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股（8212）、敦沛金融（812）、中国蜂业（8156）29日；卓能（131）30日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：402序号：
2
标题：
各位读者，网上信报
来源：
信报
发布日期：
2005…09…21
全文：
方兄，我想到一条发财妙计，麻烦你下一趟见到老板娘的时候郑重提出：《信报》推出网上报，免费供读者阅览，但内容跟报纸有别。把数位专栏作者的文章抽起，另行包装为「信报精选」，只供付费的读者阅览。读者只须付出年费三百港元。便能够每日读到林行止、曹仁超、余锦贤……孔少林、方卓如等精采文章。
报纸推出网上报似是大势所趋，但奈何读者抗拒付费，因此网上报沦为人有我有的宣传工具，须依靠传统报纸收入来支撑。大部分网上报是免费，除了提供财经资讯报纸；《华尔街日报》收费订户逾七十万，已成为报馆主要收入来源。推出网上报所面对的阻碍并不是技术问题，《信报》迟迟未肯推出网上报，必有原因。老板是绝顶精明族，可能一直等待着适当时机出现一我认为时机到了。
《纽约时报》本周一推出Times Select收费服务，年费四十九点九五美元，此服务的主要吸引力是评论版专栏作者，包括Paul Krugman、Thomas Friedman、David Brooks等。《纽约时报》网上报依然是免费，但由星期一起，读者不能在网上免费读到这几位专栏作者的文章。除了网上报，Times Select还提供增值服务，包括专栏作者跟读者在网上互动讨论、增设多媒体内容、搜索专栏内容相关资料等。美国传媒众说纷纭，有人认为抽起报纸中最有叫座力的专栏作者的文章，这做法是不智，因为会削弱专栏作者的影响力，拖累报纸销量；但亦有人认为，网上报是时候自力更生，闯出血路，不能长期靠报纸补贴。
我认同Times Select这个hybrid网上报模式是最有钱途；绝大部分网上报是免费，抽起报纸一项重要资产一专栏作者，以他们作饵，再提供一系列增值服务，包装为收费服务。这样做，可一面提供网上报主流内容（社论必定是免费）予普罗读者，一面向部分拥趸收费，又得体又有商机。
在香港，不是所有本地报纸都具有办hybrid网上报的优势，先决条件是报纸要拥有一批忠实读者（特别是海外读者和对收费不大敏感的商业、学术机构）及有叫座力的专栏作者；《信报》有这实力。方兄，我们齐齐顺势「猛车边」。
辛苦钱
每次有机会与上市公司大股东会面，除了发问与业务相关的例牌问题外，我会特别留意他们的言行举止。做得上市公司老板，通常都身经百战，未必轻易给你看穿他们心里在想什么，除非他们本身就是那种说话不转弯抹角、处事光明磊落的老板。注塑模胚生产商龙记（255）老板邵铁龙是其中之一。
我记得有一次到龙记位于观塘工业区的总部访问邵先生，约了下午三点半会面，我准时到达，而他亦没有老板架子，十分守时。我对这些小节印象特别深刻，是因为此前一个星期约见另一位老板，会议早于三个星期之前预约了，却要我等了差不多半个小时，才能一睹其丰采。
会议除了谈及一些财务数据及业务方针外，邵先生亦向我这位外行人讲解标准及非标准模胚在价钱，规格，毛利率及技术要求等方面的分别。邵先生说，他这个行业，所赚的是辛苦钱，要能抵受高温和骯脏的厂房环境、够气力协助搬运数以百公斤计重的模具，才有资格入行。邵先生那一双饱历风霜的手，为他的说话增添几分说服力。
邵先生表示，要在这行做到出人头地，师傅对模胚的要求一点也不可以马虎，可惜加入这个行业的香港人，却多是做事粗枝大叶之辈，近年入行的人更愈来愈少。龙记在南中国的业界已取得龙头地位，并积极打入日本市场。日本客户对产品素质出名要求高，显示龙记对自己的产品充满信心。很可惜，龙记在日本的市场占有率一直偏低，表现差强人意，暂时未能打破香港制造商无法打入东洋市场的宿命。
由于龙记赚的是辛苦钱，即使这是一个利钱不算差的行业，亦没有什么大财团觊觎这个市场，结果「辛苦」变成了龙记盈利稳步向前的保护衣。早前龙记公布今年中期业绩，营业额九亿元，按年升一成七；毛利率维持在偏高的53。5％；经常性经营溢利按年升二成二，至一亿四千八百万元。龙记1993年上市以来，盈利已上升超过四倍，预期今年盈利将超越去年录得的二亿二千万元，再创历史新高。
后Skype年代
eBay以二十六亿美元买下互联网语音通话（简称VOIP）的龙头公司Skype。
eBay的官方说法是：把Skype放入eBay的平台，可建立一个语音收费模式（pay per call），同时亦可加强买卖双方直接对话，帮助促销一些须要解释的复杂产品，如汽车、工具等。市场对eBay这次收购反应一般，评论认为，如果买卖双方太容易直接对话，有部分用家会绕过平台在场外交易，毋须向eBay支付交易费用，最后eBay得不偿失。
eBay是一间经过考验的互联网龙头公司，它的管理层应该比我们更明白用家心态，难道真是如外界所说，eBay因为在争夺阿里巴巴一役中败于雅虎，所以现在乱石投林？
究竟VOIP是什么？在功能上，VOIP是利用互联网通话，收费比传统IDD便宜得多（甚至免费）。在价值上，VOIP是互联网上的一张「百搭」牌。
譬如说，如果我们利用搜寻器找到一间餐馆，如果有VOIP连接，我们可立即通话订枱；VOIP在B2B网站出现，买家可立即向厂家查询落货条件及详情。我相信，VOIP将是继电邮后在互联网上最重要的另一样通讯工具，亦是加强各种互联网业务功效的催化剂。Google、雅虎、MSN各有自己的VOIP服务，但论技术，Skype最好，现今全球有五千二百万用户，每天增加十五万用户，席卷全球之势已成。
这张强而有力的「百搭」牌如果给雅虎摸去，雅虎岂不更加如虎添翼？如果我是eBay，我亦会先据为己有。今天互联网业务尚在婴儿阶段，各种业务模式正不断变化。两年前又有谁想到电邮加搜寻可以变成Gmail，而卫星加搜寻器又可变成Google Earth？
今天eBay买Skype，未必如Google及雅虎般功效明显，但我预测到，假以时日，eBay与Skype将变化出一些令人意想不到的商业模式。譬如说，eBay平台本来是集中在产品买卖，有了话音对话，eBay可否提供服务行业的买卖？一年后我应该可以上eBay找洋人星相学家，即时通话问卜求前程。太过天马行空？互联网业务本应如此。
孔少林
PDF原文：
原序号：403序号：
3
标题：
「曹仁超投资讲座」反应热烈
来源：
信报
发布日期：
2005…09…23
全文：
投资专家曹仁超魅力没法挡！这位广受老中青散户长期拥戴的专栏作家，将于9月25日假香港会议展览中心，为新城财经台主讲「曹仁超投资讲座一专注、扣准、时机」。
宣传声带一出，近三千听众索取门票，比原定一千八百个座位大幅超额，向隅者众，新城财经台有见于反应热烈，立即向会展要求加开毗邻另一展览厅，招呼近千名未能安排入场的听众，透过大荧幕观看讲座的情况及听取曹仁超的投资高见。
窝轮最近成为财经界热门话题，大家都在关注曹仁超如何对此次窝轮风波作出解构。新城财经台执行总编辑郭艳明透露，曹仁超一年一度为新城主讲的财经讲座，向来极受欢迎，有些小投资者甚至站足全场聆听也不介意，而今次可算是历年最哄动，若不在宣传声带播出三日后截止索取门券，相信还陆续有来，实在令曹仁超及郭艳明感动。
而同场出席的还有另一对好拍档，便是「乒乓孖宝」李静和高礼泽，到底打乒乓球与投资有何关系？大家不妨留意。
此活动的独家赞助商德银认股证，对此次讲座亦十分重视，其总裁更会亲自来港出席。
PDF原文：
原序号：404序号：
4
标题：
格蛇以泡沫治泡沫
来源：
信报
发布日期：
2005…12…16
全文：
12月15日，周四。恒生指数升82。76，收15059。02，成交二百二十三亿六千三百万�