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年一直鼓励国内消费，以便减少对出口嘅依赖。去年全国零售业上升14％，达七千七百亿美元，估计2020年可能再升两倍，到二万六千亿美元（二十万亿元人民币）；瑞信估计，2015年中国将成为全球第二大消费市场（占全球总消费额14％）。今天五粮液股价升9。8％、男性服饰雅戈尔涨5。9％、泸州老窖涨4。9％……。近日内地零售股大涨，因去年中国消费零售总额为1997年以来最大涨幅，估计今年增长率更高。中国商会联合会估计去年消费品零售总额达七万六千四百一十亿元，较2005年上升13。7％，扣除价格因素上升12。6％；估计今年再增一万亿元人民币，上升14。5％，达八万七千亿元人民币。中国开始进入消费热，但贫富两极化严重，既有六百元一份西餐，亦有三元一碗兰州拉面。
得个讲字 西九变死狗
1997年8月打后，恒生指数进入大波动期，过去十年波幅之大，可以话一唔留心可以倾家荡产。例如1997…98年暴跌，1998年下半年至2000年3月狂升，2000年4月至2003年4月再暴跌，2003年4月至今又再狂升……。过去十年买入后持有再唔系良好策略，但timing又有边个玩得好？一般人都晌最不应出货时出货、最不应入货时入货。上述情况喺美股1966至82年曾出现过，为期十六年，之后才进入另一大牛市，港股后市会点样？
香港与上海距离一千多里，但人们习惯将两个城市比较。十年前1997年7月1日香港主权回归后，港人威风八面，香港作为中国全国最繁荣城市当之无愧；十年后今天，以人民收入计，香港算系中国最繁荣嘅城市，但对于未来，港人已唔太肯定；反之，上海今天却吐气扬眉。过去十五个月沪深三百指数升幅超过150％，过去十五年上海实行城市重建计划，令上海以新面貌出现，全市高楼大厦林立，陆家嘴金融区甚至较香港中环更宏伟！机场浦东磁浮火车早已通车，上海到杭州嘅〃子弹火车〃亦通车嘞，下一步上海到北京嘅磁浮火车亦已计划兴建，整个上海正在大兴土木；反观香港过去十年建筑业不景气，建筑师早已回国或去咗澳门搵食，建筑业工人约一半被迫转业或提早退休，因为居屋已停建，公屋除重建外亦无新项目，金钟地王连则都未划好，邮轮码头至今得个讲字，〃西九〃早已变成〃死狗〃，港珠澳大桥依家连澳门政府亦唔想倾矣（讲咗十年仍原地踏步）。过去十年内香港除咗加添咗迪士尼主题公园及昂坪缆车外，真系唔知做过乜？反观上海真系十年人事几番新，唔好话离开咗十年者唔认得，我老曹一年未返上海，今年返去，感觉都大不同！咁样落去，不出十五年，上海将超过香港，成为全国最繁荣都市，但港人似乎仍然冇乜危机感。
股市真盲侠〃心水清〃
我老曹趁几天假期，返去上海睇睇，呢次系坐上海航空公司班机，已做到准时起飞、准时降落，值得一赞（过去我老曹坐东方航空班机，可能竞争压力细，当年只有港龙同佢争生意，班机误点家常便饭，令人讨厌）。呢次上海航空准时起飞，已令我老曹对家乡上海增添一分好感；加上近年上海地铁网络发展良好，由机场可坐磁浮火车到浦东，接驳地铁到浦西；呢次住响波特曼丽斯酒店，服务水准一流，已同香港五星级酒店冇乜分别，感觉非常好。至于出外消费，提供嘅的士服务亦很好。去年我老曹因经常坐唔到的士而烦恼，今年情况已有改变；即使周日去教堂做复活节礼拜，宗教开放程度已同香港有分别。上周四晚上同朋友去做盲人脚底按摩，三个盲人听我地讲广东话，便以为我地唔识上海话，佢地边做边互相交流投资股票心得。该老板已一再阻止（因影响服务质素），但三个盲人愈倾愈高兴，认为你地D开眼者都唔及佢地〃心水清〃而沾沾自喜，呢回真系〃盲目投资〃……。从前我老曹曾笑散户听消息乱炒而叫佢地做〃盲侠〃，呢次返上海见到真〃盲侠〃。反而经济系教授上电视叫人理性投资，被别人取笑，认为理论太多者唔识炒股票（例如话牛顿炒股票亦蚀大本）。1973年首季我老曹同森池兄早已领教过〃盲拳打死老师傅〃，因此今年内地A股虽然已进入非理性亢奋，亦但千万不可估顶，当群众盲目之时，唔好话P/E三十六倍，1973年香港股市曾经见过九十倍P/E又如何？股票75％时间系理性分析赢，25％系非理性投资者赢。我老曹入行三十八年，未见过经济系教授因炒股票而发大财，理由系佢地懂得太多；我老曹更加未见过会计师炒股票发大财，道理亦一样，因为佢地太识计数。内地A股后市系点？今年1月2日至今，沪深三百指数已上升50％，上述升幅肯定不能持久（非理性亢奋短则三个月，长则九个月，即今年第二季见顶机会甚大）。今天眼见盲人都炒股票时，我老曹有D担心佢地辛辛苦苦赚返嚟嘅蚊年迟早喺股票市场蚀晒。但今天中国人〃有钱要烧〃，周日去连不知所谓嘅现代画（画家既唔出名，所画嘅画亦莫名其妙）亦可叫价十万八万一幅，我老曹只有咋舌。今时今日，上海真系富贵逼人来，香港人响上海，想唔认穷都唔得。
请你洗脚视你为兄弟
顺便喺度介绍一下上海人嘅〃洗脚文化〃。洗脚同脚底按摩喺上海人眼中，除咗系一种享受外，亦系人际关系嘅一种。初相识嘅朋友只局限于握握手（代表我对你有威胁），时间耐D者，大家可以一起去喝酒（代表我俩可相互信任），有同捞同煲咁解；最后才系一起洗脚（代表大家可以毫无芥蒂地亮出自己双脚一起洗，咱们已系兄弟无所不谈）。一般情况下，上海人双脚除咗父母兄弟与妻儿外，好少喺陌生人前露脚，大家可以一起去洗脚，代表关系已有如亲兄弟。上海人邀请别人去洗脚，代表大家关系较握手、饮酒以外更高嘅互相信任。当然，最高层次系邀请别人一起去澡堂洗澡（代表大家可以交心）。如上海人请你去洗脚，代表想同你做兄弟。香港人返上海如有心同上海人做兄弟便不应答应，以免误会就唔好啦。
期指推出前股市例涨
今天中信证券宣布今年首季盈利超过十二亿元人民币，其中二级市场总成交量已接近去年全年水平；今年首季获利十二亿二千五百万元（去年首季九千四百二十六万九千七百万元），上升接近十三倍。今年首季沪深两地股市成交共八万六千三百亿元人民币，佣金收入超过一百七十三亿元（去年全年成交九万亿多DD）。《华尔街日报》认为，尽管中国投资者热情仍高涨，但海外资金开始对中国股市〃敬而远之〃；加上4月16日起人行将存款准备金再上调0。5％，已系今年以来第三次上调。另一方面，4月15日期货交易管理条例实施，根据过去经验，响期指推出前股市例涨，但涨后下跌机会好大。例如1982年标普五百期指上市，美国股市年底下跌15％；1986年恒指期货上市，1987年10月香港出现股灾；1988年日经二二五期指上市，1989年12月日本股市见顶回落；内地期指4月底上市，会否一如各国股市一样，出现先升后跌局面？期指慨问题已令沪深三百指数连续七个月上升，而且愈升愈快。市场估计，期指推出后，市场将出现反方向。
道富策略师Michael O'sullivan话，自今年1月起已在出售海外上市嘅中国公司股票。尽管内地A股不断走高，佢地出售海外上市嘅中国公司股票策略不变，此乃MSCI中国指数今年第一季下跌2。3％，但MSCI中国A股指数则上升36％嘅理由。
TX Investment Consulting首席执行长林美柏认为，国外投资者喺海外沽售中国公司股票，对国内A股唔会产生好大影响，并认为国内投资者更了解本地市场。
博时资产管理副总裁李全认为，中国相当部分嘅人口正进入三十到四十五岁呢段收入黄金期，依家只有30％家庭投资股票或基金（去年第四季19％），因佢地不能投资国外股票，只有高价吸纳A股。
上海房地产再掀调查风暴
摩根大通中国证券市场部董事总经理李晶话，内地A股估值水平唔低，但海外投资者仍青睐中国股市，QFII投资者对A股兴趣浓厚。理由系上市公司之间并购及重组以及海外企业收购内地企业，造就新嘅投资机会。过去五、六年中国人力成本每年上升10％至15％，但生产力却上升20％以上，包括机械化水平提高、教育水平提高、基建设施加速等因素。问及点解A股创新高，但香港H股至