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旧鲜锌迹衷熬鸵恢备偎⒚挥新蛉耄还�2006年调研时，他发现该公司业绩未来三年复合增长都在20％以上，而PE（Price Earing Radio，即市盈率，反应市场对企业盈利的看法。）又在20倍以内，于是他就坚决买入。对于上海机场的调研结果显示，该公司今后三年也将有15％或以上的增长，而这还不包括可能发生的如货运注入、整体上市等能使其业绩大幅提高的突发因素。在他买入上述股票后，招商银行、瑞贝卡、黄山旅游、丽江旅游这些公司，其股价已经大幅上涨，不过他并没有马上卖出，而是仍然坚决持有它们。因为他判断，这些公司的业绩已经进入上升期，未来三年盈利的高速增长也是可以预见到的。以这些股票目前的价格来看，它们已经远离成本区，股价下跌对他造成的投资风险已经很小。接下来，他会继续“持有”这些股票，并让这些公司通过每年“分红送股”，来实现“收益”。这样他就骑上了未来几年的“大黑马”，不轻易下马，充分享受企业高增长带来的高收益。林园相信，像招商银行、上海机场、瑞贝卡、黄山旅游、丽江旅游这些高增长的优质公司，在未来三年中股价都会持续上涨，会创出一个又一个上市新高。
确定性投资，即事先就能确定收益的投资。很多投资者都买过国债，国债就是事先能确定收益的投资产品。每当一种国债发行时，你就能根据购买时的利率，确定几年后的收益。国债之所以一直成为大众投资的主要选择，就在于它具有其他投资品种无可比拟的“确定性”。
将购买国债的“确定性投资”转嫁到股票交易中，在这点上，林园和巴菲特不谋而合。股票与国债相比，风险显然要大于后者。风险的实质就是“不确定性”。你很难预测公司几年后的经营状况，公司的业绩是上升还是下降。但过去和现在已经发生的事情是具有“确定性”的，未来只是过去和现在的延续。比如公司签订一份合同，兼并一家公司，发明一项技术，获得一笔现金，这些已经发生的事情，很有可能保持公司的优势。巴菲特和林园正是从已经发生的“确定性”中推导出了未来的“确定性”。
在解密林园的投资秘籍——股票交易的确定性原则前，我们先看看巴菲特是如何把握“确定性”的。巴菲特给出了十种方法：
1．“研究我们过去对子公司和普通股的投资时，你会看到我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。”“经验表明，盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与五年前甚至十年前几乎完全相同的企业。”——长期稳定的老字号公司，依然拥有最好的盈利能力，未来不会有太多变数。
2．“一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。”“一项经济特许权的形成，来自于具有以下特征的一种产品或服务：①它是顾客需要或者希望得到的；②被顾客认定为找不到很类似的替代品；③不受价格上的管制。以上三个特点的存在，将会体现为一个公司能够对所提供的产品与服务进行主动提价，从而赚取更高的资本报酬率。”——公司经营领域的排他性，确保未来垄断利润的长期独享。
3．“对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定所选择的任何一家企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。那些所提供的产品或服务具有很强竞争优势的企业能为投资者带来满意的回报。”——先人一步的竞争优势是未来的保障。
4．“我们持续受惠于这些所持股公司的超凡出众的经理人。他们品德高尚、能力出众、始终为股东着想，我们投资这些公司所取得的非凡的投资回报，恰恰反映了这些经理人非凡的个人品质。”——有人品担保，公司至少不会误入歧途。
5．“我们从来不看什么公司战略规划，我们关注而且非常深入分析的是公司资本分配决策的历史记录。”“一旦成为CEO，他们需要承担新的责任，他们开始必须进行资本配置决策，这是一项至关重要的工作。”——计划赶不上变化，一个人的习惯不容易改变，公司的经营习惯也是如此。
6．“真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率。通常它们在业内有最高的利润率。”——高利润率保证企业有足够的现金流用于发展。（有了以上5条准则，公司的盈利能力高于业内平均利润率的既定事实一般会持续很长时间。）
7．“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。”——衡量内在价值，即权益资本收益率， 是未来公司创造价值的核心。
8．“在这个巨大的股票拍卖场中，我们的工作是选择具有如下经济特性的企业：每一美元的留存收益最终能够转化成至少一美元的市场价值。”——收益转化成市场价值，企业才有更好的未来。
9．“内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。”“内在价值可以简单地定义如下：它是一家企业在其存续期间可以产生的现金流量的贴现值。”——现金流量的贴现值，所依据的标准就是国债利率。
10．“我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种‘安全边际’原则——本？格雷厄姆尤其强调这一点——是投资成功的基石。”——等于是折价买入国债！利用市场先生的错误，是巴菲特投资思想的一个重点。
巴菲特对于他持股公司的营运状况，和他自己的私人公司了解得一样清楚。巴菲特的注意力集中在这些公司的销售、盈余、利润和资本转投资的需求上，每天的股市成交价对他完全不重要。照巴菲特的说法，就算股票市场关闭10年，他也不会在乎。
巴菲特以其在股票市场投资很少失手而被称为“股神”，其实，巴菲特的投资理念非常简单：就是认为股票的价格最终是由股票所代表的资产收益价值决定的，所以他在股票选择上，就是购进那些投资价值被低估的股票长期持有，而不管股票市场如何波动。
有人曾质疑巴菲特当年没有购买微软的股票，错失了一个赚大钱的机会。但是，决定巴菲特是否购买的是其基本的投资理念，如果微软这样的风险型企业进入他的投资组合，那就肯定会有其他的同样风险型的企业进入，巴菲特只是根据自己的投资铁律选择了一种自己最能够把握的组合方式。
巴菲特的事例说明，投资确定性的重要性，把握投资确定性的能力就是抵挡外部风云变幻的能力，也是建立牢固基业的基础。
二、林园关于确定性投资的理念（1）
——买股票就是买公司，公司的盈利一定要确定
2006年以来国内A股市场持续走牛，到2007年开户入市的热情空前高涨。据统计，2007年前10天，中国股市新增客户数达到129。1677万户，平均每天开户数达12。9168万户，创下近乎疯狂的纪录。1月23日的数据显示，中国A股、B股以及基金的开户人数达到8093。41万户。股民数量首度超越美国。而来自中国证券登记结算公司的数据显示，农历新年后，开市第一天2007年2月26日，A股开户数超过11万，相比年前最后一天2月16日的4。08万户，增长了171％。2月27日，A股开户数创2006年以来单日开户数纪录，达13。1万户。
然而，福祸相倚。就在当日，中国股市上演了一场遍野哀鸿、惨惨戚戚的惊世大戏。
2月27日，上证综合指数大跌8。84％，深圳成分指数大跌9。29％，双双创出10年来最大的单日跌幅，800多只股票被摁在了跌停板上。“黑色星期二”由此诞生。
目睹着已经10年没有看到的A股暴跌惨景，所有中国股民茫然无措，“牛皮”的股评家哑语失声。不过，大家都明白一个事实，“2？27”暴跌的幅度无论放在任何国家的金融市场历史中都属十分罕见，9％的整体下跌深度即便在成熟市场中也一定被判定为股市灾难，何况A股还有涨跌幅的限制。
这种情况让人不禁联想起一则小故事：
从前，有两个朋友结伴沿着百老汇街赶往证券交易所，在快要到华尔街的地方，其中一人问他的朋友：