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�8月份CPI升8。3％（7月份为7。8％）；如取消油价补贴，CPI升幅将更大。9月8日起印尼银行将增加储备金，以收缩银根去对抗通胀（已延期两天执行），看嚟印尼银行要增加5％储备金方面有困难，至于能否顶住印尼盾汇价回落？有待观察。
二百五十多年前，美国以农立国。农民努力工作。不但自给自足，而且有农产品运往欧洲赚外汇，作为工业化嘅资本。一百五十年前美国迅速工业化，人口由农村移向大城市，两次世界大战令美国迅速冒起雄霸全球。二百五十年嚟，灌溉美国中西部及运送货物嘅河流就系密西西比河，其中一条支流流经新奥尔良，令新奥尔良成为美国中西部一个货物集散地。今天呢条河将新奥尔良淹没，未知能否完全复元。美国50％农产品透过新奥尔良出口，仲有化工产品、原油及肥田料、煤、水泥。可以讲新奥尔良港系美国一个重要运输中途站，透过密西西比河运送到半个美国，呢次破坏不但影响炼油厂操作（日前已修复其中25％），对其他方面影响亦十分大。9至11月系墨西哥湾打风季节，估计仍有三至五个飓风，必会令美国人闻风变色。
呢次风灾对美国经济系一次考验。好友强调灾后重建，淡友则计算打风后嘅经济损失，谁对谁错？灾难过后，会否改变美国人对房屋嘅观念？唔少人嘅房屋被飓风吹塌或水淹，但仍须继续供楼按。风灾过后，建屋材料价格上升，估计单系新奥尔良市便有多于十万间房屋受破坏。
通胀周期长达十七年
过去七年（1998年12月至今年8月），油价由十点五美元一桶升破七十美元，升幅七倍，媲美1973年石油危机前二美元一桶升至1974年最高见十四美元，升幅亦系七倍。1980年伊朗改朝易代，油价升幅亦冇咁大。1973年嗰次系OPEC联手将油价推高，所得资金用于买黄金及糖，形成1973…74年黄金同糖价急升（1974年糖价高峰至今未能重见）。呢一次油价主要系炒家眼见中国对石油需求增加而炒上。即有人负担高油价，同时有人从石油期货市场及投资石油股中赚大钱，因此美国经济应该唔会好似1973…74年咁大冧。
展望未来八至十年，亚洲区对石油需求上升一倍（依家印度人均用油零点七桶一年，中国人均用油一点七桶一年，美国人均用油二十五桶一年），即由依家二千万桶一天上升到四千万桶一天。如美国人愿意悭D用油，把多出嘅石油让畀中国与印度消费者，仍可令油价稳定，不然二千万桶新需求点应付？站喺美国人立场，系好难改变生活习惯（例如一家人有两部车，冬季将室内温度保持摄氏二十五度）。1974年为阻止油价进一步上升，联邦基金利率曾升到十三厘；1980年为阻止油价上升，联邦基金利率升至十八厘半；今天联邦基金利率只有三厘半【图二】，资金成本太便宜啦，美国人又点会同你悭油？
不过，各位要小心，一个通胀周期通常长达十七年，例如1932至49年及1963至80年，通胀周期都长达十七年。2003年开始嘅通胀上升期，担心要一直到2020年才结束，主因系中国同印度兴起引发原材料及能源需求喺可见将来仍无法满足。换言之，未来十五年利率将不断向上！
华润置地（1109）改为9月15日才开中期业绩董事会。
时富金融（8122）停牌，配售新股。
大生地产（089）9月12日；天地数码（500）、嘉进投资（310）、友利控股（419）、大陶精密科技（8041）、联合集团〔373）、联合地产（056）、世纪城市（355）、中国远洋（1919）、光大控股（165）、中国稀土（769）、安利时投资（339）、百利保（617）、富豪酒店（078）、荣山国际（570）15日；世纪建业（079）、万佳讯（8279）、中国电子（085）、大同集团（544）、保利香港（119）、东方有色（230）、中国网络资本（383）、粤海投资（270）、达利国际（608）、合兴集团（047）、万能国际（305）、金朝阳（878）、荣晖国际（990）16日；雅视光学（1120）、耐力国际（660）20日；千里眼（8051）21日公布业续。
曹仁超
PDF原文：
原序号：456序号：
6
标题：
新奥尔良另类水浸
来源：
信报
发布日期：
2005…09…08
全文：
9月7日，周三。恒生指数升63。79，收15224。57；成交一百六十五亿三千八百万元。期指微微高水，收15228点。
中华煤气（003）升0。6％，见十五元八角五仙，公司宣布半年纯利升57％，见三十一亿三千万元，主要系售楼利润大增，估计全年获利四十八亿元或每股获利八角四仙，P/E十九倍。太平洋航运（2343）配售五千三百二十万股旧股，每股三元九角，股价下跌0。6％。见四元一角。下周迪士尼乐园开幕，炒零售股概念，莎莎（1。78）升1。4％，见三元六角七点五仙；堡狮龙（592）升2。7％，见一元五角一仙；思捷环球（330）亦升1。6％，见六十二元七角。
纺识业出口欧美配额用罄
国泰航空〔293）向政府申请10月开始进一步提升机票燃油附加费，弥补航空燃油上升嘅影响。航空燃油（俗称火水）已升至每加仑一点八美元，新加坡交易航空油价今年已升74％，达七十九点六七美元一桶，由此可见油价对航空股纯利有几大压力。国泰股价冇升跌，成十三元八角五仙。
受今年取消配额刺激，内地纺织品服装出口业去年下半年大量扩充生产设施，形成今年1月到7月中国纺织品服装出口达六百零四亿四千万美元，较去年同期升21。4％。对原先冇限制叽地区出口三百七十八亿九千万美元，升4。5％；对原先有限制嘅地区如欧盟、美国、加拿大等出口二百二十五亿五千万美元，升66。6％，形成欧盟及美国重新制订限制。欧盟比较宽松，愿以2004年6月1日至2005年5月31日为基数，7月20日起中国自己限制出口；美国则片面执行，以2004年全年为基数，5月已限制中国纺织品服装入口。如照上述条件，今年出口欧盟及美国晒配额已用尽，中国纺织品服装出口业下半年都唔知接单好定系停好，对内地纺织品服装股影响好大。
今年内地家居对灯饰需求十分大，唔少热门货下午运到，第二天便搜购一空，其中又以节能、环保型产品最吃香，主因系内地人流行装修家居而换新灯饰。上述形势对莹辉集团（1163）有利，可以考虑吸纳作中长线投资。
美国两大政党皆要求联储局9月20日暂停加息，对格蛇而言已经习惯晒。佢1992年亦曾被财长批评减息唔够快，如联储局受政治影响决定利率方向，先至令人担心。市场10月利率合约成三厘六七五，有70％嘅人认为联储局会加息（上周100％嘅人认为会加息）；八十位经济分析员中，有六十九位仍认为会加息至三厘七五。
原材料及能源价格虽然长线看好，但今年纷纷见顶回落，短期进入退潮，必须小心。任何上升浪都系「N」字型上升。而非「直线」上升。
新奥尔良有60％城市仍然水浸，约十六万间房屋喺水深二十尺之下，估计死亡人数达一万，抢劫、强奸、杀人无日无之。殊仔除要求国会拨款一百零四亿美元外，更额外要求拨款四百亿美元；国会少数派领袖Harry Reid担心最终整个项目拨款可能达到一千五百亿美元，令新奥尔良面对另一次「水」浸（银纸太多之故也）。自从美元与黄金脱钩后，美国国会对拨款毫无限制，七十年代曾引发通胀。八十年代中国、印度等国家廉价供应轻工业产品，令美国通胀率受控制，美国国会喺拨款方面更加冇限制。估计新奥尔良有一百万灾民失去家园、失去工作同时冇晒钱，联邦政府喺佢地找到工作重建家园前，必须提供援助，费用估计达一千亿美元。
印尼盾稳定与否取决中日支持
今天美国繁华建基于世人对美元嘅信心，美国喺三赤危机（财赤、贸赤及收支赤字）下，美元仍有一定价值，唔似印尼盾咁畀人系咁质，呢方面要多谢日本人、中国人、印度人、东南亚国家人民及前苏联管治嘅东欧人，佢地努力工作及提供服务，去交换印刷出嚟嘅美元，世界一半以上劳动人民所产生嘅物件及服务，由只有三亿人口嘅美国去享受。美国不断将工序外移到其他国家，利用其他国家低工资去生产，令1980年起美国CPI增长率不断下降，利率亦