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类生产的“东西量”上升，而市场地理范围的拓展使人类创造的东西的“价值量”上升。
不过，财富创造能力的“广度”力量不只是这些，还包括创新所带来的全新收入机会。像电
力、石油、汽车、飞机、电话、电脑、电影、电视、报纸，甚至软件和互联网等，这些现代行
业都是200 年前所没有的，它们的存在和发展不仅增加财富创造力的“深度”或说“强度”，而且
也开拓出全新的收入领域，使财富的容量发生质变，以至于今天中国GDP 的85％以上来自这些
现代行业。
以上两个维度大家谈论较多，但常常被忽视的是“长度”，也就是“时间”维度。一个半世纪
前，在资本市场、特别是股票市场还没有充分发展之前，一个创业者再成功，不管他是美国的
盖茨，还是中国的李彦宏，他都得一年一年、甚至一代一代地等待着实现自己创业成功的果实。
所以，原来的世界中，成功的企业家也得等上几代才能成为百万富翁，成为亿万富翁几乎是不
可能的事。但是，有了股票市场之后，股票使得创业者可以将未来无限多年的收入预期提前贴
现。这样，盖茨在二十几岁、李彦宏和江南春在三十几岁就能把部分未来收入预期以证券的形
式卖掉，这么年轻就成为数十亿美元富翁，而不是要等上几十年、几代！股票和其他金融证券
使人们把收入、财富在不同时间之间进行转移配置成为可能，其结果是缩小了过去收入、今天
收入和未来收入之间的差别，把未来收入和今天收入之间的距离“长度”缩短了，让预期的未来
财富能方便地转变成今天能重新配置的财富。于是，不仅今天可以拥有的财富大大增加，而且
也增加了今天的创业资本供给量，使社会今天就能增加投资，这反过来又增加大家接下来的收
入机会和财富创造能力。换言之，现代金融证券市场的发展从根本上加快了实现财富的速度，
使未来的财富也能转变成今天的资本，从而增加资本总量、加快资本周转速度。这即是现在亿
万富翁这么多、过去没有亿万富翁的原因之一，是证券资本市场在过去150 年的发展使其变得
可能。
当然，为了使财富能力在“深度”、“广度”和“长度”三个维度上都发挥得好，又取决于一国
的制度，包括产权保护体系、契约执行体系以及保障市场交易安全的其他制度。虽然一国在这
些维度上的水平可以通过模仿在短期内上升很多（这即为“后发优势”），但要想长久在这三个维
度上都建立优势，有利于市场发展和深化的制度资本不可或缺。各国在这三个维度上的差别是
其制度质量的最终反映，也是决定国富国穷的核心维度。
亲临中国和世界在近半个世纪的快速增长，我们今天真的很幸运。比这更幸运的是，我们
有着比前人更好、更系统的机会认清财富的逻辑。在19 世纪六七十年代，我们今天熟悉的科学
技术（“深度”）、全球化（ “广度”）和证券制度（“长度”）要么还刚起步，要么还远不成熟，所
以，那时的研究者还根本无法想象、更无法看到这三个维度上的深层发展会给人类社会带来何
种奇迹，他们更不可能充分理解资本化以及资本全球化的终极影响。而我们比他们幸运，因为
我们能亲身体验财富的逻辑。
施正荣为什么比乾隆皇帝更富有？（1）
虽然电视剧《大国崛起》的制片人和导演都没有这么说，但实际上横穿近代大国的主旋律
应该是资本全球化与制度同质化的力量。资本全球化促进制度同质化，后者反过来又促进前者
的深化，一个个大国崛起的故事是资本全球化奇迹的具体表现，中国今天的经济成功也是这种
奇迹的继续，是过去500 年资本全球化进程带给中国的礼物。
就以施正荣及其创建的无锡尚德为例，施正荣的财富故事正在激励新一代创业者，由此引
发的创业精神也在推动新一轮经济增长。虽然无锡尚德于2001 年才成立，但到2006 年收入已
近6 亿美元。这些数字背后包含着什么历史？其意义又在哪里呢？
我们常说18 世纪乾隆盛世是近代中国的鼎盛时期，到处歌舞升平。如果把无锡尚德跟盛世
时期的乾隆朝廷相比，谁的收入更多呢？以1766 年为例，那年朝廷的财政收入是4 937 万两银
子，如果按照今天1 公斤银子为3 600 元的价格算，相当于今天的11。4 亿美元，比尚德2006 年
的销售收入多，但低于它2007 年的收入。也就是说，当年一个盛世朝廷的岁入还顶不上一个只
有6 岁的民营公司—无锡尚德！乾隆皇帝一年可以花的钱并不比如今施正荣的尚德要多，更何
况施正荣自己还有29 亿美元的财富。所以，虽然乾隆是盛世皇帝，但他的财富以及能控制的开
支却不如今天一个施正荣！
如果把施正荣跟1838 年或者1848 年时的道光皇帝相比，施正荣的处境就更好了，因为1838
年的朝廷财政收入是4 127 万两银子，到1848 年下降到3 794 万两银子，都比乾隆时期低，更
低于尚德2007 年的收入。
在今天的中国，像尚德这种规模或更大的公司有数千个，甚至上万个，物质生活状况超过
乾隆皇帝、道光皇帝的个人也不少。所以，如果跟过去比较，不只是中国的经济规模、增长速
度史无前例，不只是中行、工行上市融资规模破世界纪录，而且还会看到众多个人的生活条件
和财富水平要比100 多年前的皇帝更优越。
到底是什么给中国带来了这么多奇迹？为什么2001 年才38 岁的施正荣仅仅花了6 年时间
就成为拥有29 亿美元的富豪？这个世界能创造如此奇迹，原因当然很多，在这里我们至少可以
从以下几个方面讲。
第一大原因自然是中国的改革开放。按照中国政法大学丛日云教授的话说，过去二十几年
的改革用一句话来概括就是：给老百姓应有的自由谋生空间。—这些年的经济成就表明，这么
简单的一点制度改革便能释放出如此多的经济动力，稍微放开一点私有产权就能带来如此大的
激励！施正荣为自己创业，效果就是不一样！
中国的开放不可或缺，没有开放，无锡尚德的太阳能设备就无法出口，就不能出口到德国、
日本和西班牙。但是，单单是中国一相情愿地开放还不够，在中国海军、空军实力都非常有限
的情况下，为了让载满尚德太阳能设备的出口货船在公海里、目的地社会中畅通无阻，不被海
盗抢劫，不被当地暴民无理乱杀，世界秩序还必须是以规则为基础的，而不是野蛮暴力当道。
想当年西班牙、荷兰以及后来的英国人从事跨国贸易的时候，他们在各地面对的是异质文化、
异质制度、异质社会，其人身安全和财产安全没有保障，他们只好求助于原始的野蛮暴力，以
此来保障自身的安全。那时的跨国贸易成本有多高就可想而知了。等中国1978 年开放时，世界
秩序经过近500 年的构建和演变已不再以野蛮暴力为基础，不仅原来没有法律或者法治的国家
已基本在建立法治体系，而且各国的法律、政治制度已经相当的同质化，大致都基于英美法系
或西欧大陆法系。特别是在商法、公司法和证券类法律方面，20 世纪80 年代至90 年代各国基
本都在仿照美国的相关法律。各国制度的同质化趋势是如此之强，以至于哈佛大学的福山教授
下结论说是“历史的终结”，既然大家都在采用类似的制度，以后就没有什么异国历史可言了！
制度的同质化使各国的商业贸易与合同规则越来越趋同，使跨国贸易成本大大降低，使跨国市
场加速深化。结果是，不论尚德是在无锡还是在世界其他地方，它生产的太阳能设备都可卖到
世界的任何地方，而且整个交易、运输过程的成本很低，让尚德的出口市场达到前所未有的规
模。因此，制度同质化是尚德奇迹的第二大原因。
第三大原因是在资本全球化带动下的“西技东渐”。换言之，尚德的发起和快速增长靠的是
现代工业制造技术，那么今天中国得以奇迹般增长的工业技术又是从何而来的呢？这就得追溯
到鸦片战争和之后的洋务运动，如果没有鸦片战争后的开放以及资本趋利的本性，到2001 年时
中国工业化的程度可能也不会高。正是国际资本的趋利动力，把西方自1780 年开始的工业革命
成果逐步带入中国，使中国今天才有可能成为工业化国家，使尚德变成世界上最大的两家太阳
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