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财富创造及财富分配呢两件事如做得唔错，社会基本上系和谐嘅，不然便有问题。共产主义晌财富分配上做得很好，却令人失去创造财富嘅动力（做又三十六，唔做又三十六，结果愈来愈多人选择唔做，经济便陷入崩溃边绿）。资本主义喺财富创造上动力十足，但社会财富却愈来愈集中响1％人口手中，亦系唔得，所谓不患寡而患不均，社会动荡往往由财富分配问题引发。1978年改革开放政策，中国经济由着重财富分配走向财富创造；经过1992至2006年连续十四年GDP增长率都系双位数，到2007年中国人大部分已达温饱，点样分配财富又成为大问题。今天中国人一如其他国家人民，并唔满足于温饱，而系希望有较佳嘅生活，点样分配财富又再成为政治上嘅大问题。喺已发展国家，富人大部分系创业成功嘅企业家，只有小部分来自承继、极小部分系巧取豪夺。但喺新中国，有几多有银士系凭特权、官商勾结、巧取豪夺而发财？即内地人认为〃有原罪〃嘅有钱人？中国制度仍未完善，令唔少人有可乘之机，唔似已发展国家，有钱人不能有权又有势；佢地除咗可以生活奢华外，其他方面同普通老百姓一样，并冇特权。
中国政府过去几十年只改革开放经济制度，政治方面却改革唔多，甚至仍未开放，法制更未健全，令经济方面不能做到〃百黢竞走，能者夺魁〃，令一般人对富有人家唔服气。美国收入嘅差距亦好大，但由于法制健全，普通人嘅仇富心理唔及中国普遍。未来中国政府应努力让法制健全发展，达到公平、公正、公义嘅境界。
1967至97年香港经济不断扩展，大量香港人（尤其系五、六十年代移民来港嘅新一代）由贫穷走向中产阶级，成为专业人士或高级打工仔。可惜1997年后，连中产阶级工序亦内移中国或外移印度，八、九十年代移民来港嘅新一代即使努力读书，成为中产阶级嘅机会亦大减。例如大学生1997年平均可赚一万五千元一个月；今天反而下降至一万元，加上晋升机会大减，成为高级打工仔更加唔使旨意，此乃近十年连香港社会亦怨气冲天嘅理由。唔系边个搬走年轻一代嘅〃芝士〃，而系香港社会对吸纳中产家庭嘅能力喺1997年已达饱和点，令1997年后才加入社会做事嘅年轻人，唔系唔肯去搵〃芝士〃，而系社会上有足够〃芝士〃喂饱所有希望晋身中产阶级的人。
星狮地产（535）、利来控股（221）、广州药业（874）停牌。
■松景科技（8013） 2月7日；数码香港（8007） 6日；泰盛国际（8103）、易贸通（8163）9日；千里眼控股（8051）、汇富金融（188） 12日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：166序号：
16
标题：
惊餐死又冇大件事
来源：
信报
发布日期：
2007…01…31
全文：
1月30日，周二。恒生指数升223。78，收20460。46；成交三百七十五亿九千三百多万元。1月期指升75点，收20295点，2月期指升254点，收20520点。
恒指上升空间有限
今天长实（001）升1。6％、和黄（013）升0。3％，两公司以二十二亿元收购上海市普陀区一幅百九十万方尺土地。中移动（941）升3。1％，报道指沃达丰拒绝香港投资者出价六十亿美元收购手上3。3％中移动股权。香港中旅（308）升22％，见三元三角六仙，摩通大幅提高其目标价，由三元改为四元六角。重庆钢铁（1053）升9。5％，公司计划下月5日发行三亿五千万股A股。领汇（823）升2。2％，因主席郑明训大拜拜也。花旗认为中电（002）现价已偏高，建议减持。后市展望，恒生指数上升空间有限。
内地股市回落1％，报2551点。民生银行跌5。2％、招商银行跌2。9％、万科跌6。3％、保利地产跌8。3％；铜价下跌令江西铜业跌3。1％、安徽铜都跌3％；中国石化则上升7。3％，因油价下跌2。5％，至五十四美元。
中国人民银行行长周小川避谈利率问题，只系话密切关注房地产价格。
下周G7会议，各国关注日圆弱势，认为日本正利用日圆弱势去增加出口；过去一年日圆已贬值10％。
油价无力见60美元
根据〃1月效应〃，即1月系点，全年亦系点嘅机会甚大。今年1月将过去，大部分日子令人感到担心，但又有大件事发生；2007年会否全年皆令人担心，但结果又有大件事发生？恒生指数整个1月份响不足5％波幅内上落。油价由五十美元反弹，似乎亦无力见六十美元，只系喺五十／六十之间上落。金价情况亦一样，喺框框内炒上炒落，无大作为。恒生指数下支持19300点，上阻力相信唔易打破22000点，代表〃limit upside〃。
瑞银集团响上海嘅中国证券主管袁淑琴话，依家A股仲未系泡沫，只系唔好过分追捧嗰D高估值嘅股份便可。可利用参与 IPO 申请新股去获利，喺较动荡嘅股市中，选择防御性比较强嘅行业作为重点投资，如运输、通讯等。瑞银对A股长期走势保持绝对信心咁话。
标普证券研究总监兼副总裁陈丽子话，原先估计今年A股市场升幅可达25％，但今年1月升幅已达该行预期目标，近日出现调整系好事，有利日后发展。
建行研究部认为，A股市场今年将继续上演〃牛〃行情，股价响震荡中上升。
富国基金认为，A股渐入佳境，虽然去年已强劲上升，但今年A股唔会出现类似1993年同2001年嘅大幅调整，因为企业盈利持续增长、人民币升值及股权分置改革完成，三大因素继续支持A股上升。
我老曹有时见到唔少〃老〃嬉皮士仍〃扎辫〃！佢地脑海中仍停留喺六十年代自己年轻时；扎辫子、反越战、反传统……，忘记今天自己已经五张几，即使扎辫子、穿奇装异服，亦唔再系叛逆青年，而系行为古怪嘅老头子。有几多投资者犯咗相同错误？1997年决定瞓身房地产之时，但佢地想象中嘅时代刚刚过去；2000年认同科网时代来临之时，泡沫却已爆破。我地常用刚刚过去嘅时代去想象未来，以为只要扎根辫子，别人便以为自己仍系六十年代嘅嬉皮士，忘记咗依家系2007年，唔系1967年！趋势随时开始，亦随时结束，冇永恒不变呢回事。今天嘅〃是〃可能系昨天嘅〃非〃；今天嘅〃非〃可能成为明天嘅〃是〃，任何事物都有〃止蚀〃（stop losses）时，理由系趋势已改变。
庞大日圆抛空令人不安
美国豪宅似乎进入回落期，亿万富豪 KlrkKerkorian 去年将自己响比华利山嘅豪宅放盘，叫价二千五百万美元，等咗半年仲未有买家，今年已降价为一千八百万美元。上周末美国公布数字，去年约有一百二十万个住宅单位因抵押人未能偿还贷款而被金融机构接管，较2005年上升42％……。大部分人去年预测美元死亡（End of the US Dollar），但美元汇价去年12月却静鸡鸡地回升。当每一个人都认同一项〃预测〃之时，呢项〃预测〃往往唔会实现。令人担心嘅系对美元嘅减息预测，已由最初估计系今年年初改为第二季，依家再改口为今年年中。去年第四季美国GDP增长率可能回升至3％，就业情况改善、劳工成本上升（12月份上升4。2％）；失业率只有4。5％，系近五年内最低，都令联储局忧虑通胀率有恶化机会。现水平利率不能阻止工商界借钱投资，根本上毋须减息去刺激经济，甚至有可能加息。
自从1987年出现股灾。美国联储局每次遇上经济放缓便大开水喉放水，包括1990年波斯湾危机、1993年墨西哥危机，1998年俄罗斯危机、2001年科网股泡沫爆破到〃九·一一惨剧〃。经过二十年大量放水后，已造成全球资金泛滥，泡沫处处。每一次收紧银根，股市立即有强烈反应（例如去年5月）；信贷过分膨胀，令风险成本被过分低估，上述情况并唔健康。情况有如我地食抗生素医感冒，有一天真系大病之时，却发现抗生素有效。问题系我地应否趁经济仍好之时，让泛滥嘅资金逐渐退却；定系保持充足资金供应，令经济仍保持繁荣？否则日后出现大件事便有如日本，即使将利率降至丝路亦无法令经济复苏（日本12月份失业率上升0。1％，至4。1％；日圆已跌至四年低点122。19兑1美元、158。6日圆兑1欧罗新低。虽然系咁，2003年4月开始嘅日本经济复苏期能否维持落去，令人担心）。投�