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治不安，政府计划增加农业补贴及创造就业去抵销，但有人指出咁做结果只会令通胀加速。股市上升反令贫穷差距进一步扩大，去年印度GDP上升9％，仅次于中国，但CPI升幅达6。6％。印度缺乏中国嘅基建网络，令制造业发展有中国咁顺利（制造业可吸收大量农民及稳定消费物价指数），太多印度人在挣扎求存，而基本食品却涨价100％，影响十分广泛。印度内阁已批准减税及减棕榈油、葵花子油等入口税，希望降低呢方面嘅通胀压力，另向农民提供每年一百天有薪工作。政府减慢将国企私有化（原先系透过私有化国企，集资去搞基建），减少人民批评政府官员贪污嘅指控。分析员担心印度今年无法保持去年嘅GDP增长率，除非向外资进一步开放市场，让外资直接投资企业。同中国唔同，中国政府一直鼓励外资直接投资企业，但投资股票限制很大；喺印度投资股票容易，但直接投资企业却困难重重。直接投资企业资金唔易撤走，但投资股票嘅资金话走便走。印度政府咁限制外资活动，系担心外资直接投资企业影响印度某D家族拥有嘅中小企业经营。另一分别系中国政府嘅基建投资资金来自政府税收或向国有银行发债所得，而印度政府嘅开支唔少来自举债。IMF已警告印度政府因负债已相等于GDP 800％，达到危险水平，应努力减债及减少提供补贴，不然将面对类似阿根廷政府嘅同样问题。印度经济已到咗令人担心嘅水平。
东方人娶洋妻难望勤俭持家
联想（992）过去吞下IBM个人电脑业务后，出现消化不良。联想美洲区总裁斯科特·史密斯1月24日宣布离职。联想宣布第三季业绩时，占总销售额30％嘅美洲业务销售额喺第二季下跌9％，第三季再跌4％；反之，惠普电脑却增长23。8％。咻拓展海外市场方面，联想陷入过去TCL同样嘅问题，证明国际巨人嘅包袱接过后，可令中国民企步履蹒跚，亦证明联想嘅Lenovo品牌仍未被接受为世界级高端PC形象。联想购入IBM个人电脑业后，IBM客户不但冇增加反而流失咗。今年2月7日IBM宣布减持三亿股联想，代表IBM对做联想股东已兴趣缺缺，进一步令过去嘅IBM客户产生离心。今天联想宣布裁员一千多人，证明联想文化（亦系中国人文化）与IBM文化（亦系美国人文化）嘅矛盾表面化，上述亦系东西方文化最大差异。中国老板嘅经营方式离唔开应悭则悭嘅悭俭文化，产品以价廉争夺市场占有率，产品可以廉价出售，理由系因为生产成本较别人低，中国企业以〃mean & lean〃取胜；但西方企业经营方法一向以高投入去博取高回报率，甚至〃量出为入〃，以质优作为卖点。香港或内地企业收购欧美企业嘅情况，有D似东方人娶西方女子。我地好难期望西方女子持家有道、孝顺翁姑、省吃俭用……上述唔系西方女子嘅作风。如阁下雄财伟略、计划拓展西方市场，娶西方女子响呢方面大有帮助，因为佢地性格进取，有助阁下拓阔自己企业嘅空间，成功例子如思捷环球（330）收购德国思捷企业后，欧洲市场迅速扩大，西方人习惯南征北伐。失败例子系娶咗西方女子后希望佢贤良淑德、勤俭持家，结果往往离婚收场。成功嘅收购如美满婚姻。产生一加一等于二点五嘅结果；失败嘅收购有锦兴磁讯、品质企业、TCL及联想等，后患无穷。张健雄兄认为每一次收购。对企业而言都系一场大赌博，成功便上天堂，失败便落地狱，因此收购海外公司不宜轻率从事。
春节刚过。各大品牌轿车又掀起新一轮降价潮。雪铁龙C2、标致206等直接将售价大幅降低，雪铁龙C2全系优惠四千元。标致206最高优惠一万元，降价后一点四公升棍波售价七万三千八百元、一点六公升棍波售价七万九千八百元、自动波十万八千八百元。雪铁龙C2棍波一点四公升售价七万三千八百元、一点六公升棍波售八万三千八百元、自动波十万二千八百元。东风雪铁龙旋风最高优惠一万五千元、东风本田思域最高优惠一万元；标致307最高优惠三万六千元，有D仲送五千元价值嘅汽油，以及代装尾翼、ABS等。
春节黄金周结束。根据《每日经济新闻》报道，2月27日起上海出发嘅热门旅游航线机票平均售价下跌50％。3月系民航传统淡季，上海至三亚航线票价降至四折、上海至昆明航线降至五折、上海至丽江票价约六折，上海至北京、深圳、广州票价保持喺五折以上。随着3月5日春运结束，估计未来一个月国内机票价维持喺较低水平。今年2月17至24日上海虹桥及浦东机场升降航班八千六百三十六架次，日均一千零八十架次；运送客九十七万零七百七十四人次，日均十二万一千人次。去年春节较2005年春节分别上升9。8％及18％，本周开始已大幅回落。
上海复地（2337） 2004年喺香港上市，上周已向上海申请IPO，计划发行一亿二千六百四十万股A股，4月10日召开特别股东大会，寻求股东通过计划五股H股合并为一股，为发行A股做准备工夫。愈来愈多H股回归A股，北辰（588）亦计划步上海复地后尘。回归A股。
上海易居研究所研究组认为，今年上海新建商品房售价平均每平方米八千五百八十八元，较去年上升6。1％。估计中外环及郊环下跌，其他三环售价上升。内环一万七千九百二十九元一平方米，上升0。6％；内中环一万一千八百七十九元一平方米，上升2。5％；中外环七千九百一十六元，跌1。8％；外郊环六千五百三十八元，上升8。7％；郊环外三千五百四十六元。需求方面，估计为一千九百八十一万平方米。较去年减少7。73％。去年系上海市结婚大年，全年总数达十五万对，今年呢方面需求亦唔会少。但世博会园区动迁量基本上完成，由动迁形成需求今年低于去年。〃十一·五〃期间。上海市每年新增人口二十四万，巨大嘅外来人口同中心城区人口向外环线以外区域扩展，形成外郊环住宅需求十分殷切。今年上海新建商品房供应二千一百一十七万平方米，较去年减少3。8％，其中外郊环及郊环外占总供应量70 ％；二手房需求量一千五百二十八万平方米，较去年下跌17。6％，主要受政策影响。估计第三次房地产调控将快出台，压一压楼价。
丰德丽控股（571）、丽新发展（488）、金榜集团（172）、基业控股（1182）、优能数码（8116）停牌。
金匡企业（286）、香港电灯（006）、紫金矿业（2899）3月8日；实力建业（519）、东方海外国际（316） 9日；资本出版（8155） 13日；中国国航（753） 19日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
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标题：
抛售潮开始唔好做猪
来源：
信报
发布日期：
2007…03…02
全文：
3月1日，周四。2001至2006年7月，日本央行实行零利率政策，到底有几多资金被用作投资其他项目？去年5月至6月全球股市回落，理由系日本银行扬言7月加息，引发日圆Unwind行动。今年2月日圆又再加息四分一厘，及会否引发另一次日圆Unwind行动？市场上存在几多Carry Trade？东京三菱UFJ银行估计，对冲基金嘅日圆Carry Trade约八百五十亿美元，加上其他基金总数系一千七百亿至二千二百亿美元（上述唔包括日本自己投资者嘅杠杆买卖）；JP摩根大通喺东京嘅分析员估计数字晌三千四百亿美元，其中二千五百亿美元系日本基金用作投资外国债券。
格蛇响东京卫星电视会上再提美国衰退可能性，引发日本股市回落，沪深指数亦跌2。79％，恒生指数继续寻底。格蛇认为，依家嘅disinflation时代将在两至三年内完成，到时将恢复到正常经济水平，对资产价格产生压力，而令嗰D低质素债券受影响。格蛇嘅言论抵销咗贝南奇喺2月28日国会发言时嘅安抚吉论，佢对债券市场乐观的态度又再被投资者质疑。
日圆Carry Trade受惩罚
内地A股回落，日圆Carry Trade受到惩罚，恒生指数今天未能止血，再跌304。91，收19346。6；成交五百五十四亿七千三百多万元。3月期指微微低水，跌173点，收19336点。国寿（2628）回落跌3。6％，见二十元二角，系去年12月14日以来最低；建设银行〔939）跌3。4％，见四元二角五仙；佐丹奴（709）跌2。5％，见三元五角四仙；利福国际（121）跌3。1％，见二十三元二角五仙。比利时富通银行宣布以三十五亿三千万元�