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静所震惊。巴菲特的案卷，整齐地按字母排列，看上去仿佛是上个世纪的档
案。和林奇一样，他没有交易员队伍，也没有电子屏幕，没有价格图表，没
有计算机，只有1929年以来的报纸和一只古钟，这两件东西放在地板上，见
证历史，目睹了他们买了什么、卖了什么。林奇每隔几周就剔除损失的股票，
而巴菲特却数年拥有相同的少数几种股票，林奇感到悲痛，仿佛重温过去。
巴菲特略带现代色彩的东西是一架私人飞机，除此之外，他在巨额财富的花费中
难以得到什么快乐，他不收藏艺术品或时髦的汽车，而对汉堡包情有独钟。他住
在木制结构的房子中，并在同一条街道工作。他的消费爱好是工作，或者正如他
所称的，是游说。正是因为如此，他揭示了交易的秘密，他将会因此而流芳后世。
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前言
罗杰·洛文斯坦
我是以一名伯克希尔·哈撒韦公司——该公司为巴菲特所控——的长期
投资者及《华尔街日报》十几年的财经记者身分开始研究沃伦·巴菲特的。
理论上，本书既有投资者对专业的通晓，又具备记者的客观性。至于这些愿
望是否能够实现，则需要读者来作出判断。
我于1991年秋开始创作这部书，当时巴菲特正致力于挽救所罗门兄弟公
司。对于我的创作，巴菲特告诉我，他不会给予任何帮助，但也不会横加干
涉。他还特别保证，不鼓励也不反对通过其他渠道获得素材。他信守诺言，
但是，巴菲特允许我引用他撰写的大量文章，这就是极其宝贵的资料来源。
本书的完成得益于对众多合作者的来访，这里有巴菲特的家人、朋友、
助手及其他人，我感谢其中的每一位人，除极少数人要求不署名外，资料来
源在正文中或角注中都有说明，只是有时资料出处为大家所熟知时才未做注
解，例如，涉及巴菲特和另一方大多数来加注明的对话或事件，就是来访另
一方的结果。
我要特别提到几个人，罗克珊·勃兰特、肯·察思、鲍勃·戈德法布、
斯坦·利普西、芭芭拉·莫罗和查理·芒格经我多次求助，伸以援手，他们
进行调查的态度足以与最出色的记者相媲美。巴菲特的姐姐多丽丝、妹妹罗
伯塔和他的三个子女苏茜、豪伊、彼得都是忠诚的家人，为我了解巴菲特家
族提供了极其宝贵与慷慨的帮助。
在计算机时代，《华尔街日报》的布鲁斯·利维、《奥马哈世界先驱报》
的詹妮·豪瑟、斯蒂芬·阿拉德证明优秀的图书馆员依然不可替代。同时，
我也感谢《华尔街日报》的编辑们，对我请长假创作本书，他们表现得异常
宽容。
特别感谢敏锐而宽容的读者——尼尔·巴斯基、罗伯特·古德门、安德鲁·洛文
斯腾、杰弗里·塔内巴姆；我的代理人米兰里·杰克逊从一开始就看好本书，我
对此十分感激；本书编辑安·戈道夫给予了毫不掩饰、十分准确的批评。没有这
些，本书将远差强人意，而对于年幼的孩子马修、扎卡里和埃立森，这部书的创
作历经了他们一半的岁月。（我也一直想念你们。）最后，必须提及的是我得之
于父母的一些禀赋，其中就有父亲对金融的酷爱和始终如一的道德观念。
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巴菲特对我的教益
比尔·盖茨
罗杰·洛文斯坦写沃伦·巴菲特的传记时，曾声明不对此书带来的后果
负责。洛文斯坦透露，他长期投资于伯克希尔·哈撒韦公司。该家公司在巴
菲特的管理下，32年间，股票价值由每股7。60美元攀升至30000美元左右。
在评论洛文斯坦的这部著作时，我也必须声明不对本篇文章引起的后果
负责。谈到沃伦·巴菲特，我难以客观或冷静，因为我们是挚友。最近，我
俩刚携妻子同去中国度假。我觉得，他的笑话令人捧腹，他的饮食——一大
堆汉堡和可乐——妙不可言。简而言之，我是个“巴菲特迷”。
成为“巴菲特迷”实乃轻而易举，而众多《一个美国资本家的成长——
世界首富沃伦·巴菲特传》的读者无疑也会加入这一行列。洛文斯坦的著作
坦率地记录下巴菲特非凡的一生。虽然该书并未充分地表达出巴菲特的风
趣、谦恭和魅力，但他的独特个性却已跃然纸上。恐怕每一位读者掩卷后都
会这样想，“嗯，我喜欢这家伙。”
大家都对巴菲特的职业生涯略知一二，而这部著作提供了更多有趣的细
节。洛文斯坦追溯了巴菲特的一生：从 1930年出生于内布拉斯加州的奥马
哈，到11岁初次购买股票；从受教于哥伦比亚大学的传奇人物，证券教授本
杰明·格雷厄姆，到27岁时创建自己的帝国。巴菲特对自己投资购买的股票
向来是三缄其口，而对于投资理论却开诚布公，即在最低价格时买进股票，
然后就耐心等待。沃伦曾在信中向合伙人解释道，“我们的投资原理就是：
别指望做大生意。如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。”
读者可以从洛文斯坦笔下了解到巴菲特如何控制伯克希尔·哈撒韦公
司，并向其注入资金，而最终目标是购买其他公司的股票。该书历数沃伦脚
踏金融界及其他具中等经济潜力的行业时——如一些主要报纸，伯克希尔向
控股公司的发展及其投资原理的转变。现如今，伯克希尔麾下所属产业包括：
喜诗糖果连锁店、《布法罗新闻》、世界图书出版公司，并且拥有美国捷运、
ABC、可口可乐公司、嘎耐特通讯社、吉列公司和《华盛顿邮报》的主要股份。
其在CEICO公司的股份也举足轻重。
读者看后，可能会感到在商业及投资方面受益非浅，但理论是否能成功
地付诸于实践则难以确定。沃伦的天赋在于他能够洞察先机，要做到这一点，
只将沃伦的格言铭记在心是远远不够的，虽然沃伦大量的格言值得背下来。
例如，沃伦谈到投资时喜欢说：不入虎穴，焉得虎子。这就好比打棒球，
要想击球成功，就必须要挥棒，这可能会击出好球，也可能会失败。当你手
执球棒时，不必考虑每一个投球。换言之，不必对每种股票或每次投资机会
都了如指掌，假如有些股票没有购买，而升值极快，也不必为此扼腕叹息。
沃伦认为，一生中，只要击出二十几个好球足矣，当然做到这一点，要进行
大量的分析研究。
沃伦正是这样身体力行的，当他投资某家公司时，总是阅读所能找到的
全部年度报告，了解公司的发展状况及策略。一旦买下某家公司或公司股票，
沃伦就不愿再易手。
巴菲特的另一句格言反映出他对长期投资的热情，“你投资的企业，即使在傻瓜
的管理下，也应该能正常运转。因为总有一天，这个傻瓜也会明白的。”
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1奥马哈
宛如镶嵌于翡翠上的宝石，在密苏里河西岸熠熠生辉。
奥马哈，西部壮丽的城市，是创业、能力、奋进的奇迹。
——电话公司宣传，1900年
几乎从波拉德医生将他在这个世界上惊醒的那一天起，6磅重而且早产
了5周的沃伦·巴菲特就对数字显得如饥似渴。当他还是孩子的时候，就常
和伙伴鲍勃、拉塞尔在拉塞尔家的前廊里消磨整个下午的时间：俯瞰着繁忙
的路口，记录下来来往往的车辆的牌照号码。暮色降临以后，他们就回到屋
里，展开《奥马哈世界先驱报》，计算每个字母在上面出现的次数，在草稿
纸上密密麻麻地写满了变化的数字，就仿佛他们找到了“欧式范数”之谜的
答案。
拉塞尔常常找来年鉴，读出一大�