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底非蠼】担敲览錾矶危珕穹莺阈耐懔Σ槐瘸晒ν蹲士笊佟＞侥昱Γ依喜芴逯丶跎�20％，但医生认为仍未达标，须努力再减多10％。至于贝南奇能否成功为美国经济抽走多余水分同脂肪，让美国经济恢复健康状况？木宰羊。
商品价似大调整多于见顶
5月10日加息四分一厘后，见到原材料价格被全方位抛售。到底系原材料价格开始退潮，抑或只系一次较大型慨获利回吐？例如油价抗拒回落，上升轨支持六十七美元相当良好。铜价大上大落后，连上升轨仍未失守，因此唔咁肯定乜嘢。技术上看，4月开始CRB指数正形成头肩顶【图】，喺颈线未破之前，唔好猜测未来后市方向。其次，白银亦正形成头肩顶，但必须跌穿十二美元一盎斯才获确认；白金已形成沉重头并回落；金价挑战六百二十至六百三十美元之间上升轨支持。由于金价、油价上升轨未失守；加上美元弱势未改，相信呢次系一次大调整多于商品价格见顶。
格蛇估计美国房地产平稳发展而非崩溃。观察完万国楼价过去一年表现，我老曹同意格蛇看法。
最要留意系铜价能否守住三点二美元一磅，因为铜系所有天然原材料中最敏感者。
油价因伊朗核问题而上升，相信短期内仍然如此。铜价2001年至今年5月上升五倍，上周回落11％。依家全球最大矿务公司澳洲BHP生产铜成本每磅六十一美仙，但售价高达三点一五美元，利润之丰厚，系战后从未出现。汇丰银行5月24日报告话，今年投资喺商品指数慨金额高达一千亿美元（2003年只有一百亿美元），形成商品价格波幅好大。1998年大豆价格大幅波动，喺六星期内价格上升28 ％然后大跌；玉米喺去年亦有类似情况。因此担心铜价亦一样，5月11日见八千八百美元一吨，然后大跌12％。
1973至74年石油危机，油价由二点六美元升至十一点六五美元，已可引发全球经济大衰退，当年油价升幅只有348％。反之，1999年至今年4月油价由十美元升至七十六美元，升幅660％，超过1973…74年嗰次，但全球经济仍然繁荣，理由系1973年全球中央银行为抗拒油价上升而抽紧银根；反之1999年至今银根＿并有抽紧（2000年利率亦只系六厘半，至今尚未重返）。换言之，1973一74年全球经济大衰退唔系因为油价升348％，而系银根抽紧，同1981…82年情况一样。
糖价由1966年一点四美仙一吨，升至1974年六十六点四美仙；铜价由1971年九百八十二美元一吨、，升至1974年三千三百五十四美元一吨，当年中国实施共产制度，换言之，所谓中国因素有D夸大成分。例如1978年中国改革开放至1999年，未刺激天然原材料价格上升，但系2001年至今却突然令天然原材料价格狂升！
其实，原材料价格上升亦系同信贷有关，理由系2003年6月至04年6月美元利率系战后最低。中国对原材料需求大升，制成产品销往欧美，取代欧美各国对原材料慨需求。
博发达唔系一味靠做（几多人辛苦一世，晚年亦唔见得好景），而系靠抉择。有人喺1983年买楼，其后懒足一世又点？有人喺1997年买楼，虽然捱足一世又如何？精明慨抉择可令阁下财富升值一倍、两倍、三倍、四倍甚至十倍……。最令人兴奋慨事莫过于看住自己慨投资项目在成长；例如买入中型企业渐渐变成恒指成分股；最令人泄气慨系买入时系恒指成分股，一、两年后被踢出局。揸蓝筹股发达时代系1967至97年，其后如想寻求高增长股，只有留意嗰D快高长大慨细价股。可惜大经纪行偏偏晌呢方面研究不足（因推介细价股佣金收入有限，点解唔推介大企业股，佣金收入多好多），形成股票市场内大企业过度被推介，小企业往往过度被忽略，寻宝游戏宜花心机在中小企业身上。汇控“005）最有吸引力慨日子系1991至2001年，但最多人推介却系2001年后慨事。
金价见575美元机会高
黄金最值得吸纳系2001至03年，但最多人讲金却系今年！良好分析员慨必要性格就系唔怕与别不同！例如上月喺一片＊好金价声中获利回吐，相信金价调整幅度可见五百七十五美元。金价由去年底四百五十七美元起出现抛物线上升至七百三十美元，调整前升幅50％，可见五百九十三点七美元；调整前升幅61。8％，可见五百六十一点三美元。换言之，见五百七十五美元机会应该几高。我老曹唔系黄金淡友或好友，只系时机捕捉者，最后结果系咪看啱，日后才知。上一个黄金牛市由1966年起步至1980年，共十四年；今次黄金牛市由1999年（或2001年）起步至今七年（或五年），应该未玩完，呢次回落只系中期调整。根据Jim Rogers理论，认为硬商品上升潮已差唔多，软商品上升潮刚开始，佢已喺糖身上赚咗唔少，有糖先生慨称号。硬商品上升慨理由系经济过热，一如七十年代初期或2003至O6年；软商品价格上升，将令利率一再抽高（因人们担心通胀），而令股市及债券反覆回落i石油过去三十五年皆无新大油田发现，引发2001年起石油上升潮。至于金属，过去二十年喺采矿项目上投资大减，但喺油沙慨投资将增加原油供应，金属价格大升亦刺激资金流入；反之，农产品投资因过分依赖生物工程去增产，未见大升，依家因中国、印度等兴起，另一次农产品供不应求期已开始。Rogers 1973年同索罗斯共创量子基金，十年内升值四百倍（1973至983年股市及债市皆走下坡），因此三十七岁已退休，其后量子基金令索罗斯世界知名。近年Rogers慨成名作系成功预测1997年亚洲金融风暴及二十一世纪美元弱势，近期佳作系预测糖价大升，因此系一位不可忽视慨人物。
宁买当头起、莫买当头跌，原材料价格系咪当头跌？有人认为“十一·五”规划可以不理，但“十·五”计划系引致原材料价格上升慨背后宏观理由。“十一·五”规划能否压制原材料价格进一步上升？今年首季虽然未见效，但唔代表一定有效（王道中药好少即时见效；烈性西药虽然立即见效，但副作用多多）。超买之下可以更超买，超卖之下可以更超卖！技术指标只供短期买卖参考用，对中长线投资作用唔大。同样理由，喺大趋势向上时，所有所谓阻力位都阻唔住；喺大趋势向下时，所有所谓支持位亦支持唔住；只有喺上落市中，支持位同阻力位才产生作用。如果系调整市，恒指跌幅好少超过10％，如超过10％就唔系调整市，所以6月1日低位15605点十分重要。如15605点失守，代表恒指调整大于10％，后市进一步看淡；反之，15605点应可企稳。唔好相信名气，名人一样会作出错误分析。
5月17日中国国务院常务会议掷出“国六条”；5月29日国务院办公厅及建设部等九大部门再提出十五条较强慨操作措施，可见中央政府对内地房地产慨态度，形成投资客赶喺6月1日前出货，不然交易要多付3％成本。6月1日死线已过，需要出货慨投资客亦喺5月下半个月急急出货。6月1日后北京市房屋交易管理网统计，每日网上签约户只有十九户，较5月31日前每天六百户，可以讲交易量慨惨况令业者亦吓一跳。《上海证券报》报道，5月17日前到北京各大房产仲介公司进行买卖房咨询慨人好多，6月1日后骤减一半，而且咨询后基本上有买房子！广州市房价去年11月平均五千二百六十七元一平方米，今年4月涨至平均六千二百五十三元一平方米，升幅接近一千元；6月1日以后逐渐静下来，基本上交投淡静，买卖两闲。
自2002年以来，中国贸易保持年率20％以上增长，去年稳居全球第三位，并产生一千亿美元顺差。不但如此，更出现“三个集中”：一、贸易顺差集中喺欧美两地，美国贸易顺差一千亿美元，欧盟六百三十亿美元；反之，日本、南韩及东南亚却出现逆差。二、贸易顺差集中喺加工贸易。三、贸易顺差集中喺民企及外资企业，依家外商投资企业占中国出口总额57。换言之，中国贸易顺差一半以上变成外资企业慨纯利，平民老百姓分到慨好处并唔多，反而受原材料价格上升、人民币汇率波动及贸易磨擦影响而买贵楼。
中国金融业未来十年全球最赚钱
今天喺美国卖一百美元以上慨运动鞋，喺中国出口成本十二美元，其中只有二美元系工资。情况有如1949至71年慨日本，当时一美元兑�