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些行业，给予扶持，如在税收上给予减免，融资上给予 方便，企业各方面的要求都给予协助，结果自然对股价有正面影响。
小环境 1、营业收入：一个具有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。去年卖出 1 亿元的产品，今年 2 亿，预计明年 4 亿。这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会。2、盈利：有些公司做很多生意，就是不赚钱。公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准， 盈利增加，股价自然上涨。3、固定资产：固定资产就是公司现有所有的“不动”的资产。如果公司的市场总价是 10 亿 元，固定资产是 15 亿元，你可以认为股价没有反映公司的价值，股价偏低了。4、类似公司的情况：大家都生产类似产品，如电视机，其它公司的绩效和这家公司比怎么样？ 同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似。 5、品牌的价值：有人估算过，可口可乐这个名字便值 500 亿美元。你打算投资的这家公司有 无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响。
基础分析主要分析公司的小环境，大环境的情况太过复杂，判断大环境主要用“股票的大市” 。美国著名的基金管理专家彼德林奇曾发表看法：“我每年花在经济大势上的分析时间不超出十五分钟”。大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡 当然例外。研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠自己图来炒股票，不知公司到底是干什么的和干的怎么样，心里虚得很。研究公司的经营情况必须具备一点会计的常识，能看懂公司的财务报表。但这里面的游戏也很复杂。以销售收入而言，公司是怎样计算销售收入的？有些公司卖货后收到钱才算收入，有些发了货就算收入，更有些把订单都算在内。发了货能否收到钱是个问题，订单也有可能被取消。固定资产怎样算也有学问。有些老工厂在纸面上还值不少钱，而实际上那些旧机器送人都没人要，你说固定资产是多少？按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮，其实没多大意义。读者们在研读财务报告时，必须留意这些细节。
导致股价上涨的三因素
虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的，不赚钱 的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素：1、 盈利的增长 成本收益比率是很重要的概念，即股价/收益所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成 本收益比率，他们把它当成股价是否偏宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在 炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期，成本收益比率超过 100，就是今天，它也超 过 50。十三年前你买了 1 万美元微软的股票，今天就是百万富翁。一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。一个公司的 盈利若能以每个 25％的速度增长，那么三年就能将盈利翻一倍。盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。去年每股赚了 1 分钱，今年 2 分钱，盈利增长了 100％，但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从每股 5 角升到 1 元，这个 100％的盈利增 长定将使投资大众的眼睛发亮。盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩 会计游戏的结果，对这一点读者们要留意。另一必须留意的是销售收入增长的速度和盈利增长速度的关系。公司的营业额由 1 亿元升到 2 亿元，100％的增长率。但盈利只从 5 角升到 6 角，20％的增长。这时要好好调查一下为什么？ 是不是同类产品多了竞争者，公司只好削价求售？虽然营业额不错，但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅也就有限了。最使市场注目的盈利的加速增长。一个每年盈利增长 25％的公司突然将增长速度提高到 40％，甚至 50％，这通常铺好了股价成倍上翻的道路。2、新产品 如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想像这家公司的前景。新产品提供了公司快速增长盈利的可能。这类例子很多，如： 美国的新态公司在 1963 年发明了口服避孕药，结果其股价在六个月内翻了五倍。王安电脑因为其新型的文字处理机，在 1978 年至 1980 年间，公司股价升了十三倍。快餐店的概念成形初期，麦当劳公司的股价在 1967 年至 1971 年的四年间翻了十一倍。新产品并不局限于“实物”，可以是新的生意概念，新的推销手法，新的管理方式。3、公司回购自身股票 如果公司购回自身股票，这是好消息。公司购回自身股票是对本公司投信任票。通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做。同时，回购股票使流通的股票量减少，在相同的盈利总数下，每股的盈利数字就增加了。这就起到降低成本收益比率的作用。另外值得留意的是公司股票总流通量的数目，数目越大，股票上升的步伐就越难迈开，因为需要大的买压才能推动价格上升。
第二节 技术分析的基本知识
简单地说，技术分析就是看图。技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。技术分析的目的是确定股票的走势以及走势的转变。炒手们根据技术分析提供的信号，买进卖出以赚取差价。
由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应。这一切都会在图中表现出来。炒手们可以通过研究过去股价运动的规律来推测未来的走向。技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的。这个假设成立，但并不完美。人是极其复杂的，股价变动虽然反 映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全地重复。所以说炒股是门艺术，不是 科学。但只要这种集体行动的结果有类似的特点，抓住这个特点，炒手们就有可能拥有在股 市上超过 50％的获胜概率。
常用图形介绍 技术分析在华尔街已发展成一个体系，有关技术分析的书常有五六百页之厚。就我个人这么 多年的炒股经验，觉得这些书的内容多在钻牛角尖，为了分析而分析。我在这里将我在实际 操作中证明最为有用的概念写出来给大家分享。这些图和分析都很简单，但我每天都在用， 它是我用来判断股票运动是否正常的指标。
1、 股票的走势及走势线 A 图是典型的升势图，将波浪的低点相连，即成升势线。在升势图中，请注意交易量的变化。在上升阶段，交易量增加，下调阶段，交易量减少。每个波动的最高点较上个波动为高，最低点也较上一最低点为高。B 图是典型的跌势图。将波浪的高点相连，便成跌势线。在跌势时，交易量没有特别之处， 但跌波的每个波峰较上一波峰为低，波谷也较上一波谷为低。 C 图是无势图，你根本就不知道这只股票的大方向是什么。交易量也没有特色。一只无势的 股票通常不适合炒作。心理分析：有人问一位投资专家：“股价为什么会升？”他想了会儿说：“因为买者多过卖者。” 现在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的红利或是其它堂皇的理 由，而只是因为买者多过卖者。虽然成本收益比率或红利都会影响投资者买卖的决定，但它 只代表了过去。影响投资者决定的最重要因素是对未来的预期。一只成本收益比率很高的股 票，表示这家公司过去没赚什么钱，但不表示它未来也不赚钱。
以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下 子多出了飞翔主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到反调。这时的卖主总的来说不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如 开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高 过一浪，股票总是以波浪形上升。
股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气。 在股票