在生活中发挥作用而感到惊奇。
总的来讲，事实已经证明，人们不能自然、自动地做到这一点。如果你们懂
得基本的心理学原理，就能理解人们做不到这一点的原因，其实很简单：大脑的
神经系统是经过长期的基因和文化进化而来的。它并不是费马—帕斯卡的系统。
它使用的是非常粗略而便捷的估算。在它里面有费马—帕斯卡系统的元素。但是，
它不好用。
所以你们必须掌握这种非常基础的数学知识，并在生活中经常
使用它——就好比你们想成为高尔夫球员，你们不能使用长期的进化赋予你的挥
杆方式。你们必须掌握一种不同的抓杆和挥杆方法，这样才能把你打高尔夫的潜
力全部发挥出来。
如果你没有把这个基本的、但有些不那么自然的基础数学概率
方法变成你生活的一部分，那么在漫长的人生中，你们将会像一个踢屁股比赛中
的独腿人。
诗歌教授大体上不具备广义上的智慧。他们的头脑里没有足够
的思维模型。所以你必须拥有横跨许多学科的模型。
如果你没有把这个基本的但有些不那么自然的基础数学概率
方法变成你生活的一部分，那么在漫长的人生中，你们将会像一个踢屁股比赛中
的独腿人。这等于将巨大的优势拱手送给了他人。
这么多年来，我一直跟巴菲特同事；他拥有许多优势，其中之
一就是他能够自动地根据决策树理论和基本的排列组合原理来思考问题。
而且它也并不难理解。
但你必须对会计有足够的理解，才能明白它的局限——因为会
计虽然是（商业活动的）出发点，但它只是一种粗略的估算。要明白它的局限不
是很难。例如，每个人都知道，你们能够大概地估算出一架喷气式飞机或者其他
东西的使用寿命。可是光用漂亮的数字来表达折旧率，并不意味着你对实际情况
有真正的了解。
为了说明会计的局限，我常常举一个跟卡尔？u24067X劳恩有关的例
子。布劳恩是一个非常伟大的商人，他创建了 C。 F。 布劳恩工程公司。该公司
设计和建造炼油厂——那是很难的事情。而布劳恩能够准时造好炼油厂，让它们
顺利而高效地投产。这可是一门了不起的艺术。
布劳恩是个地道的德国人，他有许多趣闻轶事。据说他曾经看
了一眼炼油厂的标准会计报表，然后说：“这是狗屁。”
于是他把所有会计都赶走了，召集手下的工程师，对他们说：
“我们自己来为我们的商业流程设计一个会计系统吧。”后来炼油厂的会计工作
吸取了卡尔？u24067X劳恩的许多想法。布劳恩是一个非常坚毅、非常有才华的人，他
的经历体现了会计的重要性，以及懂得标准会计局限性的重要性。