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中国人行宣布一年贷款利率由五厘八五提升至六厘一二；存款利率升至二厘二五，8月19日生效。中国6。7月份CPI升幅只有1。2％，7月份货币供应升18。4％、贷款升16。3％，呢次加息收效估计仍然唔大。晌新加坡嘅摩根大通策略师认为，中国加息系好嘅举措，但最好人民币同时升值6％，至7。5元兑1美元。世界银行首席经济专家认为，中国加息后可以将低回报嘅无效投资挤掉。有专家认为，呢次贷存利率一起上调，较过去只调整贷款利率好，因贷存利率差扩大，反而鼓励银行加强贷款。汇丰银行中国分析员认为，呢次加息幅度太细。美国银行大中华区主管认为，呢次加息目的系控制投资成长，提升投资融资成本，佢估计可减低固定资产投资增长率。
美国8月份消费信心跌至83。8，系三个月内低点（7月份84。7），主因系8月首两星期汽油价格一度升至三点○一美元一加仑。
英国首次置业者大减，过去十年英国楼价升200％，至二十二万二千英镑一间，令首期最少五万五千英镑，去年只有三十二万人置业。依家英国有70％家庭拥有自住单位（法国56％、德国41％），英国楼市今年好呆滞。
必和必拓宣布关闭智利嘅 Escondida 铜矿，令美国期铜价格升1。4％，至每磅三点三六美元；但上海铜价却跌一千六百元一吨或2。4％，成六万六千三百九十元人民币（一度跌至六万五千八百元人民币），理由系上海期货交易所存铜上升三千四百四十一吨，至五万四千五百一十六吨，上升6。7％。
南方航空（1055）宣布考虑日后对冲燃油。今年上半年燃油费升至七十亿八千万元人民币，主因系燃油成本升28％，造成上半年亏损八亿二千五百万元人民币。
公用股进入寻顶期
8月17日恒指见17506点，到底系好友嘅胜利抑或系淡友嘅反攻时刻？更重要系，2003年4月开始令港股反覆向上嘅基本因素有有改变？或简单D问，今年5月8日至6月13日股市下跌，到底系调整市抑或系“第一滴血”？擒日嘅附表已清楚显示，跑赢指数嘅但指成分股共有九只、跑输嘅共二十四只。赢家系电讯股、石油股、航空股、公用股及东亚银行〔023），因拓展内地业务十分成功；输家系本地银行股、地产股、工业股、本地电讯股例如电盈（008）及航运股。内地电讯股跑赢大市，因内地电讯市场仲系高速增长，中海油（883）则受惠于油价7月份创新高。公用股可能只反映利率见顶，唔少公用股股价同RSI出现背驰，担心公用股已进入寻顶期。上述就系行业性方向，各位同唔同意？
6月13日至8月17日嘅上升系反弹还是另一上升浪，相信好快便知道。资金似乎已经由石油股移向高科技股，石油股后劲不继。
高科技股泡沫爆破后，2002、04年都曾出现大反弹，此乃大跌市后嘅必然现象，今年呢次又如何？相信今年冬季可清晰。依家科技股升市只集中喺中移动（941）、跌市集中喺电盈，到底有乜启示？2002年全球电讯市场曾出现一次大反弹，但后劲不继；2004年出现另一次反弹，亦系无功而回。呢次由中移动带动嘅升市，系真唔系？流动电话由2G市场转向3G市场能否成功。尚言之过早，暂时睇唔到其逼切性，唔同八十年代后期移动电话由模拟转向数码（GSM），有其逼切性及优势；今天由GSM转向W…CDMA，逼切性不及八十年代后期。内地移动电话起飞期晌1997年之后，亦系GSM世界，明年由GSM转向W…CDMA，结果又点？从中移动股价看，睇好一方暂时占市场领导地位。流动电话热潮已十分久远，中国系最后一个高增长地区。
债市忧心美经济放缓
债券价格向上（即长债息率回下），代表债市投资者并唔忧心长期通胀，或债市开始忧心未来经济增长率放缓。7月份开始十年期长债不断上升，到底系反映前者抑或后者？近日油价回落及金价自今年5月高位回落，由2001年起原材料价格上升呢个大方向系咪出现改变（或进入整固期）？金价上阻力六百八十美元，下支持六百一十美元。如上破六百八十美元可睇好，反之则睇淡！未破六百八十或六百一十美元之前，对金价后市保持中立。金价呢个大型敏感三角型，升穿或跌破后都威力无穷，其他都系大风里嘅砂石，无关重要。金价5月至今形成敏感三角形，美汇指数5月至今却出现上升轨，后市金价如升穿六百八十美元嘅，担心美元将同时跌穿上升轨；反之如金价跌穿六百一十美元，美元将转弱为强。后市到底系金弱美元强抑或金强美元弱？油价上升轨至今仲好实净，除非七十美元呢关失守，上升轨才有问题；不过，MACD同油价已出现背驰，即七十八点五美元有机会系转角位。铜价晌铜矿工人罢工下回落唔寻常。如果话你知我老曹开始担心通缩喺美国出现，各位会唔会认为我老曹喺度讲笑？铜价由2001年z月至今升幅达393％，理由系全球铜产量由1998年一千四百十四万二千吨，升至去年一千六百六十三万一千吨；需求由一千三百三十五万二千吨，升到一千六百八十八万四千吨。过去三年供不应求为全球铜存量急跌，铜价由20U1年七十五美仙一磅升至最高峰时接近四美元。日本人均耗铜十二公斤，美国人均耗铜十公斤，欧洲人均耗铜九公斤，但印度、东欧、南美洲、中国等国家人均耗铜只有二公斤。根据 Metals Economics Group 资料，过去一百年再有大型新铜矿被发现（过去六年发现嘅新铜矿蕴藏量共三千九百九十万吨，帮助唔大）。全球最大铜矿系智利嘅 Escondida，占全球产量8。5％，过去五天罢工令产量减60％（二千多工人罢工），今天宣布关闭。
铜价大升地位渐被取代
铜价大升【图】，亦令其地位渐被取代，例如光纤喺电讯市场取代铜线，塑胶亦取代铜管，近年铝亦取代铜喺电线上嘅地位。但有D地方铜嘅地位不易被取代，例如摩打内嘅。铜价最能反映工业原材料价格升降，最近由5月开始回落，到底代表乜嘢？罗杰斯曾大力推介糖，但糖价自今年5月大幅回落！我老曹已一再强调，商品价格周期性因素好大，绝对不适合散户玩，糖价回落令咽D同糖有关嘅股份近月股价受压。响商品市场赚钱，必须有一流嘅 timing 及强壮嘅心脏，不然吓死未天光。中国唔少红筹、国企股领导人过去炒卖铜、油、糖中损失惨重，可见喺商品市场赚钱绝对唔系一件易事（起码较股市更难）。CRB指数今年5月开始出现寻顶走势，值得注意。
黎巴嫩贝鲁特交易所指数今年1月30日系1934点，喺以色列入侵前嘅7月11日已跌至1506点，8月13日停火前系1200点，宣布停火嗰天升4％。你有有胆今年喺黎巴嫩投资股票？冇，咁就唔好羡慕别人发达，通常“富向险中求”。
美国商业部宣布，过去十六季中嘅十五季美国企业纯利升幅超过10％（今年第二季上升19％）。但大摩嘅 McVey 估计，今年全年美国企业纯利升幅只有11。4％，明年更加放缓至5％，纯利升幅放缓将令美股P/E下降。花旗银行环球市场策略员 Steven Wieting 认为，今年交通企业已需要同员工分享收益，并面对汽油价格上升令纯利面对压力，上述情况正向其他企业扩散。高技术员工不足，令薪金成本上升，开始侵蚀企业纯利，上述问题唔系加息可以解决。北美洲第二大职业介绍所 Manpower Inc。 主席 Jonas Prising 认为，错配问题晌全球出现，就系大学毕业生与工商界需要嘅人才两者并唔配合工资上升、油价上升，令美国交通股7月起已大幅滑落，因为搵唔到足够驾驶员运送家私、雪柜及家具（或薪金吸引力不足，令驾驶员数目唔够）。
经济增长嚟自生产力提升。过去人类主要务农，所以只能享受低质素生活水平。工业革命后，唔少人从事工业生产，令日常用品供应大增兼售价大跌，更多人买得起，人类生活质素因此大幅上升。大量工业用品供应引发服务业需求（例如物流、广告、财务产品设计等），最后社会走向大量消费。农业社会经济盛衰由天气决定（丰收自然繁荣、失收代表衰退）；工业社会经济盛衰由产品能否畅销决定。例如香港六十年代假发业兴起，曾带旺香港经济；牛仔裤亦曾为七十年代香港经济带嚟繁荣。进入服务性经济，决定经济盛衰主要系货币政策。由于香港政府有货币政策，加上香港属海岛型