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《京华时报》报道，继网通就电盈（008）拟出售资产发布反对声明后，作为网通主管部门及大股东嘅信产部及发改委亦开始介入。由国资委和信产部官员组成嘅七人小组，专程来港对电盈出售资产进行评估，以及分析对网通造成嘅影响，形成事件迅速政治化。美林证券、百富勤等表示，呢次电盈出售资产，因为不明朗因素过多而唔睇好，预计电盈股价可能持续下跌。
毕非德格言：畀子女〃做事〃嘅资本，唔好畀子女〃唔做事〃嘅资金。我老曹极之同意上述志法！将太多财富留畀子女，只系逼佢地做二世祖，从此不事生产。畀佢地〃做事〃嘅资本，让佢地为自己嘅事业努力同奋斗，从而享受赚钱过程，咁才系尽责嘅父亲。
银创控股（706）配售非上市认股证。
嘉禹国际（1226）、信星集团（1170） 7月10日；辰罡科技（8131） 13日；有不利集团（406） 17日；英皇娱乐酒店（296）、英皇国际（163）、东方表行（398） 19日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：600序号：
50
标题：
左摇右摆玩死人
来源：
信报
发布日期：
2006…07…01
全文：
6月30日，周五。恒生指数升402。4，收16267。62，指数重返五十天移动平均线之上；成交四百零五亿一千五百多万元。7月期指升411点，收16316点高水。MSCI 亚太区股市指数升3。7％，即第二季只跌3。3（仍系2004年6月以嚟跌幅最大嘅一季）。印度股市今天升4。4％、菲律宾升4。5％。认为8月8日联储局会再加息者降至62％（之前估计80％），令出口股大升。信置（083）升7。4％，见十二元四角；中石油（857）升3。8％，见八元三角。
人民币升0。03％，见7。993兑1美元，系去年7月21日以嚟最高。今年内韩园升6。5％，日圆升2。7％，人民币升1％。
恒指同50天线接吻
6月13日吓死人嘅场面，唔少人仍未忘记，6月30日又开〃派对〃？利率上升及 GDP 增长率放缓嘅乌云仲喺天上，并冇改变，却因贝南奇唔提8月8日再加息而咁快天朗气清？似乎太太太戏剧性矣，令人担心系贝南奇自己亦搞唔清楚，结果令股市大升大降，迷失方向。科网股泡沫爆破及〃九·一一惨剧〃后，保持经济增长成为联储局嘅责任。依家压抑通胀率成为联储局首要项目，尤其中国产品出口价正上升中，能源价升紧，服务成本亦增加，点样令通胀率保持1％至2％增长？股市上升后，贝南奇可能又后悔，日后又以强硬姿态出现7月份听证会亦唔奇。由呢点睇，投资策略都系保守D好。
喺熊市中，长期持有必输。熊市投资策略系利用每次超卖才入市，例如6月13日极度超卖时可以一博，通常反弹止于五十天移动平均线。周五恒生指数见16249点又可获利回吐，等候另一机会出现。由于恒指略高于五十天线，令人质疑6月13日起呢次上升到底系反弹市抑或系升市，短期无法回答，要睇多一、两个交易天才知。以指数计，6月13日至今升幅超过1000点，利润亦不俗。所谓牛熊分界线只系喺沙滩上划界，并唔重要。6月13日跌穿二百五十天线时，好多人唔系担心熊市重临咩？到依家又质疑牛市未死，此乃熊市二期特色。股市只系上下摆动，应利用低风险时入市（例如超卖之时），高风险时离市（例如超买之时），何须计较系牛系熊？熊市反弹通常快而急，指数由极度超卖重返合理水平，6月13日至今表现符合上述要求。熊市策略系常保弹药，呢次恒指同五十天线接吻，系咪 goodblye Kiss？贝南奇过去五个月表现唔系有迹可寻，以其一时一样嘅言论，跟住佢冇啖好食。如从核心通胀率睇，未来加息潮未完。
睇多一两天再算
周四道指成分股中，升幅最大系麦当劳升4。6％（因美林推介），其余系资源股及交通股。银升1。9％，铜价升4％，见三点三二美元一磅；银价上升1。9％，见十点四五美元；油上升1。8％，见七十三点五二美元。First Trust Advisors 公司嘅 Bill Mulvihill 仍相信年底利率见六厘。欧罗升0。88％，见1。2659美元；日圆升1。01％，见115。18日圆，在在显示8月8日仍须加息。周四联储局系2004年6月以嚟首次有表示考虑下次加息，而改为话睇未来数据。上述态度改变令道指上升接近2％，纳指升接近3％；加上美国商业部公布美国首季 GDP 升5。6％，似乎唔受高油价影响。上述消息令唔少市场评论员主张好消息入货，周四美股上升系〃一天的疑惑〃抑或系6月13日股市真系见底？今年2月1日贝南奇上任后。佢嘅左摇右摆言论已唔止一次令市场作出错误决定。周四系咪另一次淡友大平仓行动？我老曹意见系睇多一、两天再算，因市场常常出现半杯水现象，例如周二道指下跌120点，周四又急升217。4。
商品价格再升，令未来通胀压力加大而非减少，担心贝南奇再犯七十年代联储局主席米路士同样错误，最后令投资市场对美元失去信心引发美元汇价急跌，全世界进入恶性通胀期。由此可见，由边个做领导好重要。中国由毛泽东领导时，便大搞文化大革命；改由邓小平领导，便搞改革开放……。结果1978年中国经济一穷二白，到今天中国却坐拥全球最多外汇储备。我老曹愈嚟愈肯定贝南奇只宜做教授，唔适合做联储局主席。未来美国经济继续左摇右摆，好易玩死人。
加息会否伤害经济？要视乎利率水平而定。如利率高于 CPI 增长率二厘以上，肯定可造成伤害，反之则唔会。美国今年首季 GDP 上升5。6％，系两年嚟最快。其中消费者开支升5。1％（去年第四季升0。9％），商界喺软件开支方面升14。8％（去年第四季升5％）。受风灾影响，今年第一季美国 GDP 增长率特别快，理论上利率要升至六厘二五才会对经济造成伤害，至于未来利率停喺边个水平？将成为金融圈最热门嘅猜灯谜游戏。从客观因素睇，利率见五厘半嘅客观环境并未改变。
呢次系咪牛市绿灯重开？仍然木宰羊。上一次减息由2001年1月1日前嘅六厘半开始。B月B日加息机会虽然由80％降至62％，但加息机会仍超过一半。至今为止，标普五百指数仍较5月10日低6％、纳指低9。7％、债券价格略低、金价仍较5月10日低16％；油价仍处于令人担心水平，而且已完成4月至今嘅整固期，担心进一步上升。铜价由5月11日慨三点八三美元一磅跌至6月11日慨二点九五美元，依家重返三点三一美元，仍较高位低15％。周四美股系五星期内第十四次有80％股份上升或回落嘅日子，系战后少见，代表好淡双方争持激烈，任何一方胜出，股市都会大波动，分别只系向上或向下。
日本 CPI 出现八年内最大升幅，核心通胀率升0。6％，系连续第七个月上升。失业率跌至4％嘅七年低水平，5月份工作岗位相对求职人口系1。07，为1992年7月以嚟最高；加上大企业打算今年增加开支9％（较3月份上升三倍），7月3日短观发表后，相信日本银行将考虑取消丝路利率政策。
零售业边际利润进一步下降
香港零售业却进入逆风而行嘅时代。失业率下降令营业额上升，但同时亦令零售业薪金成本及租金成本上升，如下半年香港 GDP 增长率放缓，零售业边际利润进一步下降不足为奇。展望零售业最好嘅日子已过去，今，明两年边际利润面对压力（租金去年升幅20…30％，售货员薪金升5％至10％）；再加上澳门零售商场大量落成，将抢走唔少大陆客生意（澳门租金较香港便宜，薪金亦较香港低，相同产品喺澳门出售，可较香港便宜10％到20％）。莎莎（178） 2005/06年度营业额升13％，利润却跌8。4％（下半年度纯利跌幅更达17。6％）；经营溢利边际收益少3％，至8。5％，主因系营运成本上升。莎莎营业额88％嚟自港澳区，至于新加坡及中国业务仍系亏损。港澳五十三间分店，其中十七间租约快到期，睇嚟2006／07年度纯利仲系向下。
5月8日至6月13日跌幅最大系细价股，因为加息对细价股影响较大，抗跌能力亦较差。如6月13日股市真系见底，新一轮炒上嘅细价股点睇？科技产品公司（包括个人电脑及手机）面对压力较大，其他如数码通（315）喺开拓3G市场，有线频宽频（1091）喺世界杯之后嘅广告收益都面对压力。矿务股方面，仍系炒上炒�