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行政总裁周文耀、信报财经新闻有限公司董事曹仁超、上海汇丰银行亚太区（业务策略及经济）顾问梁兆基，以及恒基兆业地产集团营业部总经理谢伟铨。众嘉宾集中讨论外围经济因素对中、港整体经济表现的影响，从而探讨本港经济现况及隐忧，以及提供来年的投资意念。
行政长官曾荫权发表演讲
峰会压轴讲者、行政长官曾荫权于午餐会后发表演说，将峰会现场气氛推向高峰。最后，汇丰银行总经理工商业务环球联席主管梁高美懿致送纪念品予行政长官曾荫权以示谢意，并向现场嘉宾致谢辞。
“香港经济峰会”连续第四年由新城财经台及《信报财经新闻》主办，汇集全港政、经、商及学术界决策核心人物，为香港经济把脉。四年以来，与会嘉宾互相交流，集思广益，有助掌握先机，所以一直备受各界支持，成为财经界每年一度的瞩目盛事。
PDF原文：
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34
标题：
利率及楼市走势
来源：
信报
发布日期：
2006…12…04
全文：
汇丰亚太区（业务策略及经济）顾问梁兆基出席“香港经济峰会2007”时指出，人民币持续升值将影响资金流向，中国对外投资增长将会加快，本港亦能因此受惠。尽管人民币升值会增加通胀压力，亦可能会出现薪金通胀情况，但与此同时，本港的出口竞争力亦会因为美元疲弱的关系而有所提升。他指出，由于市场预期美元走势偏软，港元在联系汇率下与美元挂勾，令港元资产价值不能够从货币上充份表现，预期明年投资者会增加投资，通胀将微升至百分之三。梁兆基在会后表示，汇丰正考虑调高明年本港经济增长预测，由原本的百分之四点八，提高至百分之五至六，且对明年经济增长乐观。
他指出，本港经济动力由私人消费及投资等内需推动，随着美国明年将会减息，整体息口走势有利本港，更会刺激投资增长，而内需增长亦可以抵销美国经济放缓带来的压力，故此调高明年经济增长预测。
本报专栏作家曹仁超则预计。人民币兑港元如果升破一算，内地资金将会汹涌而出涌入香港，届时香港将会“水浸”。他预计日后资金“倒流”将可能有上万亿元的人民币流出中国。恒基兆业地产集团营业部总经理谢伟铨则对明年楼市表示乐观，但楼价的上涨并非整体上升而将更细化。他认为由于港岛区的供应一直在下降中，占总体的供应可能进一步降至百分之十，所以楼价可以更看高一线。
PDF原文：
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35
标题：
穗人学晓炒两间屋
来源：
信报
发布日期：
2006…12…04
全文：
12月3日，周日。近日晚上六点已天黑，圣诞灯饰早已亮起。群众在窃窃私语到底11月23日恒生指数系咪2006年股市嘅顶？Humpty…Dumpty仍坐喺墙上左右摆动。唔知摆向边一方？金价欲升还跌，股市欲跌还升；墙下嘅投资者纷纷下注，有人买金升股跌。亦有人买股升金回。嚟自欧洲的亿万富翁甚至中东嘅王子都加入呢场游戏。最后呢个大肥佬倒向哪一方？12月底或可知道。
市场内有领袖及追随者。过去两星期领袖们减持大价股，追入二线股，理由系现水平大价股上升空间有限；反之，二线股一直落后大市，因此而增持；最近两星期投资策略已改为Think small and make money！过去二线股难买卖乃升幅唔大嘅理由，依家每天成交额四、五百亿元，喺资金充沛嘅环境下，二线股交投渐上升；反之，热门股面对获利回吐，例如上周香港成为亚太区股市表现最差嘅市场【图】。另一理由系恒生指数本周改变成分股计算法，令中移动（941）、汇控（005）等重磅股所占比重进一步下降，唔少基金因此需要减持，按恒指新比重而作调整，上述活动不但令怛指回落，亦令大蓝筹股股价短期受压。而二线股却抬头；另一理由系保尔森及贝南奇最近联合要求人民币加快升值，为股市产生大量胜利者及失败者。相信出口股系受害者之一。资产股系受惠者之一。上周日股表现出色，甚至台湾股市亦不俗，佢地都系人民币升值下嘅受惠者。
资源能源股再度吃香
上周金价及油价上升令资源股同能源股再度吃香。今年美国唔受台风破坏，令油价由每桶七十八点五美元回落到五十五点五六美元；近日冷风南下，又令油价由10月31日低价上升至最近六十四点四二美元，形成石油股股价大幅波动。天然气更神奇，由9月29日的三点六三美元升至四个月高位八点三五美元，升幅达130。03％，后市系点？无法事前估计。
美国楼价回落，但房屋建造股如TollBrothers由7月中至今股价上升45％，见三十二美元，房屋建造股股价已纷纷回升，因分析家估计明年1月美国房产又再畅销。香港房屋建造股系咪同时可以睇好？！值得研究。
展望2007年，全球经济出现衰退嘅机会唔大。美国楼价虽然进入下调期，估计幅度唔大。过去例子楼价跌幅超过20％，才可引发经济衰退，上述情况相信唔会喺2007年发生。至于制造业，ISM制造业指数回落到49。6％低于50％，喺过去亦可引发衰退。但美国经济早由制造业过渡到服务业，受制造业影响嘅人口已唔多，上述数据低于50％系咪显示未来可出现衰退？已作不得准，相信只反映明年美国制造业本身不景气而唔系影响整个大气候。
贝南奇一再警告未来通胀仍然系威胁，代表12月14日唔会减息；期货市场显示下一次减息最快要到明年3月才有机会出现。
美国第三季GDP修正为增长2。2％（前为1。6％）。仍然偏低，因2005年第三季美国受两次飓风来袭，今年第三季有飓风GDP仍只升2。2％，第四季又会点？美元汇价回落会否影响美国零售业？沃尔玛则对前景唔乐观。
技术上睇，12月份恒生指数应该系先跌后升及唔排除18500点失守，投资者宜小心，12月股市相信较颠簸。
变成橱窗清洗就大件事
两年前嘅12月，1欧罗兑1。36美元。今年圣诞节前相信可旧地重游。今年美国佬如去伦敦过圣诞，将发现一切消费皆极贵，因为1英镑兑2美元已在望。投资者、商人、银行家都在交换意见（或在猜测）短期美元到底会否跌穿1。36兑1欧罗？美元由1780年开始流通。从前1美元可兑三十五分之一盎斯黄金，依家1美元系乜嘢？六百五十分之一盎斯黄金或一点价值都冇？近期美元汇价回落令中国政府、日本政府、中东国家忧虑，甚至俄罗斯、瑞士、欧洲人忧虑，佢地手上嘅美元怎么办？美元至今仍系各国中央银行主要储备，但2002年2月起却一再贬值，上述忧虑开始影响股市表现。12月份橱窗装饰会否变成橱窗清洗（window dressing bees window cleaning）？咁就大件事，因为股市仍在超买区，投资者系好容易受伤嘅人，甚至10％调整亦可能受不了。理论上，欧罗升值应该有D股份受惠，便是出口欧洲市场股份，但股市有时唔系咁理性，心理因素短期影响力会好大；美元汇价回落对本港资产应系利好因素，相信亦会刺激薪金上升幅度。投资系一半科学、一半艺术，理性分析经常不敌感性投资者嘅冲击，形成股价唔系偏高便是偏低。如果你希望喺12月份搵银，结果可能令人沮丧，因为连精明分析员都睇唔通12月大市到底想点7乌云在形成中，但系咪落雨又系另一回事。
1982至87年日圆喺升值过程中，日本银行股指数上升五倍多；1987年广场会议G7要求日圆加快升值，才令日股先升（1988及89年）后跌（1990年起回落）。去年7月人民币开始升值，内地金融股指数至今上升140％，地产股指数上升100％，其他指数升幅喺40％以上。12月起人民币升值步伐明显加快，银行股同地产股由于超买，短期有调整，但长期仍看涨。内地地产股亦一样。人民币升值虽然令银行股嘅外币资产缩水，但内地银行股嘅外币资产唔多，影响唔大；反之，因人民币泛滥所引发嘅资产升值潮喺未来日子将十分惊人。投资者可利用12月份股市回吐时增持内地银行股同内地地产股。以八十年代日圆升值为例，日本银行股及地产股曾出现连续七年上升，即2005起至2012年内地银行股同地产股仍然看涨！小心人民币汇价一旦高于港元，可产生资金倒流现象：过去流入内地资金倒流回香港，�