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益力多七十年坚守一个概念
七十年前日本Yakult株式会社将日本京都大学代田稔教授分离出来嘅乳酸杆菌，制成活性乳酸菌饮品益力多。七十年来，益力多已成为全球保健饮品中领导品牌之一，每天超过二千三百万人饮用益力多。Yakult七十年来坚守一个概念一益力多能调节肠道功能，系保健饮品唔系药品，亦冇夸大其功能。
二十五年前，中国保健产品市场开始发展，大部分产品却经唔起时间考验，例如〃太阳神〃、〃太太口服液〃等。中国保健产品许多时以医学产品角度发展市场，强调可治疗糖尿病、可防止心脏病、保护脑血管、补肝、补肾等……；消费者将保健产品视为药物。我地感冒便食感冒药，几天后好番便唔再食；头痛便食比痛药，并期望一、二小时内生效。不过，保健产品却不能达到即时生效嘅结果，形成人们食咗一段日子便唔食，令保健产品经过一段日子后销量便急跌，甚至被淘汰出市场。知名保健产品营销专家 Hugh Ferriers 认为，中国保健产品喺市场定位上根本上系错误；保健产品嘅目标顾客系追求健康者、防止疾病出现者，而非本身有治病功能。当人们将保健产品摆喺餐桌上（饭前或饭后服用）而唔系放喺药物架上，才算成功。
唔好为产品功效制造神话，以免神话一旦受到怀疑，你嘅产品便出局，而且出局速度好快。如何令顾客相信长期服用你嘅产品可以保障健康？如你能让佢地相信这是真的，你嘅保健产品才真正成功，不然又系另一种〃太阳神〃、〃太太口服液〃而已。
139控股（139）、中意控股（1198）、南方航空（1055）、金威集团（910）停牌。
大中华科技（8032）、MP物流（8239）、光讯控股（254）25日；圣马丁国际（482）27日宣布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：258序号：
8
标题：
轮到炒二线股
来源：
信报
发布日期：
2006…10…18
全文：
10月17日，周二。恒生指数升4。64，收18014。84；成交三百三十六亿六千三百多万元。10月期指低水，回落45点，收17975点。11月期油晌纽约升2。3％，收五十九点九四美元，系8月22日以来首次连升三天，今天场外交易价六十点○三美元，令国泰航空（293）股价跌1。2％，其他航空股亦回落。不过，东航（670）宣布9月载客量连续二十个月增加，较去年同期升20％；今年1月至9月载客人均为二千六百三十万人次，年增长率57％。
中远太平洋（1199）股价升3。8％，系6月16日以来最大涨幅，因瑞士信贷推介；江西铜业（358）升5。4％，公司宣布第三季获利劲增四倍，至十五亿元人民币。
9月份香港失业率跌至4。7％，系2001年7月以来最低。根据彭博调查所得，本港失业率年底可跌至4。5％。
内地家私业贱物斗穷人
恒生指数一旦企稳万八点之上，二比一机会下一轮系炒卖二线股；反之，银行股及零售股却面对获利回吐压力。面对美国楼市放缓，内地出口家私股表现相信将令人失望；加上生产力过剩，内地家私业已进入〃贱物斗穷人〃时代。
今时今日喺投资市场致胜之道：一、找寻合适股份。二、响适当时候买入。三、止蚀唔止赚。通常股价由最高价回落10…15％后才获利回吐，不然便继续持有。上述致富三部曲听落好简单，但做得好绝对唔易，例如找寻合适股份方面，已涉及许多专业知识，唔系识睇走势便可以；至于掌握入市及离市嘅适当时机就更难。止蚀唔止赚系大部分散户嘅心魔，一只股份明明喺上升轨上运行。却跑去获利回吐，然后睇住佢升完可以再升，恨错难返；反之。一旦蚀本便死揸唔放，直到损失巨大为止。
随着美元汇价回落、油价微升，金价有力见六百至六百零五美元水平，但六百一十美元阻力仍大。短期上上升空间有限。
日人口老化贸赤将现
美国大学生占美国成年人口总数由1970年11％上升到2004年27％；喺大城市如纽约、芝加哥、三藩市、西雅图等，有三分二成年人系大学生；反之，喺克利夫兰，大学生只占成年人口5％。底特律更只有4％。诺贝尔奖得主卢卡斯早已研究教育与经济增长嘅关系，尤其系经济发展由第二产业（制造业）转向第三产业（服务）时，教育扮演十分重要角色。香港1997年后经济无法进一步繁荣，理由系本港大学生所占人口百分比太低，只占全港人口18％。而非好似美国主要城市占成年人口三分二；其中一项因素系大量内地移民来港，拖低本港人口中嘅大学生所占百分比。香港极之缺乏知识型劳工协助经济更上一层楼，形成本港经济离唔开地产业（楼价升便经济繁荣，楼价跌便经济增长放缓甚至衰退）。但香港1984至97年嚟自资产升值所产生嘅经济繁荣期已结束，2003年下半年开始嚟自换楼潮所推动嘅豪宅上升期亦近尾声。美国最成功嘅对冲基金经理Steve Cohen认为，容易赚钱嘅日子已成过去，唔好话普通散户，甚至对冲基金亦已达八千多只。形成跑赢大市愈来愈难，高风险、低回报率时代已开始。Hussman基金主席John Hussman认为，未来五年大市指数甚至要跑赢短期存款利率（五厘二五）亦唔易！
8月份日本收支盈余较去年同期升22％；同期外贸盈余只有三千一百二十五亿日圆（二十六亿美元）。8月份收支盈余一万四千七百七十亿日圆（一百二十三亿六千万美元），主要嚟自投资收益。日本人工资过去八年共回落10％，或每年减少四十万日圆（三千四百美元）；日本人储蓄率亦由八十年代高峰期，回落到九十年代嘅10％多DD，最近只有2。5％。上述数字显示，日本经济正在老化中，随着日本人收入减少，储蓄率因此下降；而因为日圆利率低企，资金多作海外投资赚取利息，嚟自外国股息或资本升值嘅收益汇返日本，令收支盈余大增。今年日股大买家系外资（除咗5月同6月外），日本人反而系大卖家；至今为止，赢家似乎系日本人（日经平均指数今年升幅只有2。2％）。日本已进入大量退休人士期，到2030年，日本成年人中有25％系退休人士，到2050年日本成年人中有50％系退休人士。日本人口迅速老化中，相信好快将见到日本出现贸赤，并依赖新兴工业国向其供应消费品。
内地钢材又再供求不平衡
2001年12月11日中国政府响多哈会议上，承诺入世后五年内唔少行业包括化肥市场对外商开放；好快就到2006年12月11日矣。依家化肥业仍在享受国家优惠政策，如全部取消，化肥生产成本将增加三百元人民币一吨左右，明年更面对外国产品大量进入。依家中国化肥生产商规模都较细，同世界最大化肥生产商Mosaic（年产磷肥一千七百六十八万吨、钾肥九百二十七万吨）及最大氮肥生产商Yara（年产能一千六百万吨，相等于中国全国总产量）好难竞争。一旦中国市场开放。中国化肥业面对｝竞争极大，依家内地化肥业由内地公司主导嘅情况会否改变？
〃十·一〃黄金周刚过，内地多家钢铁厂纷纷宣布加价，加幅约二十至三百元一吨，11月生效。虽然今年中国钢材出口退税率下调，但生产成本上升及已经关闭部分落后产能。内地钢材又再出现供求不平衡。
中信重机公司与安徽海螺集团（914）响洛阳开始第一座低余热发电机，每套设备最低成本五千万元人民币，实际发电功率七千七百千瓦，主要系利用水泥生产过程中嘅余热。只要所产熟料喺三百仕十五度摄氏以上。余热便可用作发电，发电成本只九分人民币一度（一千瓦时）。过去为咗令水泥厂嘅热风冷却，平均每小时喷水九十吨（一吨水成本一元），有咗新设施便唔使再喷水，改为利用余热发电，不但令水泥厂耗水量减少25％，余热发电更可上网。以日产二千吨水泥厂计，每年可发电四万度，平均三年半可收回投资设备成本了。
用水大户水费重皮
上海市嘅水价调整方案在酝酿中，已引起各方广泛关注。上海市水务局局长张嘉毅话，原则上同意引入三级制：一第一级确保基本需求，低价供水；二、第二级抑制超额消费，以有利可图价供水；三、第三级遏制奢侈浪费，高价供水〃第一级用水以〃保本不盈利〃计算水价；第二级水价以适当盈利计算；第三级容许暴利。实施新水价�