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一、动向指标
动向指标是研判股价在升跌之中供求的均衡点，从而判定股市的态势，以决定投资行为。
在股市中，买卖双方的力量变化会影响股价指数变化，当日股价的最高点和最低点基本
反映了多空双方的实力，DMI指标是力图反映这种趋势的一种实用技术指标，它包括上升动
向线＋DI，下降动向线－DI，动向平均值ADX以及ADX的评估值ADXR等。
二、DMI分析要领
分析DMI时，不但需要结合所有内部指标，还要同其它外部指标共同研判。
DI上升下降的幅度均在0…100之间，多方实力强，＋DI值放大并趋近100，股指可能会继续
升高；若空方实力强，－DI值放大并趋近－100，股指会继续下落。如果＋DI变小并趋近0，
反映了多方势头减弱，股指分别会止升、止跌。投资者可根据＋DI、－DI的变化趋向，摸清
多空双方实力，择机而动。
从相对强弱分析，如果＋DI大于－DI，在图形上则表现为＋DI线从下向上穿破－DI线，这
反映了股市中多方力量加强，股市有可能高走；如果－DI大于＋DI，在图形上则表现为－DI
线从下向上穿破＋DI线，反映股市中空头正在进场，股市有可能低走；如果＋DI和－DI线
交叉且幅度不宽时，表明股市进入盘整行情。
对于ADX，有以下三方面需要注意：
a） 单一动向：股市行情以明显的动向单一向一边发展，不论上升还是下降，ADX值此时会逐
渐增加并持续一段时间。面对这种单一动向，或DI上升、下降值与ADX同时上升时，投资者
可顺其操作，但注意，长时间的跟风也会造成损失。
b） 牛皮动向：当股市指数新高新低点反复交叉时，ADX会表现为递减态势，当ADX逐渐降到
20以下时，＋DI和－DI呈现横向走势，此时，DMI动向指标只能参考，不能完全依此入市。
c） 反转动向：当ADX由升转降时，高于50以上时说明行情反转来临，如果在涨势中ADX在
高点由升转降时，表明顶部到顶，涨势将收场；反之，在跌势中，ADX也在高点由升转降时，
表明底部到底，跌势将收场，。对ADX点反转的数值无一定标准，一般，高点在50以上转跌
有效。
ADXR是ADX的评估值，ADXR的波动比ADX平缓，当＋DI与－DI交叉发出买卖信号，ADXR又
与ADX相交这是最后出入市的机会，随后而来的行情较急，应立即采取行动。
ADXR还是市场评估的指标，当ADXR处于高位时显示行情波动较大；当ADXR处于低位，表示
行情较牛皮。
意愿指标（BR）
一、意愿指标
BR指标反映的是昨日收盘价与今日最高价和最低价之间的强弱走势从而反映股指意愿
二、公式
BR（n）=Σ（当日最高价－昨日收盘价）÷Σ（昨日收盘价－当日最低价）×100
Σ：n日内股价之差总和
n：赢正软件中系统默认n值为5、10、30、65
三、BR分析要领
运用意愿指标应该综合其它技术指标共同分析。
BR在70～150之间时为盘整状态，不必急于入市。
BR值趋近300时，注意股价反跌，投资者不可追涨。BR低于50时，股市反弹的可能性很大，
可以考虑逢低买入。
AR结合使用
BR、AR均急跌，表明股价以到顶，反跌在即投资者应尽快出货；
BR比AR低，且AR＜50，表明股价已经到底，投资者可吸纳低股；
BR急速高升，而AR处在盘整或小跌时，表明股价正在上升；
BR＞AR，又转为BR＜AR时，也可买进；
BR攀至高峰，又以50的跌幅出现时，投资者也可低价进货，待股价升高再卖出。
多空指数（BBI）
多空指数是按照几种不同日数的移动平均线值根据天数加权平均得到的一项技术指标。主要
是为了综合考虑不同日数的移动平均线。
股价在高价区域如果以收市价向下跌破BBI线为卖出信号，在低价区域以收市价向上突破BBI
线为买入信号。
股价在一段时间内保持在BBI线上方表明多方势力占优，可持股；反之，如果股价一直保持在
BBI线下方，表明空方势力强劲，不宜介入。
根据实战经验，BBI线具有一定的滞后性，但如果在明显的牛市或熊市中操作，还是非常具
有实用价值的。
？技术分析的定义及特点
股票价格指数和平均数仅仅为人们提供了一种衡量股票价格变动历史的工具，然而，人
们更关心的是如何预测股票价格的未来趋势，以及买卖股票的适当时机。多少年来，人们不
断地对股价走势进行研究，产生了种种方法。现在大多数人采用技术分析法或基本分析法预
测股市的走势。
所谓股价的技术分析，是相对于基本分析而言的。正如上一部分所述，基本分析法着重
于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股
票的价值，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及
现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成
交量或涨跌指数等数据计算而得的，我们也由此可知──技术分析只关心证券市场本身的变
化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。
基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，
而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，
而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧
趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数
成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋
势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。
股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需
关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。
技术分析的基本观点是：所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括股票
市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。
技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于1936
年提出的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以
要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于
股价的高低，这并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的
投资者无须去计算股票的内在价值，他所须做的只是抢在最大“笨蛋”之前成交，即股价达
到最高点之前买进股票，而在股价达到最高点之后将其卖出。
道氏股价波动理论
1。道氏理论的基本要点
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广
泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升
（降）的幅度超过20％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就
形成了空头市场。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向
相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3
周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。股价运动的第
三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以
上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市
场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴
趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而
不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政
部门才有可能进行有限的调节。
基本趋势
即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。
而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为
多头市场。相反地，当每