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在每盒喜斯糖果礼盒中，你都会看到喜斯糖果的企业哲学︰
六十五年来，我们无时无刻不为保持高品质的传统而兢兢业业，这也是数以
百万计喜斯糖果迷对我们的期待。
我们的哲学相当简单：对品质的要求始终如一，我们只采购最高级的原料，
为顾客提供全美最好吃、最特殊的糖果，遍布各地的雪白喜斯糖果店，都由我们
亲自经营，并为顾客提供高水平的服务。
这种论调现在听来，即使不算罕见，恐怕也嫌老式，但是我们觉得非常实在，
我们坚信，只要继续努力，一定可以让人们更开心！
喜斯的作风的确有点老式，例如，喜斯糖果店有很长的一段时间拒绝接受信
用卡，但是现在的情形已经大有改观，且看看1997年登在洛杉矶时报的广告：
喜斯会计部门经过冗长的讨论之后，终于决定开始接受信用卡，从现在开始，
所有喜斯糖果将接受美国运通卡、威士忌、万事达卡与Discover卡，我们希望
让顾客用更简便的方式购买喜斯糖果，特别是在假日期间，此外，其它都没改变，
我们仍然欢迎你使用现金与个人支票在本店购物，在糖果的制造和友善的服务这
两方面，我们情愿保持老式作风，至少比现在落后四十年。
巴菲特说，1991年，美国人吃掉二千六百万磅的喜斯产品，或许，巴菲特
为了加强波克夏合并效益所拟订的最高机密，可能是用可口可乐将喜斯糖果从食
道冲到胃里。
巴菲特在波克夏1997年的年会上表示，1972年，我们就对糖果有了相当的
了解，事实上，现在的我比早上刚刚坐下的我知道得更多一点，因为我已经吃下
二十颗糖了，如果在情人节这一天，你把没有名气的糖果盒交到情人手上，对她
说，甜心，你看，我买到便宜货时，情人的眼神会不会为之一亮？ 数以千万计，
至少数以百万计的人都还记得，当他们第一次将糖果礼盒送到情人手上时，不久
后，就得到生平的第一个吻，这是相当美好的回忆，也是很好的联想。
曼格在1997年的年会上说，喜斯是我们头一次为品质付出代价，如果当初
他们开价多要十万美元，我们就不会买下了。
巴菲特补充到，如果当初我们没有买下喜斯，就不会买可口可乐，所以要感
谢喜斯为我们带来一百二十亿美元的财富，我们非常幸运，能够完全拥有这家为
我们上了完整一课的公司。
水牛城新闻报公司
巴菲特在1977年，以三千二百五十万美元，从小巴特勒太太手上买下水牛
城新闻报，该报目前每年的税前收益，远超过当年购入时的价格，巴菲特凭着对
报业的经验，只看看财务报表，就可以了解其营运状况，他认为，了解报社的营
运状况并一定要参观报社的印刷厂，他已经知道印刷机是什么样子了。
他并不是透过波克夏，而是透过蓝筹邮票公司收购水牛城新闻报，华盛顿邮
报和芝加哥论坛报都曾经拒绝收购这家报社。
葛兰姆太太在个人历史表示︰
我开始检视一些有意出售的公司，巴菲特在收购这方面对我帮助良多，过去
十年间所有已进行或正在进行的交易，他几乎都有相当程度的了解，我们正考虑
收购一家位于水牛城的电视台，巴菲特告诉我水牛城新闻报也有意出售，买下这
家报社比买电视台好，如果我们不买，他就会买，这家报社在当地虽然占有极大
市场，却不乏强劲的对手，强势的工会，而且没有周日板，我们决定不买之后，
巴菲特果真买下，虽然几经挣扎，现在却经营得有声有色，而我仍然觉得我们当
初的决定是对的。
巴菲特认为，如果水牛城新闻报能够出周日版，营运状况一定会更好，于是
便买下来，1983年蓝筹邮票被波克夏购并之后，水牛城新闻报便完全为波克夏
所有。
水牛城新闻报在短短的时间内便开始发行周日报，但是该报为新订户与新广
告商推出的特别计画，却引起对手水牛城快报的强烈反弹，快报控告新闻报促销
活动不合法，快报后来成为Cowles媒体公司旗下的报纸，每周出报七天。
水牛城新闻报最后胜诉，但是两家报社仍然继续亏损多年，从巴菲特购入，
到1982年为止，该报税前亏损达一千二百万美元，快报于1982年停刊，巴菲特
的报社终于独家垄断，这是巴菲特最喜欢的企业形态，水牛城新闻报也开始推出
早报，现在，这家业务蒸蒸日上的报社周一至周五出版八份报纸，周末则有周日
版。
曼格常说，当初买下水牛城新闻报，其实根本不确定其营运成绩会好转，虽
然他们在这场赌博中赢了，但部份原因也是靠运气。
水牛城新闻报共有一千名员工，长久以来该报服务的对象，一直是加拿大边
境的工业区…锈带（Rust Belt）的东区，过去十年来，该区一直处于经济混乱状态，
但是水牛城新闻报还是经营得有声有色，该报的行销网包括当地十个郡，这是该
区唯一的大都会报纸，当地家庭的订阅率相当高。
渗透力强、形同独家垄断的水牛城新闻报，摇身一变成为巴菲特投资的经典
之作，根据1991年新闻公司杂志的报导，该报的资产报酬率高达惊人的91。2％，
水牛城新闻报可能是全美利润最高的报纸，这篇报导指出，该报每天的发行量高
达三十万份。
巴菲特的名字出现在该报刊头，挂名董事长，接下来是发行人 暨总裁利普
席，还有从1949年开始便任职于该报的编辑暨资深副总裁莱特。
1969年，波克夏购入现在已不复存在的太阳报时，身材消瘦、一头卷发的
利普席就已经开始为巴菲特工作，波克夏当年就是从利普席手中买下太阳报，之
后他接手管理规模较大的水牛城新闻报，利普席是巴菲特的好友，他们经常通电
话。
麦德利是密西西比州的一家投资顾问与财务规划公司的总裁，他提到在
1990年波克夏年会前夕，在波尔仙珠宝店为股东举行的宴会上，碰到利普席的
情形，所有人都挤在大人物身边时，只有我和一个名叫利普席的普通人聊天，他
对一群小股东说，他说他在水牛城新闻报工作。
麦德利得知这个利普席很可能就是水牛城新闻报发行人兼普立兹奖得主的
利普席时，还不敢相信他真的就是该报的发行人，因为他说隔天早上会把几份水
牛城新闻报送到麦德利下榻的旅馆房间，麦德利以为利普席可能在水牛城新闻报
的行销部门工作，故事的结局是，隔天早上，利普席过真在麦德利的房间门口放
了两份水牛城新闻报。
一家报社的经济好景通常很难超越当地的经济状况，但是有人忘了把这一点
告诉利普席，我们没有所谓的预算，我们随时随地无不谨慎花用，因此节省了做
预算会耗费的大量开销与时间，他告诉新闻公司杂志，这个观念在波克夏所属事
业中司空见惯，但却不是人人遵行。
1983年伯利恒钢铁公司倒闭，使得原先侧重工业的水牛城在1980年带早期
遭受严重打击，并且失去了23％的制造业工作机会，但是1988年美加自由贸易
协议通过之后，这个烟囱林立，蓝领阶级云集的城市，很快开始复苏，水牛城锈
迹斑斑的钢铁工厂，废弃不用的汽车工厂，和空无一人的谷仓，都是没落的证据，
自由贸易协议通过后，取而代之的是好几家加拿大企业的办公室和分支机构。
加拿大的制造商在加国的高劳工成本与重税的压力之下，走避水牛城，许多
加拿大公司都跨越美加国境，前来设立商店，低成本使许多新兴事业迁到美加国
界以南，水牛城的失业率在1980年代高达13％，到了1990年代早期则降到较为
合理的5％。
位于美加边境尼加拉瓜河畔的水牛城，只要沿着伊丽莎白女皇大道开九十分
钟车程，就可以抵达加拿大拥挤而昂贵的商业重镇多伦多，随着房地产价格逐渐
高涨，许多加拿大公司开始在水牛城设立办事处，水牛城职业美式足球队似乎也
随着经济繁荣出现优异的表现，水牛城比尔队，在1990年代早期，连续四年打
入超级杯。
水牛城冰雪覆盖的严冬使许多企业却步，但是喜欢到该地投资的人士表示，
水牛城四季分明，最大的吸引力是，该城的工业用地成本低于多伦多，税金与电
费亦然，水牛城所有的变迁都逃不过水牛城新闻报的报导，即使在停滞不前�