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咧挥欣钅�2331）呢类土生土长嘅品牌。一如日本市场。日本人仍然喜欢日本自创品牌，外国品牌流行程度并晤高。5月份中国 CPI 升1。4％（4月份1。2％），可见中国通胀率亦在上升。
中央全力打击房地产炒卖
据路透社报道，中国政府正制定针对外资进入中国房地产方面嘅管理措施，由中国建设部、国家外汇管理局、国税总局等多个政府管理部门协商，计划透过行政、税收等多种手段，对外资购买中国房地产的资金流入进行管理，主要针对投机或投资性外商，对买房自住者不受影响。此乃继6月1日住房按揭贷款首付不得低于30％及6月5日对持有少于五年楼房转手收营业税后另一管理措施。睇嚟中央政府已全力打击内地楼炒卖，防止楼市泡沫进一步恶化。
去年中国政府把有资格进口铁矿石嘅国内钢厂和贸易商数目由五百二十三家减至一百一十八家，今年再减至九十九家。今年及明年中国政府已决定淘汰二百立方米或以下、三百立方米或以下嘅高炉，并在进口铁矿石谈判中企硬，唔肯接受铁矿石19％涨价提议。
马斯葛集团（136）以九千二百万元收购Jet Star，该公司在广州市荔湾区有一幢二十层高嘅商业办公室大厦。
安历士（723）股权（2963）周二上牌。
和记行（720）、益安国际（082）、国际金融社（8123）、万事昌（898）、建星环保纸品（8011）停牌。
金辉集团（137）停牌，宣布收购一艘船舶。
■澳门实德（487）、北泰（2339）、大昌（088）、国联通信（8060） 6月22日；泓迪（8143） 27日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：553序号：
3
标题：
砌散油价才收手
来源：
信报
发布日期：
2006…06…14
全文：
6月13日，周二。恒生指数跌387。02，收15234点；成交三百五十六亿八百多万元，二百五十天线15282点已失守。期指高水，收15272点。由于有七位美国联储局官员先后提出警告，话现水平通胀率过高，暗示美国将继续加肩、，金价应声跌穿六百美元，令全球金矿股皆跌。外传英伦银行将加入加息行动，因为英国5月份CPI升幅达2。2％。铜价回落4。1％，见六千七百五十美元一吨。MSCI亚太区指数今天回落3。5％，紫金矿业（2899）跌9％、灵宝黄金（3330 ）跌7。3％、江西铜业（358 ）跌4。8％、中国铝业（2600）跌5。7％、中石油（857）跌4。6％、中海油（883）跌3。6％。
联储局要各位死心
股市转弱，通常受两大因素影响：一、基础因素改变，例如近期金矿股及铜矿股等；二、资金由过剩转为不足。第一个因素通常影响个别股份，基金经理可透过换马而抵销；后者却令股市全面回落，只有抛空期指去保护，通常更演变成基金持有人嘅赎回行动，令基金经理避无可避。5月8日起，上述两种因素同时出现，形成过去五、六星期杀伤力咁大。事后可能证明各国央行对CPI升幅过分惊青，但喺资金逐步被抽走嘅时期，投资者系好难对抗，何况呢次系联储局、日本银行及欧洲央行三大央行联手，喺佢地未改变态度前，股市都系有反弹冇上升。全球金融市场由2003年6月资金过分充裕转为严重不足，需要一段日子才令央行改变态度，例如2007年，依家言之过早。今天出任中央银行行长既需要经济上嘅知识，亦须了解群众心理学而加以利用（格蛇就系呢方面专家）。今天群众怕加息，联储局就偏偏再加息以树立权威（格蛇嘅权威就系嚟自1987年10月引发股灾，佢亦系利用大幅加息）。贝南奇如要获得金融市场尊重，就系要不惜刺穿美国楼市泡沫！勇气系分辨男子汉同男孩嘅试剂，男孩子只系可爱但有勇气，所谓男性魅力便系指勇气。
第十七次加息未必需要，目的只系打击投资者信心，从此唔敢再炒金炒银！上述系高盛证券前波士鲁宾（Bob Rubin）出任美国财长所用嘅策略，相信现任高盛证券波士保尔森亦会将呢个策略带去美国财政部。由大投机家去对付小投资者，胜负立判，当殊仔委任科恩去帮贝南奇，小投资者仍唔识闪又可以怪边个？投资必须做功课，分析当前形势，唔系做盲炳。联储局打击通胀嘅方法系令各位死心！今天金价虽然已跌破六百美元，但油价一天未跌穿上升轨，联储局加息行动仍唔会停止！今天股市回落，主要系对冲基金须减少承担嘅风险，佢地知道过去三年由资金过剩推动上升嘅股市，由于各国央行注意力从刺激就业改为打击通胀，便进入 unwind 程序，资金正由高风险项目转向低风险项目例如债券及存款，上述行动引发5月跌市至今，整个过程仍未完成（尤其面对6月结）。5月已减持嘅投资者，响6月份只有耐心等候跌市完成！形势有利时要〃狠〃，趋势在进行时要〃忍〃，分析事物要〃准〃。狠、忍、准乃成功投资者必备性格，上述三点如无法做到，不如唔好学人投资。
美国PPI数字又再引发通胀恐慌，令道指跌99。34，收10792。58；纳指更回落2。1％。十年期债券孳息率见四厘九八三，再一次话畀大家听所谓通胀只系刺穿呢次泡沫嘅针，而非真正原因！贝南奇系通胀目标信徒，佢认为良性通胀率只宜1％至2％，高于此水平便非良性。银根抽紧令所有投机者口吐白沫，情况有如格蛇因担心Y2K而放松银根，发现Y2K有事1999年年底便抽紧银根，令TMT股泡沫喺2000年3月爆破，道理一样，何况呢次系欧、美、日央行联手出击，真系所向无敌，最后必可砌散油价才收手，我地等着瞧！支持油价嘅系伊朗核问题，加上去年美国两场飓风所造成嘅破坏，相信飓风季节过后，美国政府才会出手打击油价。一旦油价回落，未来核心通胀又乖乖地由依家3。2％回落至2％，咁就一天都光晒，不过资源股就全部散晒。
楼价有序回落影响唔大
美国楼价订能已进入回落期，去年英国经济证明楼价如回落10％完全有影响。事实上，1990至95年美国楼价亦曾经回落30％，证明影响唔大。只要楼价有秩序回落，系唔会有几大影响（去年上海楼价回落16％，并有影响上海经济）只要唔系类似1990年日本式大跌市或1997年香港式大跌。过去日子楼价习惯升升跌跌，只有1995至2005年美国才出现连升十年不跌嘅纪录；香港亦一样，过去习惯系升三年跌两年，只有1984至97年系升五跌一、升二跌一再升三年，然后跌足六年。
买房子系一个好有趣嘅现象；喺中产阶级未形成之前，当地楼价通常非常低，例如1967年前香港。随着中产阶级逐渐形成，愈嚟愈多人买房子，往往令到楼价升幅超过人均收入升幅，通常可维持二十五至三十年；一旦到咗饱和点，楼价便开始跑输人均收入升幅，最后又重返人人可以负担嘅水平。
以美国为例，五、六十年代房价十分便宜，只系人均收入四倍（即四年收入可买一层楼）；七十年代渐渐上升，到1990年房价系人均收入十倍，然后又慢慢降至1996年嘅五倍，依家又升至八倍。
香港中产阶级置业潮由1967年开始，1997年结束。1967年楼价与人均收入有统计数字，1997年香港楼价系人均收入二十五倍（即二十五年收入不吃不喝不消费，才可还清楼价）；2003年楼价系人均收入十倍，依家系人均收入十四倍。1990年日本楼价系人均收入二十五倍，2004年最低潮时系人均收入七倍，依家系人均收入八倍。新加坡最稳定，喺政府操控下，楼价一直维持喺人均收入五至七倍，新加坡人从来有买唔起楼嘅烦恼，不过喺新加坡做房地产亦因此永远无法赚到暴利，只有合理利润。
今天全球衍生工具市场总值二百万亿美元，一旦开始 unwind，威力无穷。格蛇上台后三个月引发1987年10月股灾，当年衍生工具唔及依家咁流行；贝南奇上台后，第四个月股市才回落，再次证明新官上任三把火！投资者再次明白失去机会好闲，失去资金好麻烦！今年首三个月美国M_（2）仍以年率8。1％速度上升，4月同5月已降至年率1。3％，即4月开始联储局大力抽紧银根，至于何时重新放松？今天系咪言之过早。
依家最有问题系冰岛经济。2003年夏季至今年首季股市上升四倍，楼价上升一倍多；3月21日起冰岛央行开始抽紧银根，但冰岛克朗汇价仍下跌，兑美元4月份�