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如果日经平均股价突破16000日元大关，个人投资者应该会把资金从银行转到股市，如此一来，股价便会一口气上扬。外国投资家会相准这个时机，大卖股票赚取确定可得的利润（个人投资者即成了牺牲者），而这个时机也一定会带动加息或利率的提升，因为这个时候国债的收益率也必须上调。
对日本而言，最糟糕的就是国债暴跌。把国债、地方债、短期债务、财投债（是财政投资贷款财源）做个加总，日本政府在2004年的债务余额超过了1000万亿日元（图１…5）。因此支撑这一债务的国债一旦暴跌，日本国家财政就会破产。届时很难说不会发生阿根廷国债在2001年底无法偿债那样的事件，并引发非常严重的通货膨胀，迫使日本政府采取紧急金融措施，封锁存款。
国债、地方债、短期债务及财投债，合计超过了1000万亿日元
（其他还有年金债务约800万亿日元）
（单位：万亿日元，2004年）
*政府短期债务：政府短期证券、贴现短期国债、财务省借款、存款保险机构借款。
**财投债：在政府保证下所发行的国债。
图1…5日本政府的债务余额
资料来源：日本财务省从日本税收及财政支出的变化来看，税收自20世纪90年代初即持续减少。2005年，日本的税收因为中国特需而增加了一些，但是从整体的趋势来看，可以说是“锐减”（图１…6）。（万亿日元）
为应对政府的财政支出，税收不足的情况越来越严重。政府增加国债发行量，发行财投债所造成的浪费，不久之后将以增税的形式，在未来的日子里成为国民的一大负担。
注：至2004年的决算基础数值，2005年初的预算基础数值。
图1…6日本税收和财政支出的变化
资料来源：日本财务省图表上所有的指标都显示，日本在20世纪90年代就已经进入“长期衰退期”。但是政府却未认清这个事实，把经济的低迷误认为是泡沫经济崩溃，是不景气的问题，于是企图利用发行公债刺激经济，为企业解困，结果造成财政支出的扩大。这些庞大的债务将来必须由全日本人民埋单。
欠一屁股债的日本政府（2）
在有能力偿债的生产人口不断减少的现状之下，公共部门债台高筑成了经济不安定的一大重要原因。这是一种物理现象，所以不是靠“船到桥头自然直”的国民心理，或者是期待政府大玩借换债日本在1967年正式建立减债制度，成立了偿债基金，并制定了公债60年平均还本规定。如果60年里并未将公债消化完毕，即由偿还基金再发行5年期、7年期或10年期的公债继续摊还债务，此时所发行的公债就称为借换债。魔术的“心理现象”就可以压制的。因此不要再相信“经济会恢复”、“不会有问题”之类的谎言，要正视这个物理现象，承认日本进入了“长期衰退”。只有找出衰退的原因，并从源头上着手治疗，才能够开辟一条通往繁荣的康庄大道。
这是小泉“打地鼠式”的改革绝对做不到的。
执政者的观念误国
经济陷入长期衰退的根本原因，简单来说，就如同我在《新·资本论》中所说的，是因为太迟转换进入1985年即开始的“新经济”跑道了。
这块看不见的新经济大陆，涵盖了四个空间：第一是延续旧世界的“实体经济”空间；第二是资金流、信息流可以穿越国境自由流通的“无国界经济”空间；第三是由包含互联网在内的各种通讯技术所产生的“数字经济”空间；第四则是以自己资金百倍、千倍的倍数资金流动的“倍数经济”空间。在这块看不见的大陆上发生的所有现象，都是由这四个空间交织的复杂关系所产生的。
进入20世纪80年代之后，日本的地价狂飙、股价强劲上扬，接着即面临泡沫经济破灭现象，其实这一切全都是“新经济”作用的产物。泡沫经济破灭（事实上这种说法并不正确）后，许多企业都陷入了危机之中，但是大部分的日本企业还是能够在无国界化、数字化之后，一边应对呈现倍数化的资金流动，一边转战世界各地。但是日本执政者的观念却仍然停留在对旧世界的认识上，持续抛出失去准头的政策。结果中央和地方共同制造了1000万亿日元的债务，并让年金制度陷入危机。
20世纪80年代后期，我曾在《新·国富论》、《平成维新》、《新·大前研一报告》等书中反复提出日本应做的改革。在这些书中所提到的愿景及具体的创意，现在看起来不但没有任何跟不上时代的迹象，而且每一项都是必须马上去做的。
如果能够实现这些愿景，日本的经济就不会陷入长期衰退，民众的生活也将更为富裕，当然日本也就可以步上欣欣向荣的大道。在世界经济急剧变化的时候，完全提不出终止长期衰退的对策，并且让伤口持续扩大，对日本而言无疑是一个重创。想到这一点，我真的觉得非常遗憾。
尽管如此，我还是认为日本尚有最后的机会。但是要活用这个机会的大前提是，必须先认清这20年来所发生的社会结构变化的本质。
中低阶层时代已到来（1）
八成人口中低收入
进入长期衰退之后，日本的社会结构也产生了极大的变化。简单说，就是“收入两极化”，以及随之而来的“中产阶级社会的崩溃”。这些变化更为日本社会带来了戏剧性的“质的变化”。
至20世纪90年代中期，日本人的平均收入都是增加的，但是从1998年起开始转为减少。2003年个人平均收入更下滑至580万日元（厚生劳动省在2004年做的国民生活基础调查）。这10年里，每个人的平均收入减少了15％，也就是80万日元。另外，根据国税局的调查，服务于私营企业的上班族的平均薪资，从1998年起连续7年下滑，2004年的平均薪资为4388万日元，比前一年少了整整51万日元（图１…7、图１…8）。
图1…7服务满一年的平均薪资变化
资料来源：私营企业薪资状况统计调查（日本国税厅）
（工薪家庭平均月薪）
图1…8每个家庭可支配收入的变化
资料来源：家庭调查年表（日本总务省）下滑的消费物价稍稍减少了大家的负担，大家也没有因为薪资减少而引发暴动。这也可以算是日本教育的一种成果吧！教育让日本人都拥有一流的“忍功”，但是每一位国民应该都深切地感受到了收入“衰退”、荷包缩水的痛楚了。
话虽如此，不过并不是所有日本人的收入都在往下掉。因为平均收入之所以减少，是收入两极化造成的结果。
假设以一个人平均年收入600万日元为标准，超过1000万日元的为上层阶层，600万…1000万日元为中上阶层，300万…600万日元为中低阶层，300万日元以下的为低层阶层，日本的中低阶层及低层阶层人数明显增加，上层阶层也微微增加，但是在中段的中上阶层的人数却大为减少。
尤其中低阶层以下竟然在所有人口中占了近八成（789％）的比例，这对一个国家的经济和社会来说，是一个非常重大的信息（图1…9）。“中低阶层人数的增加”，是让经济、社会产生质的变化的最大因素。
上班族年轻时候的收入虽然不多，但是随着资历增长，地位和收入都会随之上升，最后可望以中上阶层的身份退休。这是大部分上班族都默认的共识。但是随着中产阶级社会的崩溃，上述的人生规划也随之瓦解，所以现在大家都已经开始觉得“搞不好，或许自己的一生就在中低阶层度过了”。这是2004…2005年所发生的现象。根据2004年的富翁名次表资料，投资顾
（收入阶层年度薪资）
图1…9薪资收入人数的结构比率变化
资料来源：私营企业薪资状况统计调查（日本国税厅）问公司的上班族以年收入百亿日元名列第一，这表示“无等级差别的社会”已经成为幻想。
这种意识上的变化，为社会结构带来了质的变化，而且这种情形至少要经过二十多年才会呈现一种固定的形态。
中产阶级社会全面崩溃
随着