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６的Ｍ＝１，１５０亿元这条货币供给线，也只是用以表示，假如货币供应量增加５０亿元以满足新增的２００亿元的交易活动所需货币，则均衡利息率将仍是４％。
三、投机性货币需求的变动
上面我们论证了在国民收入水平和货币需求函数既定不变前提下，货币供给量增加，将导致均衡利息率较前下降；然后阐明了国民收入增加，货币需求函数和货币供给量既定不变条件下，均衡利息率将随着收入水平的增加而上升。现在要考察的问题是，假如国民收入和货币供给量既定不变，只是投机性货币需求函数本身发生变化，均衡利息率将发生什么变化？ 240
。
４２。现代西方经济学
前面谈到，在任一时刻，人们心目中存在着一种“标准”利息率（例如４％）
，只要现行利息率超过４％，由于人们预期利率将下降，亦即预期债券价格将上升，为此，人们将按债券现行价格以货币换取债券，以便日后债券价格上升后再抛出债券换回货币。人们收购债券将使债券价格上升以致利率趋向于下降到标准利率４％为止。
反过来，只要现行利率低于标准利率，投机性货币需求（抛出债券换取货币）的操作将使利率趋向于上升到标准利率为止。
如果基于某些原因，人们认为标准利息率将从４％上升到６％，即现行利率过低，那末就会出现抛售债券以换取货币，在这场合，如果货币供应量和收入水平既定不变，抛售债券引起的债券价格下跌将使利率上升到６％，同样，只要现行利率高于标准利率（６％）
，投机性货币需求收购债券的操作将使利率趋于下降到标准利息率。
在图２４。
６中，货币供给由Ｍｓ曲线给出，货币需求由Ｍｄ曲线给出，均衡利息率为４％。
我们可以假定，这一利息率被人们视为相当于标准利息率。现在假设由于任何原因，人们认为标准利息率应是６％，那末，６％以下的利率被视为低于标准利率，在这场合，预期利率将上升（债券价格将下跌）
引起的抛售债券，驱使利率上升到标准利率６％为止。
假如货币供给量和收入水平不变，新的均衡利率将是６％，用图形来描述，我们可以把这种情况看作是投机性货币需求曲线本身由于标准利息率发生变化，（由４％上升为６％）而向右方移动，即由原来的Ｍｄ右移到Ｍｄ１，具体说，Ｍｄ曲线表示，当标准利率为４％时，投机性货币需求是１００亿元，而在利率为６％时 241
现代西方经济学。
５２。
的投机性货币需求是５０亿元。
但若标准利率是６％，则与６％相应的投机性货币需求是１００亿元，而与４％利率相应的货币需求是１５０亿元，这正是Ｍｄ１曲线表达的经济函义。
基于同样的思路，我们可以设想，假如由于任何原因，人们认为标准利率不是现行的６％，而是４％，于是，利率将下降债券价格将上涨的预期，驱使人们收购债券的投机性操作将导致利率下降到４％为止，这等于是，由于标准利率的下降引起了货币需求函数本身发生了变化，货币需求曲线从Ｍｄ１向左方移动到Ｍｄ。
复习思考题一、货币的交易需求和预防需求是怎样产生的？为什么这两方面的货币需求都是收入的函数？
二、什么是货币的投机需求？为什么货币的投机需求是利率的函数？
三、假定货币的交易需求和投机需求如下面二表：
货币的交易需求货币的投机需求
收入货币需求量利率货币需求量５００１００１２３０６００１２０１０５０７００１４０８７０８００１６０６９０９００１８０４１１０
试问当收入为７００时，利率为８％和１０％时货币需求量是多少？
四、假定货币需求函数可用Ｌ＝Ｌ１＋Ｌ２＝ＫＹ＋Ｊ－ｈｒ表示，其中 242
。
６２。现代西方经济学
ＫＹ表示货币交易需求Ｌ１，Ｊ－ｈｒ表示货币投机需求Ｌ２，请根据上题的数据写出一个货币需求的方程式？
五、在上题中，假定货币供给为２１０，收入为６０，７００和８００时，利率分别为多少时货币的需求和供给才是均衡的？在既定的货币供给水平上，当收入水平提高时，均衡利率将如何变动？
六、在上题中，若货币供给仍为２１０，但利率为１２％，１０％，８％，６％和４％时，货币的投机需求为１０，３０，５０，７０，和９０，试问当收入为６０，７００和８００时，利率为多少时，货币需求和供给才是均衡的？
你能否从这里看出，在既定的货币供给和收入水平上，当货币的投机需求变动时，均衡利率将如何变动？
七、根据第四题中求得的货币需求方程式，货币供给量从２１０变为２３０，而收入仍为６０、７００和８００时的均衡利率分别为多少？你能否从这里看出，货币需求不变而货币供给增加时，利率将如何变动？
八、如果告诉你一个像第四题中这样的货币需求方程式，又告诉了你一个货币供给量，你能否求出均衡利率。为什么？ 243
现代西方经济学。
７２。
第二十五章扩展的凯恩斯宏观经济模型：ＩＳ－ＬＭ模型
在以上各章中，我们实际是假定：①总供给，即总量生产函数Ｙ＝Ｆ（Ｋ１Ｎ）
为给定，②物价水平既定不变。
这样，国民收入（从而就业量）均衡值的大小，取决于“有效需求”
（总供给曲线与总需求曲线相交之点的总需求）
的大小。
在第二十章到二十四章中，我们考察了这样的问题：若总需求函数为给定，即消费函数、投资函数以及政府开支与税收和净出口等为给定，则与任一给定的利息率相对应，产品市场的总供给等于总需求（或储蓄等于投资）时的国民收入相应地被决定。第二十四章论述了货币市场上货币的供求与利息率的关系，若货币需求函数为给定，则对于任一给定的货币供应量，货币市场上将有一个相应的货币的供求平衡时的均衡利息率。在现实生活中，上面分别考察的产品市场与货币市场事实上是相互影响的，所以在这一章里，我们将在以上分析基础上，引进ＩＳ曲线与ＬＭ曲线这两个概念分析工具，考察产品市场的供求与货币市场的供求在相互作用下同时达于 244
。
８２。现代西方经济学
均衡时会有的国民收入和利息率，从而综合地描述出凯恩斯总需求函数的全貌。
第一节产品市场的均衡：ＩＳ曲线
一、产品市场的均衡
在凯恩斯宏观经济模型中产品市场的均衡包括三个方程：根据总量（Ｃ＋Ｉ）分析法：消费函数：Ｃ＝Ｃ（Ｙ）＝ａ＋ｂＹＣ＝４０＋０。
５Ｙ投资函数：Ｉ＝Ｉ（ｒ）＝Ｉｐｄｒ
Ｉ＝８０－２０ｒB均衡条件：Ｙ＝Ｃ（Ｙ）＋Ｉ（ｒ）
或者根据储蓄（Ｓ）投资（Ｉ）分析法：储蓄函数：Ｓ＝Ｓ（Ｙ）＝－ａ＋（１－ｂ）ＹＳ＝－４０＋０。
５Ｙ投资函数：Ｉ＝Ｉ（ｒ）＝Ｉｐｄｒ
Ｉ＝８０－２０ｒB均衡条件：Ｓ（Ｙ）＝Ｉ（ｒ）
二、ＩＳ曲线的推导
据上可推导出产品市场达于均衡状态（总供给等于总需求或储蓄等于投资）情况下，描述利息率与国民收入之间函数关系的方程。
均衡条件：Ｙ＝Ｃ（Ｙ）＋Ｉ（ｒ） 245
现代西方经济学。
９２。
＝ａ＋ｂＹ＋Ｉｐ－ｄｒ
Ｙ＝１１－ｂ＋（ａ＋Ｉｐ－ｄｒ）
＝Ｋ×（ａ＋Ｉｐ－ｄｒ）
例如：Ｙ＝１１－０。
５×（４０＋８０－２０ｒ）
＝２×（４０＋８０－２０ｒ）
或者，均衡条件Ｓ（Ｙ）＝Ｉ（ｒ）
，ａ＋（１ｂ）Ｙ＝ＩｐｄｒBＹ＝１１－ｂ×（ａ＋Ｉｐｄｒ）
B上列方程表示，产品市场的供给与需求达于平衡状态时，利率（ｒ）与国民收入（Ｙ）之间的函数关系。描述这种函数的曲线称为�