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一、美国经济放缓，中国经济却高速增长，令地区内嘅贸易扩大到总出口五分二。地区贸易中，三分二系原材料及中间产品，即出口到中国原材料及中间产品再加工后出口，一半以上唔系该地区嘅真正需求。换言之，中国庞大出口能力正带动整个亚太区出口增长（以原材料及中间产品为主），一旦美国需求萎缩，影响嘅唔只中国，而系整个亚太区。
二、中国股市泡沫爆破或日圆利差交易减少，令资金回流美国。咁不但冲击中国股市，其他如印度、印尼、香港、新加坡、泰国、台湾、南韩及菲律宾亦受影响，到时又再考验各国金融政策嘅应变能力。
三、大量资金流入造成资本价格泡沫，正一步步推高通胀。尤其系南韩及台湾，已成为亚太地区嘅落后经济体；由于两国嘅家庭负债好重，喺油价急升推高CPI后，一旦利率上升，可令两国股市最先出现回落。
北京奥运对中国股市影响系点？南韩1988年汉城奥运前，韩国KOSPI连升三年，涨幅分别达68。9％、98。29％、70。51％。至于悉尼奥运，澳洲股市亦连升几年。2008年北京奥运，内地A股今年亦进入第三年上升。
日本执政党计划修改法例，明年将赌博合法化，希望明年6月前通过，以便刺激日本旅游业及增加税收，同时吸引外来投资。赌客来源系中国北部，仲有俄罗斯。睇嚟赌博事业亦趋环球化，未来竞争亦十分激烈。
英国楼价5月份出现最近四个月内最细嘅升幅，只较4月份上升0。6％（伦敦上升1。3％），主因系利率升至六年内新高，而过去一年楼价已再升15％。
美元兑欧罗升至三个星期内高价，兑日圆升至三个月内高价，估计年底可见1。32兑1欧罗，日圆或见122兑1美元。另一方面，如日圆在122水平牛皮，小心日圆止跌回升。日本4月份核心消费指数显示，日本物价上升压力唔大，北韩向日本海发射飞弹，皆利淡日圆。但美国4月二手楼销售仍继续大幅下降，令美元有减息压力。小心日圆止跌回升。
以依家本港嘅退休环境，传统收息度日或收租度日已唔可行。债券只能提供四厘七五回报，存款利率只有三厘五；租金收入勉强仲有四厘。资金回报率咁低，叫退休者怎么办？三百万打工仔日后退休点算？唯一方法系令自己成为醒目地挑选行业投资嘅信徒（Smart sector rotation Investment discipline），喺金融市场寻求双位数字回报。简单D讲就系智慧理财！债券或定期存款类投资早应喺2003年减持，将资金投入拣股行列，去追求每年双位数字本金增长，日后才能过富有及舒适退休生活（退休人士一样可以理财，而非乜嘢都唔理。如自己唔够时间，可以搵信得过嘅投资顾问协助）。分散你嘅投资组合，例如1997年7月前我老曹主张五五波（即50％投资香港以外地方、50％投资香港），近年已改为三七分（30％投资香港以外地方、70％投资香港）。灵活地管理自己嘅财产，每月最少一次检讨自己嘅投资组合及未来经济环境，睇睇有边D股份应该沽出、边D股份应吸纳。长线投资唔系叫你买入一只股份后去瞓觉，而系追纵个别股票表现，淘汰弱势股、补充强势股。
应让内地投资者经历风浪
1997年7月1日后，投资策略上最大改变系成为行业投资者（Sector Rotation），唔再留意大市点睇。将整个股市细分成唔同行业，利用个别行业盛衰去制订个人投资组合。去年如你唔投资五行三保，系你自己走宝；今年主力仍停留喺五行三保，冇人可以帮到你。去年澳门赌场股只只都晓飞，今年却面对巨大获利回吐压力。去年系REITs世界，今年REITs进入整巩期。仲有干货轮、油轮及货柜船嘅盛衰循环周期、资源股嘅起起落落，都为各位提供大量投资商机。股市多元化后，无论几时，总有一D行业值得睇好、一D行业值得睇淡，何况大量衍生工具可作对冲之用。例如某股升得七七八八后，不妨获利回吐，然后将全部资金其中10％用作买轮；如该股再升可赚多次，如该股回落，最大损失不外全部资金10％。今年1月面对A股泡沫，消极态度系避之则吉，积极态度系提高警觉性，然后利用内地泡沫为自己创富，不妨冲个泡泡浴。一个市值十八万亿嘅A股市场所引发嘅好淡激辩十分激烈，有人主张政府用行政手段进行干预。行政干预通常系最有效嘅方法，但后遗症多多；反之，采用经济手段往往收效慢（甚至唔收效）。但上述关乎内地到底行计划经济（或指导经济）或自由市场。开明嘅父母应教导或引导子女走向正途，而非郁D便打仔，唔好再相信〃棒下出孝儿〃论。如果郁D便打仔，子女只会怕咗你而对你隐瞒事实真相，暗中做坏事；而采开明态度，子女一有疑惑便同你商量，你可以提出意见让子女参考，但决定权仍喺子女手上，你必须让子女知道，自己做决定后责任自负。严父影子下嘅儿子通常都长唔大（因为佢自细唔敢揸主意，兼未经风浪洗礼）。面对A股泡沫，中央会点处理？都系让中国投资者经历风浪好D，不然内地投资者永远长唔大。
唔好低估内地投资经理和及类专业人士，佢地唔少系海归派（海外学成归来），投资智慧早已超过香港一般投资者。内地企业已全球招揽，例如去年七十八家国企，有八十一个高管职位进行全球招聘，包括华能集团（902）、东方航空（670）、中国联通（762）、中国国航（753）、中煤能源（1898）等。喺市场营销、资本运作、财务会计、经营管理上，内地企业已一步步走向国际水准。如果以为内地企业由土包子负责，系你唔了解中国国情。近年国资委对中央企业喺管理上提出超前思维及先进运作，早已超过香港三司十一局嘅〃查找不足〃。可以话1997年后中央官员愈来愈国际化，反之香港官员则愈来愈本地化，有时几令人心痛。
猪肉效应推动人民币升值
过去中信泰富（267）、北京控股（392）、上海实业（363）等窗口公司对国企有示范作用，向内地企业示范点样提升管治能力；依家反过来内地国企向香港窗口公司宣传及展示自己嘅实力，亦向全世界显示央企嘅开放程度。去年已有十三家国企打入全球五百强名单，包括中石油（857）、中石化（386）、三大国企银行及三间保险公司。学无前后，达者为先。今天内地国企管理水平渐同国际接轨，过去四年央企嘅人力资源解决方案逐渐摆脱以往从内部选拔，改为走向市场化及公开化，唔再由政府任命或央企之间调任，力争央企高层管理人员向市场招聘，逐步将国企管治水平提高到同国际跨国公司同一水平，上述改变响国企股身上渐见成效。
内地猪肉价涨得好急，创下近年新高，不但影响内地居民日常所需，亦令投资者发咗一笔小财，例如经营猪肉嘅雨润集团（1068）股东。今天卜蜂国际（043）、上海证大（755）有较大升幅，相信同鸡价上升有关。青岛啤酒（168）升3。2％，报十六元六角，主要因花旗推介以及内地A股涨停板，报二十三元六角二分。内地食品价格占CPI比重大，家吓猪肉价、鸡肉价、玉米价、小麦价俱涨，好快便会将中国CPI增长率推高至4％以上，令央行今年最少加息两次；更何况鸡蛋、鱼及其他食品价格亦一涌而上。4月内地CPI已连续两个月突破3％，即央行所订嘅警戒线，一旦升至4％，加息压力便大增（猪肉价占CPI一篮子权重7％、鸡占4％左右）。高盛证券梁红担心中国下半年将出现〃猪肉效应〃，加快人民币升值（今年印度卢比兑美元升值9％去对抗通胀）。今天建筑股友利集团（406）升破前高价，而且成交大增。听讲英皇集团（163）喺罗素街以二亿多元购入一个地铺，令附近一带物业再次被睇好；友利集团资产正面对重新评估。
近几年广船（317）股价被炒到飞起。今年第一季中国造船企业承接新船订单达二千零一十万载重吨，占全球份额一半以上；成交量频频刷新纪录，支持造船股价异常火爆，同时亦埋下隐忧。去年中国承接订单四千二百五十一万载重吨，今年第一季已接近去年全年嘅一半。中国船舶工业市场研究中心主任张新龙话，中国过去两大造船巨头中船集团及中船重工，去年手上订单占全国总量70％，今年首季只接入八百三十四万载重吨；中远集团、长航集团亦只接下45％新船订�