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第三节 债券和股票发行的规定
一、债券和股票的基本概念及其区别
债券，是一种借款凭证，是筹集资金的一种信用工具，从法律意义上讲，债券是确立某种债权债务关系的证书，债券的种类包括：政府债券、金融债券、企业债券（公司债券）。
股票，是由股份有限公司公开发行的，证明股票持有人
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在公司中投资或入股并据以取得一定收入的凭证。债券同股票的联系在于它们都是可转让的有价证券，有以下共同点：有一定的偿还期；规定本金额度；能获得一定收益；具有流动性。股票和债券的区别表现在以下几个方面：１。
发行机关不同。 债券发行可以是政府、企业，也可以是银行，而股票的发行只能是股份有限公司。２。
是否取得本金？
债券持有人除取得利息外，到清偿期还能得到本金，而股东只能取得股息，分得红利，不能请求返还本金。３。
利益分配不同。债券持有人——债权人不论发行债券机关收益如何，均有权请求支付利息，而股票持有人——股东只有在公司充分盈余时，才能请求支付股息和红利。４。
是否参加管理。债券持有人并不参加发行债券机关的经营管理活动，而股东则要参加公司的经营管理，并对公司的决策有表决权，有选举董事会的选举权。５。
承担风险责任不同。 购买债券，债权人不承担风险责任或较小风险责任，到清偿期限时，债权人有权要求必须偿还原本，而认购股份，股东一般无权要求返还原本（出资）
，相反，必须承担出资额范围内的有限责任。正确认识债券、股票的法律性质，是发行债券、股票以及进行相关管理活动的前提。
二、债券的发行
债券的发行市场分为国债市场、金融债券市场、公司债券市场。
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银行法概论—９２３—
１。国债发行市场。国库券是以财政部代表国家为发行主体，筹集社会资金，进行社会主义现代化建设而向城乡居民个人、个体工商户、企业事业单位、机关、社会团体和其他组织约定期限还本付息的有价证券。１９８１年，中国政府首先恢复了已停顿１３年之久的国家信用形式，开始发行国库券，每年国库券的发行数额、利率、偿还期等，经国务院确定后，由财政部予以公告。 国务院下达发行国库券计划采取承购包销、认购等方式。 国库券按期偿还本金。 国库券利息在偿还本金时一次付给，不计复利。 发行国库券筹集的资金，由国务院统一安排使用。 我国《人行法》规定，中国人民银行可以代理国务院财政部门向各金融机构组织发行、兑付国债和其他政府债券、但中国人民银行不得向政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。《预算法》规定：中央预算中必须的建设投资的部分资金可以通过举借国内和国外债务等方式筹措，但是借债应当有合理的规模和结构。 除法律和国务院另有规定的外，地方政府不得发行地方政府债券。《商业银行法》规定商业银行的业务范围中包括代理发行、代理兑付、承销政府债券、买卖政府债券。政策性银行可以按照核定的数额，面向社会发行国家担保债券，用于经济结构的调整。 邮政储蓄、社会保障基金节余和各金融机构的资金中，要保有一定比例的国债，全国性商业银行可以以此作为抵押向人民银行融通资金。２。金融债券的发行市场。关于金融债券的概念和发行已在商业银行资产负债业务
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中阐明。 依国家规定金融债券停止向个人发行，人民银行只对全国性商业银行持有的金融债券办理抵押贷款业务。３。公司（企业）债券发行市场。公司债券是指公司依照法定程序发行的约定在一定期限还本付息的有价证券。 国有独资公司、股份有限公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以依照《公司法》发行公司债券。 股份有限公司、有限责任公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议，国有独资公司发行公司债券，应由国家授权的投资机构或部门作出决定，之后，应当向国家证券委员会报请批准。 公司债券的发行规模由国务院确定。
三、股票的发行
依照我国《公司法》规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等，公司的股份采取股票的形式。 股票是公司签发的证明股东的持股份额的凭证。股份的发行，实行公平、公开、公正的原则，股票的发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。 股票需载明下列事项：公司名称；公司登记成立的日期；股票种类；票面金额及代表的股份数；股票的编号。股票由董事长签名，公司盖章方为有效。
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银行法概论—１３—
第四节 债券和股票交易的规定
一、股票、债券交易的一般原则规定
１。
交易双方当事人平等原则。 按照自愿、有偿、诚实信用开展交易活动。２。
交易合法原则。即是指证券当事人所买卖的证券必须是依法发行，非法发行的证券交易不受法律保护。３。
交易公开原则。证券交易要在依法成立的交易所和其他证券交易场所进行。 证券中信息公开，法律、法规规定的文件应依法实行公告制度。
二、债券交易的规定
１。
国债交易的法律规定。 国库券的交易依我国《国库券条例》和《商业银行法》等法律、法规调整。 国库券可以抵押、转让，但不得作为货币流通。 转让应当在依法成立的交易所中办理。２。
公司债券上市交易应具备法定条件并经国务院证券管理部门批准。 公司解散，被责令关闭或被宣告破产的，应终止该公司的债券上市。
三、股票交易的规定
股票的交易可分为上市公司和非上市公司股票交易。 上市公司的股票应当在证券交易所挂牌交易。 非上市公司的股
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票应当在非集中竞价的证券交易所进行交易。 在股票交易中证券交易所和证券公司的从业人员以及证券管理部门工作人员、公务员等在特定阶段或法定限期内不得从事股票交易。禁止发行股票的公司董事、监事、经理、持有一定比例的股东利用内幕信息进行交易活动。禁止任何人以通过合谋、与他人串通、以自己为交易对象、利用职务便利获取不正当利益或转嫁风险，禁止证券公司及其从业人员损害投资者利益的欺诈行为。上市公司收购是指投资者公开收购股份有限公司已经依法发行上市的股份以达到对该股份有限公司控股或兼并目的的行为。上市公司的收购采取要约收购或协议收购的方式。收购情况报告应上交证券管理部门和交易所并予以公告。 对国有公司的收购要经有关主管部门批准。 进入证券交易所参与集中竞价交易的，必须是具有证券交易所会员资格的证券公司。投资者应当在证券公司开立证券交易帐户，以约定方式，委托为其开户的证券公司代为买卖股票。 证券公司是依《公司法》成立的从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。 证券交易中的证券保管、清算交割、登记过户等事项可由交易所或由单独设立的服务机构经办。 证券管理部门不得设立上述机构。
第五节 证券市场发展的前景
１９５年在北京召开的中共中央十四届五中全会，及在会议上通过的《关于制定国民经济和社会发展“九五”计划和
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银行法概论—３—
２０１０年远景目标的建议》，为证券市场今后的发展描绘了广阔的前景。首先，全会提出的“九五”时期国民经济和社会发展的主要奋斗目标，为证券市场的发展提供了一个无限广阔的空间。 在现代市场经济中，股份公司已成为现代企业最主要的组织形式。 而作为其集资手段的股票，相当部分是要上市流通的，因此要进行经济体制改革，建立现代企业制度，要从２００年“初步建�