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改为投资本港H股。过去六个月中国CPI增长率由1％上升到3。2％，相信官方喺五一黄金周后应有进一步冷却经济措施。过去日本、南韩曾有过一段很长日子GDP保持接近10％增长，冇理由中国唔可以。经济发展到后期会出现泡沫，例如1985至89年嘅日本及1994到97年嘅南韩，同样情况响中国重复。日本泡沫爆破后出现十三年呆滞期，1999年大量外国资金投资日本，认为经济进入复苏周期，结果失望。2005年外国资金又大举投资日本，去年日本表现未算出色。日本经过呢次地方选举后，依家嘅执政党可能喺参议院失去控制权，令日本再次陷入有强势政府领导期。至于南韩，1997年亚洲金融风暴后，政府大刀阔斧改革经济，唔少过去依赖政府支持嘅大企业亦任由佢破产；经整顿后南韩经济重新振作起来，依家成为亚洲各国努力模仿嘅对象。
依家唔系投资石油股期
至于香港，1983年10月周政治因素宣布采用联系汇率；1984年前途问题解决后，经济重见光明，带来香港十三年繁荣期；1997年7月亚洲金融风暴，加上白眉董错误嘅地产政策，令联汇被攻击而结束繁荣期。到2003年下半年喺中国带动下，香港结束长达六年嘅通缩期，但至今乃未真正复元。1984到97年香港喺联汇制度下，最初六年因汇率稳定兼利率回落，香港经济欣欣向荣；到九十年代因美国经济软着陆，美元汇价回落兼减息，基于联汇制度，港元亦跌价，利率向下，令香港进入负利率时代（即银行存款利率低于CPI增长率），引发股市及楼市大投机浪潮。1997年8月泡沫爆破后，虽然1998年政府支持股市击退炒港元嘅国际大鳄，但楼价仍回落到2003年9月政府推出孙九招为止（即利用勾地政策，大量减少土地供应），香港社会从此进入二十／八十时代（即20％家庭财富愈来愈多，80％人口呢十年财富不增反减）。
联汇制度嘅缺点系用别人嘅药去医自己嘅病，忘记One man's meat is another man's poison。例如九十年代美国经济放缓而香港。｝济过热，香港陪美国食十全大补剂，结果谷到流鼻血。
人民币响1994年1月与美元挂钩，对付1969年六四事件后人民币大幅贬值引发嘅通胀，1美元兑8。7元人民币，今后许升不许跌，协助中国安然度过1994年10月开始嘅高通胀期，甚至面对1997年7月亚洲金融风暴，但2001年因美国担心通缩出现而将利率由六厘二五大幅降至一厘，类似九十年代香港（年轻人指老人家食补药），首先楼市然后股市出现资产大幅升值。1990年香港因美元回软而产生七年繁荣期，然后六年通缩期。
中国如由2001年1月起计，今年亦系第七年。作为港人面对内地A股泡沫，谂起九十年代事件，真系有D过来人嘅感觉。
现任美国总统殊仔1977年从事石油工业，佢曾经历过1980年石油回落期，令德州石油工业面对淘汰赛，所以佢明白政治对石油业嘅影响力，因而追随佢父亲涉足政治，2000年获选总统。以一个咁识石油嘅人升任总统，点解会立法去支持玉米深加工？有人认为去年起投资玉米深加工企业未来十年才系致富者，而非去年或今年才投资石油股者，你信唔信？最佳投资石油股时期系2000年殊仔获选美国总统时，而唔好今年。我老曹喺度此只有祝福他们。
玉米价升有利农民收入
世界玉米年产量六亿吨左右，其中美国占40％！美国每年用于深加工玉米量已超过五千万吨，占美国总产量20％。中国系第二大玉米生产国，产量一亿二千万吨以上，深加工用去玉米总产量10％。依家美国玉米深加工产品超过三千五百多种，从美国发展睇，中国玉米深加工业未来开发潜力不可低估，估计去年中国玉米深加工量达二千三百五十万吨，今年再上升20％左右。有人认为玉米深加工令玉米价格上升，影响饲料供应，刺激粮食价格上升。但亦有人认为玉米价格上升令农民收入增加，情况较政府摆大量蚊年收购水稻，小麦及玉米托市更好。玉米有价，同时令水稻及小麦价格上升，有助提升农民收入，应系好事。
有人认为美国等先进国家，食品价格占CPI比重好低，玉米价格上升唔会刺激DECD国家CPI上升；反之，中国食品价格占CPI三分一比重，例如今年3月份食品价格上升7。7％，令CPI上升3。3％。粮食价格上升加快，将令中国CPI上升压力增加，不利经济。
玉米深加工产业可能令粮食价格上升，但同时会令石油价格下降，对用油量大嘅美国肯定利多于害，对粮食仍占市民三分一开支嘅中国则好坏参半。
1992年中国政府开放石油市场，中国民营石油企业曾有过辉煌历史。1998年民营企业曾占国内石油流通领域85，成为成品油流通及供应过程中嘅重要支柱。1998年6月政府对石油体制进行大调整，规定原油资源由国家统一配置，进口原油须交由中石油和中石化（386）两大集团炼制，地方炼油产品如成品油，一律交两大集团销售。咁样一嚟，民营石油企业只有依赖国营企业提供成品油才能生存。到去年11月国内民营石油流通企业共五万九千六百四十家，其中批发企业三千三百四十家，只占成品油批发企业总数33。4％；加油站五万六千三百家，占总数56。3％。民企喺成品油销售总量上占市场份额不足30％。
油价出现倒挂（即批发价较零售价高），令民营石油批发及零售企业有油可卖，好多民营加油站过去八年只有乖乖接受国营企业收购或被迫关门歇业。依家民营炼油厂加工能力仍超过八千万吨一年，占全国炼油能力四分一但国家分配原油只及民营炼油厂加工能力嘅十分一令民营炼油厂长期处于半停产状态。今年1月新法例〃原油市场管理办法〃及〃成品油市场管理办法〃，亦只系畀成品油批发及原油销售市场准入条件，民企仍不能直接从国际市场上批发及进口原油和成品油，根本上帮助唔大。国内成品油80％以上由两大国营企业供应，而成品油零售定价可上下浮动8％，但成品油批发价却唔确定；加上石油资源由两大集团控制，民营企业生存空间好窄，只能依附喺国企身上。1992年中国政府将石油市场开放，唔少民营企业投资十几亿元喺加油站、仓储及炼油厂上，至今多数处于半闲置状态或倒闭。中国加入WTO答应今年1月起石油市场半开放，但按照今年1月新规则，民营炼油厂、仓储及加油站等生存空间又有几多？
民营石油企业奄奄一息
全国海陆沉积地盘系五百五十万平方千米，三大国营石油公司登记咗其中四百三十五万平方千米，余下嘅都系唔被睇好嘅区块。民营勘查公司又点样生存？以2003年为例，国营公司八百七十五个勘查中，冇完成最低勘查嘅专案达四百八十个，占总数55％。中国石油嘅勘探权、开采权、炼油权都缺乏竞争性，再加上油税偏低，造成石油资源效益唔高，例如三大国营企业占去大量沉积地盘而唔勘探，近百家民企因有勘查权及采矿权造成人才及器材闲置，家吓民营炼油厂产能只获利用十分一系咪形成三大国营油公司2000年起取得暴利部分原因？唔似金融业，国营银行面对嘅竞争对手系跨国大银行，国营石油企业所面对嘅竞争对手只系半死不活嘅民企。喺中石油发现渤海湾消息刺激下，国企石油股又再上升，可怜内地从事石油产业嘅民企已奄奄一息。
回国做石油生意？都系投资上市国企油公司来得划算也！
地球系一个水多嘅星球，但其中97％系海水，淡水只占2。53。上述淡水中，深层地下水、两极及高山冰川、永久性积雪及永久性冻土又占去淡水总量97％；湖泊、河流、浅层地下水只占总淡水存量3％，约一百零四万六千亿立方米。整个地球生物便依赖上述嘅淡水生存，可见淡水几咁短缺。未来水产业应系另一值得睇好嘅行业，其中最有前途系污水处理及海水化淡。
新世界中国（917）、绿城（3900）停牌。
天下媒体（8167）、长城微光（8286）、星美出版集团（8010）、世纪阳光（8276）、天元铝业（8253）、老虎科技（8046）、浙大兰德（8106）5月15日公布业绩。
曹仁超
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标题：
人人期待恒指创新高
来源：
信报
发布日期：
2007…05…07
全文：
5月6日，周日。五�