按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
个概念是市盈率，它是在一个时期股票的价格和每股收益的比率，市盈率越高，泡沫越大，风险也就越大，一般来说市盈率是指现有的价值放大到10倍或者10倍以上，以这样的一个价格把它卖出。有的就更高了，在最高的时候100倍、200倍都有，茅台酒达到了100倍以上。 本文来自
为什么讲中国人的钱老是没有美国人多，因为中国人讲钱是讲我们发了多少工资，是指过去的存款或现在所拥有的钱，而美国人讲的钱，是指讲现在的钱、将来的钱以及别人的但他能用的钱，这些都是他的钱，所以美国人的钱永远比中国人的钱多，我认为金融风暴之所以闹得那么厉害而且从美国开始爆发，一个致命的问题就是美国人过度地用了未来的钱和别人的钱，多到什么程度？多到还不了，所以就出现了金融风暴。出现金融风暴以后，美国人就用他们一套办法把压力都转嫁到全世界人们的头上，让世界人民为他们买单。所以资本运作是我们常说的“四两拨千斤”的功夫。其实，在中国的历史上，我们的祖先是懂资本运作的。春秋时期，齐桓公问管仲：“我想称霸天下，但是又力不从心，怎么办？”管仲告诉他有一个办法：“只要你好好的使用那些不属于我国的财富，以及那些不属于我国的人力，就可以达到称霸天下的目的。”后来，齐国国力发展迅速，一跃成为春秋霸主，可见这个齐桓公、管仲都是资本运作的高手，所以应该让我们为我们的祖先的这种资本运作的远见和能力感到自豪。
创业网
在这里，我想讲讲资本运作的由来。原本的资本运作，是讲在现代自由市场经济条件下，企业作为主体的一种价值运作。我们原来讲的资本运作都是讲企业，没有涉及到政府的层面。从企业角度具体来讲有三个方面：一个方面就是如何发现价值；第二个方面是通过什么方式去提升放大价值，放大是规模放大，提升是品质提升；第三个方面是如何建立一种退出机制变成股票就随时都可以在市场上买卖，你想用钱的时候，在市场上打一转就有钱了，有了钱就可以干别的更多的事。用通俗的话讲，就是用自己可以变钱的任何合法的东西，通过市场定价合法地变钱。这里一定要强调合法，不合法的你不要拿去变钱。再把这些合法变来的钱通过投资合法地变出更多钱来。在西方社会是这么理解的，西方的企业家也是这么做的。中国改革开放初期，我们也是这样理解的。但是现在看来中国的确有自己特殊的国情，中国的资本运作是与我们的市场经济体制相联系、相适应的。大家知道，我们是社会主义市场经济，我们的体制是吸取了公有制集中力量办大事的特点，也吸收了市场经济的特点，所以它显得更加高效。我们正因为应用了这样一种体制，才使我们用三十年的时间走过了西方社会一百多年甚至三百年的路。所以中国的资本运作呈现出与西方资本运作、传统的资本运作不同的特点，一个最根本的特点就是除了企业进行运作以外，还有一个层面就是政府的运作。我认为，政府在资本运作中间，它是分成不同的层次的：中央政府，省一级的政府主要是进行宏观调控、政策引导；县一级的政府主要是积极地参与。我认为，真正主体性的政府就应该是市级政府，这里就引出来一个城市经营的概念。中国的资本运作是企业和城市政府的一种双层体系的运作，我把它叫做企业资本运作与城市资本运营相结合的资本运作，只有中国才有这种模式。因此，中国资本运作的内涵十分丰富。我用这么几个“多”来概括。
本文来自
一个是多层面，这就是政府、企业及个人等不同层面。当然，政府、企业和个人对价值的理解是不同的。比如说企业主要是追求企业的效益，个人主要追求一种财产性收入，而政府在考虑价值的时候，要考虑它的社会效益、社会价值，要考虑这个价值的长远性、长期性，这是不一样的。但是有一个共同点就是如何使这个地方，使这个地方的老百姓、企业，由少钱变成多钱，由小钱变成大钱，由别人的钱变成自己的钱，这个目的是一致的。第二个是多层次性，包括资本融通、资本管理、资本经营等等。第三个多平台性，平台就是工具，工具是多样化的，包括金融机构，上市公司和私募股权基金等等，金融机构里面又包括银行、证券、保险等等，也包括政府的一些平台，这都非常重要。另外一个是多收益。每个环节要进行联动，使效益最大化，也就是说要用所有的钱做最多的事，赚最多最多的钱，每一个环节都可以挣钱。比如说，拿钱搞了一块地，把这块地变成上市公司的股权，然后募集到更多的钱，又来建造房子，房子又卖出去。这个过程每一个环节都能挣钱，就是说资本在每一个环节，它都可能扩大，你只有做到每一个环节的效益最大化了，你的资本运作才是最成功的运作，才能获取最大的收益。 创业网
我再讲讲资本运作的作用和意义。一句话，大国崛起、企业发展、居民生活的富裕的一条康庄大道，说大道就不是羊肠小道，历史经验已经反复证明了，这是一条最成功的发展之道。回顾一下历史，在大国崛起的背后都有基本动因，比如说众多的奴隶造就了古埃及的富裕，广袤的土地成就了罗马帝国的富裕，商品贸易的比较优势造就了英国的繁荣。在资本市场条件下，对资本以及它的运作的理解和作为成为大国博弈的制高点和关键。比如美国和阿根廷同为美洲国家，在十九世纪初，这两个国家基本上是处于同一个发展水平，但是美国经过大规模的运河和铁路建设的融资，特别是十九世纪末，重工业的资金后盾、南北战争、华尔街战争券，尤其是华尔街在里头债券发挥的作用，美国已经远远把阿根廷甩在后面了。再比如说中国近代，在鸦片战争之前二十年，中国GDP还是世界老大，那个时候咱们并不缺钱，咱们不差钱，咱们差什么？咱们缺资本，咱们缺的是科学技术，缺的是科学的运作理念，所以咱们落后，干不过洋人。
从企业的角度来说，企业可以借助资本，增强国际竞争力，也可以使企业找到一条由小企业成为大企业的快车道，同时资本让企业的成长周期大大的缩短，同时能够调整产业结构，加速经济转型，改善企业治理结构。华天大酒店现已成为中国本土酒店的佼佼者，华天有今天，应该说得益于资本运作，资本扩张。现在的华天尽管不是最强最大的企业，但是在酒店业里，它的发展速度确实是惊人的，华天的高管们在资本运作这方面认识是高的，手段也是高明的。实际上，资本运作还有一个功能，就是能够促进多元化的社会分配机制，使资本成为个人参与收入分配的工具。十七大报告中间有一句话，就是“要创造条件让更多的群众拥有财产性收入”。这句话就是说要居民能够合法地在资本市场上，或在其他金融市场上获取利益。可以肯定地说，个人家庭财富的增加，将来越来越依赖于资本市场。前年大前年的大牛市应该是好好的让我们老百姓富了一把。当然从去年到今年，尤其是去年下半年的大熊市又让我们很多同志难受无比。昨天的股市涨了88个点，为我今天来这里讲资本市场、资本运作提供了一个很好的环境。确确实实如果运用得好，资本市场就是一个“提款机”。 这样一个市场，这样一个能够利国、利己、利民，能够让千千万万的人“不差钱”，挣钱的市场，我们怎么能不去重视它，怎么能不去开发它？我觉得资本运作的学习和认识，对参与到资本运作的每一个人，都非常重要。
创业网
我现在讲第二个方面的问题，资本运作与地方经济的关系。 本文来自
我先讲一讲，对中国资本运作的回顾。中国的资本市场已经经过了二十多年的发展，客观地讲这二十多年里，中国政府运用资本市场，这个经济杠杆发展经济是非常成功的。我们一想到资本运作的时候，我们就会想起西方社会，特别是资本运作初期，西方的资本市场经历了一个血淋淋的尔虞我诈、你死我活的历史，特别是经济危机期间，资本市场以及参与资本市场的企业给人民带来的危害。我们还记得当年，在29年到33年之间，美国佬把大量的生猪赶到密西西比河，把大量的牛奶倒入大海，而街头流落着没有饭吃的人，这也是资本运作的结果。