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答：我是一朝被蛇咬，十年伯草绳。
问：这么说来，你这种二十四小时都在密切注意国际外汇市场动态的交易方式，确实能够帮助你避免遭受重大损失？
答：是的。举例来说，我记得1978年底美元开始重挫，几乎每天都创下新低纪录。当时我与布鲁斯·柯凡纳（Bruce Kovner）合作从事外汇交易，我们每天都要讨论好几个小时。有一天，我们注意到美元突然转强，然而根据手中所拥有的资料也无法解释个中的原因。
我们在百思不得其解的情况下，只好尽量地抛售手中所持有的外汇。后来，在那一周的周末，卡特总统宣布了一项支撑美元的 计划，才解开了我们心中的迷惑。假如我们当时等到美国外汇隔天开盘才抛售，就会赔得倾家荡产。这经验证明了我们所坚信的一个原则，亦即国际外汇市场的大户，包括各国政府在内，经常会得到一些内幕消息。如果我们发现市场突然出现出人意表的变动，就应该当机立断，马上动作，事后再去寻找原因。
问：我记得那一次的市场变化，外汇期货市场在该项措施宣布之后，连跌了好几天。你一定是在那一波行情的最高点出场的。
答：那一笔交易的确做是根漂亮；不过总而言之，重点是我认为美国政府在实施重大政策之前，总会先通知欧洲各国央行。容许欧洲各央行在美国宣布政策以前，就开始动作，从而使欧洲市场率先反映出该项政策的影响。因此，我觉得从事交易最好是在欧洲。
叱喀风云的交易生涯
问：我们再回来谈谈你的交易生涯。你放弃场内交易员的工作之后，又到哪里去了？
答：我接到贺斯泰德的电话，他当时帮商品公司（modities Corporation）操作一笔基金。他建议我去商品公司担任交易员。商品公司当时的政策是雇用计量经济家来担任交易员。当商品公司董事开会，讨论及是否要雇用我时，他们的第一个问题：“这个人写过什么文章？在哪些刊物登载过？”
问：他们经营的目的不是要以交易来赚钱吗？
答：他们认为除非你具有博士学位，否则无法替他们赚钱。不过，贺斯泰德最后终于说服他们给我一次机会。我想，我是他们所雇用唯一没有博士学位的交易员。1974年8月，我进入商品公司担任交易员，公司给我3万美元做为交易基金，大约十年后，我把这笔基金扩大为八千万美元。
问：你将原来的3万美元变成八千万美元，还是他们后来又陆续增加你的交易基金？
答：他们后来又给我10万美元。不过，之后他们总是从我这儿拿钱出去。商品公司当时仍在成长阶段，公司一年要从交易员身上抽取30％的税，来支付成本。
问：这么说来，那时候每年至少要有30％的获利率，才能使你继续维持帐户不致缩水。由此看来，你当时一定作得相当不错。
答：我当年的平均获利率至少是百分之百。
问：你作得最好的一年是什么时候？
答：我最好的一年是在1979年。我抢搭上金价突破800美元的那段行惰。
问：你掌握到整段行情吗？
答：我不断进出。那一波行情真是过瘾。我买澳洲黄金，香港 金价立刻会每英两上涨10美元，伦敦市场又会推升黄金上扬10 美元，等到美国市场开盘后，每英两就已经赚了30美元。
问：听起来好象在海外市场购买黄金，比在美国市场容易获利？
答：当时我在加州，有许多方便之处，因为我可以在其它人还在蒙头大睡时先在香港金市从事交易。我还记得当时从电视新闻上得知前苏联入侵阿富汗，之后我立刻打电话到香港，查询香港的市场人士是否已经知道这则新闻，在我知悉香港金价并没有任何变动，显示香港还没有收到这则新闻时，立刻买进20万英两的黄金。
问：这相当于二干口合约啊2你在买进时，有没有遭遇任何问题？
答：没有。
问：香港方面会不会以为你有什么内幕消息？
答：不会。他们也许以为我疯了，竟然疯狂地买进黄金。在五到十分钟之后，香港也得知前苏联入侵阿富汗的新闻，整个市场立刻沸腾起来，因此我的每两黄金赚了10美元。
问：实在难以想像你可以 *** 电视新闻来从事交易。
答：是啊2我以前也没有如此做过，这是我一生中唯一的一次
问：那波行情是大起大落的局面你是否及时出场？
答：是的。我大约是在每英两750美元左有的价位出场的，后来金价一度上涨到接近900美元的水准。我当时颇为难过，认为自己太早出场了。不过，在金价跌到400美元左右时，心理上就好过多了。
时势创造英雄
问：你在这一波行情中，如何决定自己应该出场？
答：我有一项原则：当市场行情不合乎常理时，立刻出场。在那段日子里，每当市况连续几天涨停板，就会出现各种奇怪的状况。因此，我在连续第三天涨停板的时候，就会非常小心，而几乎总是在第四天涨停板的时候出场。如果我有幸能提过连续四天涨停，我一定会在第五天涨停板的时候出场。
问：你从一个失败的交易员变成一个成功的交易员的转折期；正是商品市场行情一片大好的1970年代中期。你认为你之所以能成功，有多少是 *** 自己的交易技术，又有多少是 *** 市场行情的帮衬？
答：老实说，我认为是当时市场行情一片大好所造成的，因为只要你买进，就一定可以赚钱。在那段日子里，有不少一夜致富的传奇故事。
问：不过，也有许多人根本守不住。
答：一点也不错。不过，我的运气不差，当市场情势变得比较艰困的时候，我已经成为一位相当杰出的交易员了。 另外，在那段时间，我也有幸能够深入了解一个特定的商品市场棗可可豆；我有将近两年的时间专门从事可可豆交易，而这主要是 *** 汉姆特·威玛（HeImut Weymar）＇商品公司创办人＇对可可、豆的专业知识。威玛可以称得上是可可豆专家，也写过一本有关可可豆的书，内容之深，我甚至连封面都看不值。同时，他还结交许多从事可可豆生意的各类朋友。我透过威玛和他的朋友，得以深入了解有关可可豆交易的专业知识。
？ ？问：你专门作可可豆交易的日子显然已经告一段落，怎么回事？
答：威玛后来退休了。
问：我想威玛要成为一个专业的交易员，可能不如你7
答：我们这么说好了，我比咸玛善于利用他的资讯来从事交易。
问：除了解期那段不如意的日子之外，还有哪笔交易使你遭受重大打击，而让你水生难忘？
答：最悲惨的一次，是在我热衷于外汇交易的那段时间。当时我大笔买进西德马克，然而就在我买进没多久，西德央行便决定要打击投机性交易，结果我在五分钟之内损失了大约250万美元，于是我立刻出场，免得250万美元的亏损扩大到1000万美元。更悲惨的还在后头，我还得眼睁睁地看着市场止跌回升，不但完全收复失土，而且更上一层楼。
问：市场止跌回升距离你出场有多少时间？
答：大约半个小时。
问：你又进场了吗7
答：没有，我已经完全放弃这一波行情。
问：现在回想起来，你觉得当时出场是一项正确的抉择吗？
答：是的。不过，我一想到只是我什么都不做，就可以避免损失250万美元时，心里就难过。
分散资金汰弱留强
问：你认为做一个超级交易员要有天份吗？
答：我认为做一个超级交易员，确实需要天份，这就有点像是要做一个小提琴家一样。不过，要做一个具有实力伪交易员，却可 以凭藉学习交易技术而办到。
问：你的交易生涯是经历失败而到达成功的。你对一个新手或 是一个失败的交易员有什么建议？
答：我的建议是，对于任何一笔交易所投下的资金，都不要超过全部资金的5％。如此，你至少可以拥有二十次的失效机会。我要强调的是每笔交易，如果你同时买进两笔谷物，仍然算是一笔交易。 另外，我要建议，最好每笔交易都使用限价卖出的策略，因为如此你才可以在商品价格跌到一定价位时出场。
问：你每次在进场之前，都会先决定好出场的价位吗？
答：是的。我必须这么做。
问：你每笔的交易金额过于庞大，实际上根本不可�