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铜价因智利工人罢工，影响呢个全球最大产铜国慨产量。工人要求出〃一次过花红〃五十万披索，相等于七千五百港元，理由系铜矿赚大钱，于是想分一杯羹，但政府拒绝；加上今年中国对铜需求较去年升8％，令铜价升完又升。
最近伊拉克石油部长乌卢姆被迫辞职。依家伊拉克石油产量每天不足二百万桶，较美军入侵前慨二百五十万桶更少。过去伊拉克政府作风官僚，管理不善；加上长期受禁运影响，令生产设施不足，对唔少伊拉克油田已造成永久破坏，唔易恢复生产。美军入侵后，工人受到死亡威胁，令产量进一步下跌，最近更出现禽流感，都成为刺激油价上升慨理由。
去年汽车废气处理器用掉三百九十盎斯白金（2000年只用去一百八十万盎斯），令白金价升完可以再升。原材料价格今年继续好贵。
英楼价上升扩展至小镇
日本CPI自1998年起至2005年12月首次出现正增长，主要系向中国出口增加，而非由政府出钱兴建〃大白象〃，造成今天政府负债相等于GDP
150％。财政收入40％用作支付债券利息。中国经济奇迹带动日本出口增长，令日本从1990年慨通缩环境中重新走出嚟；另一理由系去年日圆兑美元贬值15％，令入口日本慨外国货价格大升；一旦日圆升值，日本CPI可能又再回落。换言之，日本经济系咪真正摆脱通缩？未能太肯定，尤其全球利率回落期2003年年中结束，日本十年期债券孳息率已由2003年年中慨半厘，回升到一厘半。如日本银行今年收紧银根，唔排除日本十年期债券利率可见二厘，中国政府一直拒绝吸纳日圆债券令日本十年期债券孳息率2003年年中开始回升，唔似美元十年期债券2003年6月至今只系上上落落，有多大升幅。日经平均指数连续七天上升，1月31日以16649点收市创2003年至今反弹新高点，理由系去年日本失业率只有4。4％（2004年4。7％），系连续第三年失业率回落。
日股上升至五年新高，亦带动亚洲其他股市上升，但长远而言，日经平均指数现水平已充分反映利好因素。
英国住宅今年1月较去年同期回升4。4％，系去年5月以嚟最大升幅，虽然英国人用作供楼慨费用占税后收入42％（五年前只占29％）。依家一间普通住宅售价十五万八千四百七十八英镑，而英国中等收入系一万二千九百英镑一年，即英国住宅楼售价系中等收入家庭（两人打工计）六倍以上。2004年11月英国政府曾估计楼价轻微回落，依家估计系稳定，去年8月英伦银行减息至四厘半后，英国物业便止跌回升，其中升幅较大慨城镇为Coatbritlge、Peterhead、Holyhead、Bootle及Port Talbot等过去受忽略慨地区，看嚟由伦敦开始慨楼价上升渐渐扩展到小镇。至于伦敦一如香港，炒卖集中喺豪宅区，主要反映伦敦及国际金融中心地位，令豪宅需求上升。英伦银行宣布去年12月按揭需求较过去六个月平均数多十二亿英镑，或较11月份十二万二千间多六千间，系2004年5月以嚟新高。看嚟英国楼价又再向上。
曹仁超
PDF原文：
原序号：464序号：
14
标题：
商人办报
来源：
信报
发布日期：
2006…02…06
全文：
传媒对《信报》这言论桥头堡十分关心，《星岛》更根据各专栏作者的表白，在农历年间再集结出一个题目来：
〈信报易主，作家用笔试雅量〉。
资料相当真实，不过铺排便不大像《信报》－－《信报》的作风，一向是敢言，但不多言，更不奢言。九七前后，草木皆兵，真真假假的〃言论审查〃、〃自我审查〃无日无之，《信报》却我行我素，没有呱啦呱啦大声声明自己誓死捍卫言论自由，没有立即当上伟大的人民英雄，只是继续默默耕耘，谨守岗位，一如既往。
这份能耐不简单。
当然，这也未必有好处，喧闹的今天，不大张旗鼓便很容易被遗忘，不出位便很容易被淹没。
但《信报》是《信报》，它有信心自己做的事是对的，便不甘随波逐流，哪怕冒着〃赶不上潮流〃的罪名，总之不因为市场竞争而改变。
有人批评它涯岸自高。但久而久之，我们也习惯了这种稳重，更学会了欣赏这种把持，或者这也是风骨。
《星岛》的特辑，虽是引述各位专栏作者－－曹仁超、蔡东豪、方卓如、梁文道、刘健威、黄世泽……，但细读之下，却更透露是《星岛》编辑与记者对传媒的企盼。
〃商人办报成大势，视乎管理者素质。〃〃文人风骨需社会配合〃。
《信报》基石是一个〃信〃字。一个信念，令办报不单是一盘数、一种雇佣关系。《信报》与作者，以至《信报》对员工上下，是互相尊重，是〃君子之交淡如水〃－－今天少有的盟约。
许多记者、传媒工作者，其实入行都不是为赚大钱，但他们未必可以遇上这么尊重人、尊重言论自由、有原则有要求的老板。
文人办报，不一定好，还要看这文人素质与魄力。商人办报，不一定坏－－也有不少儒商，他们识见与担当不一定比书生小。
《信报》，被形容为硕果仅存的文人办报典范。褒扬之余，又似是包含许多人的慨叹，还载有传媒人与社会人士的盼望。
徐咏璇
PDF原文：
原序号：465序号：
15
标题：
想搞私房菜宜忍手
来源：
信报
发布日期：
2006…02…06
全文：
2月5日，周日，年初八，自由行已近尾声。上周亚太区股市表现最差系南韩，跌3。84％；其次系泰国，跌1。94％；香港排第三，跌1。55％【图】。本周系点？暂时未许乐观。最新公布慨美国就业数据，差唔多肯定3月28日再加息四分一厘，5月份再加息机会亦由过去慨35％升到50％。美国1月份失业率回落至4。7％，系2001年7月以来最低；收入则升0。4％，成本上升速度已超过生产力上升速度。第四季CPI升幅3。5％，系全年最高，看嚟贝南奇慨选择只系今年再加一次息定系加两次，令美股受压。
大调整已经开始
美股2002年10月上升至今共三十九个月；恒生指数2003年4月至今亦上升三十三个月。1月31日加息后，两地股市进入整固期十分正常，尤其去年股市只系窄幅上升，今年2月起出现调整机会甚大。恒指由2003年4月25日慨8331点升至今年1月16日慨15816点，如下调前升幅三分一，可见13320点。相信一次较大幅度慨调整今年1月16日起已开始。
格蛇十八年半任期内，美国人消费信贷升221％；美元汇价跌15％；外国人持有美元资产大幅上升；美国个人储蓄由二千一百八十亿美元一年，变成2005年负一百九十一亿美元一年；消费支出升182％；实质工资只升72％。贝南奇上任后，情况有D似1997年7月1日香港特区政府，当年港英政府经过十五年经济繁荣期后（1982至97年），交畀特区政府慨系一个烫手热蕃薯。今年2月1日起投资策略应系点样保护自己慨财产，大于点样找钱。
汇市方面，去年11月16日开始慨美元弱势，似乎喺今年1月24日结束，呢段日子看嚟似调整多于方向改变。2月1日贝南奇上任后，2月15日喺国会山庄呈递佢首份货币政策报告，到时便可较清楚美元未来动向。去年美元强势分析者认为系税务优惠令资金回流美国，其次系加息，美元利率上升三厘半后，对美国经济仍未见有不良影响。今年又会点？大部分人认为3月28日多数再加息四分一厘，之后利率点看便意见分歧。今年首季美国财政部将增加贷款一千八百八十亿美元，加上外国投资者已持有美国政府债券54％，佢地对美元利率好敏感，如外国人相信5月再加息，可令外国投资者较愿意揸美元；但IMF经济分析员Raghuram Rajan担心今年美元随时出现大抛售。照咁看，今年美元再加两次息去阻止外国人减持美元，机会好大。
美再加息将走向货币紧缩
上述忧虑令美股回落，再次证明道指唔怕一万最怕万一。1月份只有1月9日、10日及11日三天道指企于万一点之上，最近一次反弹，连万一点亦无法接近；从MACD分析，美股正在转弱中。另一次抛售潮上周四已开始，或会接近二百天移动平均线10563点才再见支持。房屋建造股Toll Brothers已由�