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昱分尥毡綠DP增长率升幅估计亦唔会好大。
风水测市作不得准
喺上述环境下，今年寻找投资机会较去年更困难；加上市场已进入资金过剩、机会稀少慨时代，一唔小心便连保本都做唔到。1979年雪茄伏上台后，改变咗七十年代人们对通胀慨预期，令金价1980年由八百五十美元跌至1999年二百五十二美元。1987年格蛇上台后，亦制造了股灾。贝南奇今年2月上台，面对美国过度信贷膨胀，佢会做D乜？
每逢新春，人们总会迷信超自然力量。如果超自然力量真系咁神奇，风水师或术数大师一早已神机妙算，炒股发达，或者早已中咗六合彩，而学习超自然力量毋须特别专长，亦毋须博士学位。我老曹似乎只系喺电影中才见到演员运用超自然力量喺赌枱上赢钱，现实生活中却有见过，更加未见过风水大师喺金融市场赢大钱。至于有有人用超自然力量赢六合彩？香港咁多八卦周刊，似乎亦未见报道。
因此，利用风水分析楼市及股市，用作茶余饭后佐谈资料无妨，但作不得准。佢地赚钱慨方法系〃讲风水〃（fortune teller），而非运用风水或术数去赚钱。如果真系可以预知未来，佢喺期权市场便赢到爆啦，何须讲风水或同你看掌，收你几百蚊？佢地慨工作只系〃推测〃，而非〃预测〃。
政府重新分配财富能力繁于税率
相信超自然力量者，通常都缺乏自信，或者面对前路茫茫只有一博！只有知识及分析能力才真正给人力量，而唔系超自然力量。因此狗年如何？只有哈哈哈！
好快又到下年度财政预算案，估计2006/07年度有小量减税及温和开支上升，但医疗及社会福利开支方面因未获公众人士支持，估计无法削减。人们似乎忘记咗政府无法创造财富，只能为工商界提供创富环境及重新分配财富，以达致社会和谐，避免社会两极化。换言之，税率愈高，政府财富再分配能力愈大，反之亦然。限制政府税收来源，即限制政府增加再分配财富慨能力。如我地要求〃小政府〃，便须同时接受〃较少慨补贴〃，包括房屋、教育、医疗及社会福利开支；反之，要求政府增加房屋、教育、医疗及社会褔利开支，市民便必须增加税务负担，因为政府唔系耶稣，无法以五饼二鱼食饱五千人。政府抽慨税愈多，工商界创富能力更愈少，最后交慨税反而减少；反之，政府抽慨税愈少，工商界创富能力愈强，最后支付慨税反而增加，只系如此一来社会便日渐两极化。如何喺两者之间取得一个平衡？我老曹亦木宰羊。
今年中国经济再次进入稳定增长期，但估计钢铁行业景气处于收缩期。去年中国钢铁产能达四亿七千万吨，较2004年升12。2％；今年如所有计划完成，产能可上升至六亿吨。去年产量达三忆四千九百万吨，已陷入同电解铝一样慨情况；电解铝过去三年都供过于求，依家最低限度有20％产能空置。估计今年钢铁板材产品价格仍有10…15％下调空间，建材价格将延续弱势格局。今年钢铁业营业额预料达二万二千一百七十亿元人民币，较去年升7。2％，增速回落22。8％；利润八百九十五亿元人民币，较去年减22％。去年钢铁业第二季度开始出现供大于求，令产品价格急速插水，依家已较高点下滑超过30％。今年上半年相信仍系回落期，最快第三季才见底，明年才有转机。
去年中国钢铁产量已系日本三倍！但年产二千万吨规模慨工厂只有宝钢集团一家。去年7月发改委正式发布〃通过兼并、重组、扩大〃要求，希望2010年十大钢铁企业集团产量占全国总产量50％以上，未来两年对中小型钢铁厂而言仍系寒冬。钢铁业现今最大消耗嚟自建筑业，其次系机械制造、交通运输设备、家电、石油及天然气开采、集装等行业。前三大行业分别消耗钢产逾50％、14％及8％，占钢铁业总产量75％。如宏调政策生效，过热经济受控，钢铁业下调压力将进一步上升。如要买钢铁股，估计下半年才系重新考虑入市慨时机。
去年广东省GDP二万一千七百零一亿元（折合二千六百四十八亿美元），较2004年升12。5％，人均收入三千美元。广东省GDP已超过香港，当然人均收入只及香港十二分一。第一、二、三产业慨比重分布系6。3％、49。5％及44。2％，第二产业最大，其中又以电子通讯、电气机械、石油化工为三大新兴支柱，配合纺织服装、食品饮料及建材，成为广东工业六大支柱。去年底每一百户拥有汽车九点七辆，较2004年升47。7％；人均居住面积二十五点七一平方米，超过18％居民家庭拥有两层以上慨住房。广东省人民生活水平渐渐追近香港嘞。
金融衍生产品令商品期货边缘化
据参加中国证券期货监管工作会议慨人士讲，有关部门已批准金融期货交易所慨筹建工作，意味中国首家从事金融衍生产品交易慨期货交易所将成立。该交易所由两家证券交易所、三家期货交易所共出资组建（即上海、大连及郑州三家期交所，加埋上海及深圳两间股票交易所共同出资组成），产品包括股票指数期货及股票衍生工具。放眼全球期货市场，金融期货交易量占总期货交易量90％；反之，商品期货只占10％。国际金融创新产品日新月异，金融衍生产品交易量持续发展，估计中国期货市场推出股票指数期指后，可令中国期货业产生巨大变化，甚至将三大期货交易所内慨商品期货边缘化！
1995年上海发生〃327国债风波〃，管理层决定关闭国债期货市场，并对各地数十家期货交易所进行整顿，最终形成〃三足鼎立〃（上海、大连及郑州商品交易所）。金融期货过去十年无法进入决策会考虑议题，直到去年才再成为热门话题。随着股权分置改革问题解决，金融期货交易所组建完成，股票指数期货最先，然后利率期货，货币期货可一一登场。冇衍生工具慨金融市场，令风险无法转移，系过去斩脚趾避沙虫之法，亦因此局限咗股票市场发展。近年股票、外汇风险管理需求十分大，推出金融期货系时候了。
国民经济研究所所长樊纲教授认为，〃中国必须成为世界工厂〃，才能成为世界产品实验室，服务业才能有更好发展，中国经济基础才稳固。何况中国仍有二亿至二亿五千万农业劳动力人口必须转移。
2001年国际劳工组织资料显示，全球制造业劳动力总人口大约一亿六千万，中国约八千万，已占去一半，解决咗中国唔少就业问题。依家媒体、政府到学者都看唔起劳动密集型工业，忘记呢D工业大量吸纳来自农村人口，解决咗农民进城问题。未来几十年中国可以制造更多高科技产品，但仍要生产皮鞋、衣服及玩具等劳动密集产品。中国过去一直系有乜便做乜，只有咁样才能解决呢个拥有全球最多人口国家慨就业问题。中国既要发展高科技产品，亦必须同时保存劳动密集型行业。中国仲有二亿到二亿五千万农村劳动人口须逐步转移到城市，即今后相当长时间中国劳动力成本仍唔会上涨得太多，喺世界上依然有竞争力。
兖州煤业（1171）今年估计纯利二十六亿九千二百万元，较去年估计纯利三十四亿一千三百万元，减20％，每股获利五角五仙，P/E十一倍；虽然去年股价回落唔少，但10月起反弹，公司刚宣布去年产量三千四百七十万吨原煤或三千一百九十万吨商用煤，较2004年减16％，另向A股揸家提供补偿，皆不利H股，现价仍乏吸引力。
越秀房地产投资基金（405）去年估计获利一亿元或每股一角，升11％，P/E三十六倍：今年估计获利二亿零二百万元或每股二角，上升一倍，P/E十八倍，现价乏吸引，估计股价大上大落。
合生创展（754）去年估计获利十忆八千七百万元或每股一元，升65％，P/E约十四倍；今年估计获利十四亿三千万元或每股一元二角，升18％，P/E约十二倍，喺众多中国地产股中仍然吸引，虽然股价去年7月至今升咗唔少，相信整固后仍有上升空间。
广益国际（530）停牌，宣布重组及公开发售新股。
宏安（1222）、信用卡防盗（1051）停牌。
天时软件（8028）2月8日；新意网（8008）9日；流动电讯（8266）、修身堂（8200），老虎科技（8046）10日；港交所（388）3月旭8日：腾讯控股（700）22日公布业绩。
曹仁超
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