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第三，把投机当投资的误区。就像我们刚刚说的基金本来是一种长线品种，现在全把它当股票做，这是一种非常好的投机品种，一天7％、8％，今天没有看，肯定基金的净值又是大幅拉升。
水皮：这是新的投资者正常的反应。市场上有个规律，老股民喜跌怕涨，因为涨的话很可能指数在涨，自己手上的品种并不涨，指数涨得越高，实际上承担的风险越大。大家都知道没有只涨不跌的股票，如果跌起来，你的股票还没涨，或者刚刚想涨，大盘就调整，你的股票也会跌。但新股民不一样，新股民是喜涨怕跌，一涨他就认为自己在挣钱。
吴浩：这好理解，没有做空机制，只有手上有股票才能赚钱。
水皮：老股民会有另外一种预期，大盘企稳之后，就给了我的股票有可能跑赢大盘的机会，下一步就有可能是我的股票涨。这种抗跌心态，新股民不行，他们很脆弱，一看跌了，做股票还能赔钱，谁也没告诉过我啊。
李南：我一直觉得基金做长线，我跟研究基金的人聊天，我说你告诉我，基金是不是做长线的，他跟我说，基金本身作为投资工具是长线品种，但是对任何一只基金你都可能不一定长期持有。比如说牛市时你可能买指数型基金，但是调整时你可能买平衡型基金。你一直在买基金，但是并不意味着在中国市场上一只基金可以长期适用20年。目前的中国市场上，他觉得应该是换基金，不能够总是持有一只基金。
该不该信传闻
李南：基金公平交易监控小组其实是为了让基民能够放心，怎么样能让股民放心呢？
水皮：基金市值的披露已经算快的了，天天都在披露。
李南：证监会有一个上市公司信息披露管理办法，我觉得如果能够把整个上市公司信息披露再推进一步，其实有助于整个市场健康和透明的，而且有人问我，李南你做这个节目后消息肯定特别多，买股票就特别好买。说实话，我消息真的很多，但是消息多只能增加你赔钱的机会。我不知道你们两个是什么感觉？
水皮：你们券商也听消息吗？
吴浩：当然听了，肯定是听的。
李南：听谁的消息？关键是信息源来自哪里，信息源是不是可靠？
吴浩：我觉得这种心态其实在每个投资者身上都会折射出来。因为大家都想走捷径，都有投资侥幸心理。
水皮：我现在肯定不听消息，因为我在听消息上吃过大亏。1996年时，我跟西北的一家上市公司董事长的关系非常非常好。市场有传闻时，他都会给我很肯定的说法、跟市场完全相反的说法，而且我也从中受益。比如市场说股票送配方式非常好，他的确告诉我什么送配都没有，结果他们开完董事会，公布下去之后真的什么都没有。
他们当初这么做是为了配合机构建仓，结果涨得好好的股票一下子就停了。我也建仓，他就说在这个时候不配合机构，所以我们没有任何方案。但是我们公司是好股票，跌到一定地步可以拿。按照他的想法他会把公司最好的资产置入进去，当然也有高额的配股方案。大家一算这个非常棒，除完权之后每个单股利润把新资产置换进来还能高于原来没有除权前的单股利润。他自己也非常乐观，自己家里人也买股票，他夫人也在股价翻倍之后杀进去，但是他想不到的是螳螂捕蝉，黄雀在后，他自己也不知道随后面就被双规了。所以他一直搞不明白为什么自己的方案得不到批准，就因为管理层对他已经不信任。但是他自己无法知道。
吴浩：我觉得水皮说的是一个非常失败的例子，我想提醒你，最近这一段行情消息真的很准。这是很多股票的现象。这一段行情当中最明显的特点，大概是近两周信息不对称的股票涨幅最大。
李南：所以目前管理层已经开始关注这些现象，为什么出台这样的法规，就是对你们这些券商要有所规范和警惕。
吴浩：尤其是一些ST的股票，因为大家都知道ST公司质量很差，就有人很想去重组它，有一点点消息这些ST马上涨停。从两块钱、三块钱就这么一点一点地涨上去了。
李南：我给你们俩做一个测试，这是《证券时报》的测试，您认为当前上市公司传闻满天飞的问题，是否比以往更严重？
水皮：那肯定是更严重。总归不管是真是假，都想弄点东西。
吴浩：这一阶段很严重。
李南：调查结果显示，认为更严重的是50。48％，认为变化不大的是40％，认为减少的是8。64％。另一个问题，你投资股票是否会根据上市公司传闻来操作？
水皮：我更愿意相信有产业背景做支撑的这种所谓传闻。
李南：还有个问题，您对上市公司就传闻的信息披露如澄清是否满意？
吴浩：非常不满意，基本上都没有披露。
水皮：信息不对称是绝对的，对称是相对的。就像很多公司都是借壳上市，但外面的人都不知道借哪个壳，只有券商自己心里最明白。
股市大跌，杀基还是换基？
水皮《华夏时报》总编辑
王群航中国银河证券基金研究中心高级研究员
多数人赚钱，少数人亏钱的时代，一个月前尚在，一个月之后，便如黄鹤般远去不返。
股市大跌，割肉的割肉，平仓的平仓，那些曾经呼风唤雨的基金经理们，面对天量的赎回，似乎也毫无办法。
命运是如此的捉弄人，一个月前还翻了一倍的财富，眨眼之间缩水一半。
“你杀‘基’没？”
“我放血了。”
千万别以为，清晨公园里老头老太们之间的这段戏谑，是在讨论吃不吃鸡的问题，而是他们同属基民。
作为对风险并不是那么强烈偏好的基民们，市场掉头向下了，我的基金怎么办？
李南：《财富非常道》，不说不知道。最近关于基金的动态我们很关注。比如说大跌之后，会有几只新的基金可以到市场中来了。
王群航：现在从媒体上看，申购的还是比较多的。但是从我接触的投资者来看，有些人已经产生恐慌了，问是不是要赎回。如果认为这次调整还会时间很长，还会幅度很大的话，就最好从一些高风险基金里出来；如果认为市场调整没关系，那可以继续申购。
水皮：调整时间越长，实际上对基金经理或者基金后市压力会越大。
王群航：做股票的基金风险就很大，因为证券法规定，60％仓位是必须要有的。行情再跌，他都必须有60％的股票。如果股票跌的话，它的净值就会跌，股票型基金的风险比较大。
李南：这一轮下跌的时候，很多股票就黄鹤一去不复返了，跌得就没影了。对于基金，现在我们需不需要斩仓？在你不看好股票的时候，或者说你是长线投资，要拿五年十年，所以你需不需要做个调整？
王群航：首先要对股票市场、债券市场、货币市场等基础市场有一个基本的分析和判断，如果中长期你对股票市场不看好，后面还要继续调整，那你就从股票型基金里出来。
李南：你的中长期指的多长时间？
王群航：比如说半年、一年，或者至少三个月以上。如果你认为后市是短线振荡，后市还有可能上涨到4000点、5000点，那你就继续持有。
水皮：我个人是不做基金的。讲到基金的话题，我倒认为就这一轮暴跌来看，如果同样是做投资，做基民的要比做股民的可能幸运一点，因为很少出现基金跌40％。但是炒股跌40％、50％的大有人在。这就体现出了基金的优势，它是一个多元化分配，所以跌起来的话，很少会出现连续跌停式的损失，这也是基金的优势，所以有一些股民去做了基民。
王群航：我觉得基金公司是专业的投资机构，他们有一群人专门在研究怎么投资，所以它盈利的概率比一般人要高。基金，作为一个专业机构，在投资时有它的规则。比方说基金规定ST不能买，亏损在多少不能买，或者净资产收益率在多少以下的不能买，这是铁律。
应对下跌
李南：那你给我们提些建议，比如我现在是个老基民，我现在手头有基金的话，目前这样一个阶段，我应该怎么样来处理。我要是个新基民，应该怎么样来处理。先从老基民开始谈，要不要杀基，还是换基。
王群航：