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最强投机者-第章

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    短短的1小时休市时间,对于她来说,并不是很充裕。到外面就餐,还不如节省十分钟爬在桌子小睡一会补充体力。

    林浩然也不仅仅说说而已,当快餐送来的时候,他拿起筷子就认真吃了起来,完全没有亿万富豪的架势。或者说,他根本就还没有意识到自己是亿万富豪,只知道自己似乎有很多债务。

    用餐的地点并不在牛蒙蒙的办公室,而是在旁边的会议室,外面的雨水濛濛而下,天气也已经明亮。这场暴雨来得快去得也快,洗刷之后的街道变得更加整洁。

    会议桌上摆着一台红色笔记本,显示着密密麻麻的数字,她边吃着饭,连慢慢地跟林浩然讲解着。

    本来她是计划上午给林浩然讲解牛熊证的,但奈何今天的股市波动太大,根本就没有时间。打了一个上午的电话,建议一些客户抛出一些股票。当然,毕竟是是倡导价值投资,仅会建议他们抛掉一部分,等到时机合适会再吃进来。

    “好了,既然你已经知道窝轮,那对牛熊证就比较容易了!”牛蒙蒙用纸巾抹了抹嘴巴,开始步入正题。香港有一些职业的股民,他们的投资方式同样很激进。只是香港政fu的做法跟内地不同,内地采用的是一种堵的方法,像权证投机太重,他们政fu直接就进行禁止。但是香港政fu采用的是疏导的办法,当年股市投机很重,但是引进了欧美的办法,发展衍生品市场,将这部分激进的投资者疏导到衍生品市场中去。而香港衍生品市场除了涡轮之后,牛熊证也相当之火爆。

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    。。

第二百五十九章 疯狂牛熊证〔上〕

    “首先你要明白,牛熊证类属结构性产品,它能追踪指数或个股的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。”牛蒙蒙看着他态度端正,这才开始讲解牛熊证。

    让林浩然过来香港是相当有必要的,面对面的授课比在电话更有效果,像现在,看着他听到结构性产品的时候皱起眉头,就知道他不是很明白。

    “打个比方,就像你看好航空母舰的前景,但你不可能有钱进入它,结构性产品的好处在于,你可以买入一枚螺丝而达到跟航空母舰联动。它涨你就赚钱,它亏你就赚钱。”牛蒙蒙在纸上画了一个大圈,又在大圈的边沿画了一个小圈,认真地跟他剖解结构性产品。

    “股市没航空母舰吧?”林浩然摸了摸鼻子,钻了一个牛角尖。

    “都说是打比方了!而且高价股也不少,像伯克希尔·哈撒韦公司股价折合港元已经155万,有几个人愿意去买这只股票?就算是香港这一边,市场上股票价格破百的不少,一手的价格要过十万资金,而这类高价股的股价波动很小。这时候牛熊证的优势就显现出现,你选择牛熊证才几毛钱一份,这大大地提高你资金的可用率,而由于牛熊证杠杆的作用,可能一天有十几个点的收益。”牛蒙蒙又在纸上用笔圈出了一个155万,又写上几毛钱,点了点上面的对比。

    “牛熊证有个股牛熊证和指数牛熊证,其实指数牛熊证更受市场欢迎一些。牛熊证是用来做多或者做空指数或者个股的。如果是指数牛熊证,牛证就是恒生指数涨它也涨,而熊证的话恒生指数跌它涨,个股亦是如此。牛熊证有收回价和收回期限,到了收回价要被强制收回的,被强制收回的话就差不多相当于全部亏完了,只剩下一点剩余价值。所以做牛熊证最重要的是看它的收回价和收回期限。牛熊证属于短线工具,你需要盯着盘面,而且风险相当于股票来说更加大,所以你做牛熊证的时候一定要考虑清楚。”牛蒙蒙又是在指上圈出了几个关键词,尤其重点划出了一个“强制收回”。

    认真地望了林浩然一眼,接着又点着“强制收回”继续说道,“你要记住!牛熊证在发行时有附带条件:在牛熊证有效期内,如相关资产价格触及上市文件内指定的水平(称为收回价),发行商会即时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价,牛熊证将提早到期并即时终止买卖。”

    “不是吧!那万一我买入牛证,它先跌破收回价,后来涨上去,我豈不是也要亏钱?”林浩然侧头望着她,比划着手吃惊地道。

    “这本就是一个结构性产品,用小资金跟着正股或指数联动,你那点钱赔光自然就要清盘了。”牛蒙蒙板着脸,跟林浩然的眼睛对视,其实她并不提倡林浩然玩牛熊证,“一旦恒指波动超过3%,市场上都会有很多牛熊证遭到清算,很多人也是在这上面赔清光。”

    香港股市的理性也是经过血的教训得来的,如今市场对每只股票的估值都谨之又谨。断然不会出现内地股市那一般,仅仅是因为上市公司给自家股票名称改个好听一点的名字,股价都能涨上10%。

    香港这里有相对理性的股票市场,也有全球最疯狂的衍生品市场,二者结合,成了当今的亚洲金融中心。

    随着牛蒙蒙的陈述,林浩然也慢慢地揭开了这香港金融中心的神秘面纱,这里理性与投机并存。而牛熊证是二十一世纪的产品,发展相当之迅猛,像伦敦,它已经占到了交易额的四成,相当之惊人。

    “那牛熊证跟权证主要有什么区别?”林浩然歪着脖子又是提了一个问题,这一个问题更多的是出于好奇,因为这二个衍生产品什么之相似,他分得不是很清。

    听到这一个问题,牛蒙蒙会心一笑,大陆那边的股民对衍生品接触比较少,的确容易将二者混淆。而这小子能问出来,证明他的确用心在听自己讲解。

    “牛熊证与涡轮其实有很多相似的地方,例如发行商、开价机制、交易平台等,更重要的是,两者都不是长线的投资产品。牛熊证相对不受时间值影响,但其实有关代价已计入有关的成本在内。”牛蒙蒙用笔又写下几个关键词,让林浩然加深记忆,红唇轻动,身上散着淡淡的幽香,很像一个合格的老师。

    窗外的小雨渐渐停了下来,天空更加明朗,二个人并排坐在会议桌前,细细地交流着。时而是牛蒙蒙在讲,时而是林浩然提问。

    “由于牛熊证没有引伸波幅,正股的波动趋势不会对牛熊证价格造成很大影响,正股上升牛熊证会直线性上升,认股证却会曲线上升。”

    “能举个例子吗?我觉得你举的例子都很生动,我也比较容易理解。”林浩然听着这些概念性的东西有些头晕,侧头望着她的脸认真地问道。

    她用笔头戳着自己粉嫩的脸蛋,自然而然将她这习惯表露在林浩然面前,让到林浩然望到她的脸蛋怔了一下,突然发现这女人还挺漂亮的。

    “涡轮和牛熊证的主要区别有于,牛熊证多了一个强制收回,这样大大地加剧了跟正股的相关性相当之紧密。打个比方,一个人背着袋子从沙漠中走出去,如果袋子装的是涡轮,那它只需要走对方向就可以。在这期间,不管它有没有票面价值,实质对最终结果影响不是太大,所以结果才是最为重要的。”牛蒙蒙没注意到林浩然的目光,继续埋着头向着这一个学生讲解着。

    “如果袋子装的是牛熊证,那就完全不同。因为就算方向是正确,但走好每一步才是关键,这里会背负着一个“死亡条约”。假如背负的条件是走100步没有找到水,他就死了。所以,当他走了99步都没有找到水的时候,恐怕没有人再会去考虑方向是否正确了,因为接下来这一步有没有水才是最为重要的,关系到生与死。”

    “正是将重要点放在‘下一步’上面,所以牛熊证的价格紧密地跟着正股的价格运动,而不会像权证一般,会考虑方向,将来会如何如何。”

    牛蒙蒙列举的这个例子,林浩然觉得很好,认真地点了点头。终究而言,牛熊证紧跟着股价运动,比权证蕴含更大的风险。

    林浩然一直觉得,实践才是最好的学习方式。

    在牛蒙蒙说教的同时,他早已经蠢蠢欲动,催促着回她的办公室。刚开盘他就在键盘上进行着操作,他喜欢牛熊证这个名字,简单明了。牛证是看涨,熊证是看跌。

    一直都是涨才能赚钱,而林浩然今天决定尝试一下新玩儿。自从商务部否认了可口可乐对它的收购案,它就开始日薄西山,在市场上的份额节节败退,而且最新传来消息,将在津门的一间工厂给卖掉了。在林浩然看来,一个卖工厂的企业都不是一个好企业,海蓝金罐就是一个很好的例子。
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