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二、决定货币需求的因素
（一）收入状况
（二）经济体制
（三）营业因素
（四）信用的发达程度
（五）居民的资产选择行为
三、货币需求的测量
研究货币需求常用的方法是构造货币需求函数，并对影响货币需求的各种因素进行计量分析，以此来确定一定时期内的社会货币需求量。
货币需求函数中的变量一般可分三大类：
规模变量
机会成本变量
其他变量
第二节 西方货币需求理论
一、古典学派的货币需求理论
（一）现金交易数量说
主要代表人物是美国经济学家费雪（I。 Fisher）。一定期时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参加交易的各种商品和价值总和。
MV=PT
由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易量，所以交易议程式通常被写成下面的形式：
MV=PY
（二）现金余额数量说
主要代表人物是英国经济学家马歇尔（A。 marshall）、庇古（A。 C。Pigou）和罗伯逊。他们认为，人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求。
庇古：
罗伯逊：M=KPY
剑桥学派：
二、凯恩斯及凯恩斯学派对货币需求理论的发展
（一）流动性偏好理论
凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。所谓流动性偏好，就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资产。凯恩斯认为，人人瓣货币需求由三种动机——交易动机、预防动机和投机动机所共同决定。
1。交易动机
个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差，为了保证日常正常的交易和再生产，他们就必须克服这种收入、支出在时间上的不一致所造成的困难，因而就需要经常在手边保留一定的货币余额。
2。预防动机
未来是不确定的，现实经济生活中常有各种意外的情况出现。为提防有不虞之支出，或有未能预见的有利进货动机，人们除了在手边持有日常交易所需货币之外，还必须再保留一定量的货币余额。
3。投机动机
这种为投机目的而持有的货币余额为投机动机层面上的货币需求。
交易动机、预防动机两个层面上的货币需求基本与利率无关，而主要取决于收入水平的大小，并且与收入水平同方向变动。用函数式表示为：
投机动机层面上的货币需求是当前利率的反函数。其函数式表示为：
两种货币需求函数合并：
凯恩斯流动性偏好理论的另一显著特点就是当利率降至一非常非常低的水平后，货币需求则会变为无限大。
？ 凯恩斯货币理论的政策含义：在社会有效需求不足的情况下，可通过扩大货币供应量来降低利率，通过利率降低诱使投资扩大，进而增加就业，增加产出。但是，扩大货币供给、降低利率能在多大程度上发挥拉动总需求的作用，要受货币需求状况的影响。当货币需求对利率变化非常敏感时，增加的货币供给多会被增加的货币需求所吸收，而很难刺激投资，使总需求扩大。当出现“流动性陷阱”时，增加的货币供给则完全被货币需求所吸收，导致货币政策失效。
（二）凯恩斯学派对货币需求理论的发展
1。鲍莫尔模型
持有货币同持有存货一样，也要耗费成本。因为现金（指钞票和活期存款）并无利息收入，持有现金也就意味着负担相当该笔资金可投资于有价证券或其他资产而获得利息收入的机会成本。
设X代表持有现金余额的总成本，则有：
最小化X，可得用作交易媒介的货币平均余额为 ：
2。托宾的资产选择理论
美国经济学家托宾发展了希克斯和马柯维茨等人的理论和方法，提出了比较完整的资产选择理论。这一理论被认为是对凯恩斯流动性偏好理论的重要发展。
托宾由此将投资者分为三种类型：一是风险中性者，二风险厌恶者；三是风险偏好者。
托宾认为，绝大多数投资者都是风险回避者，风险中立者和风险爱好者都只是极少数。所以，他以回避风险的投资者作为主要分析对象。
风险回避者会不断的调整债券和货币的持有额，直到最后减少一单位债券或最后增加一单位货币所带来的正负效应相同时为止。
三、现代货币数量说
（一）影响人们实际持币量的因素
1。总财富。
2。财富构成：财富构成即人力财富和非人力财富的构成比例。
3。持有货币和持有其他资产的预期收益
4。影响货币需求的其他因素，如对货币的“嗜好”程度等。
（二）弗里德曼的货币需求函数。
弗里德曼在分析讨论上述四个因素的基础上，提出了他的货币需求函数：
若剔除物价变动因素，则可得实际货币需求函数：
弗里德曼认为，影响货币需求的主要因素实际上只是恒常收入，即
由于恒常收入的变化是缓慢的，而不像利率那样经常波动，这意味着货币需求及其函数都是稳定的。
？ （三）弗里德曼货币理论的政策含义：具有高度稳定性的恒久收入对货币需求起主导作用，其他一些易变因素如利率、价格变动率等对货币需求的作用十分有限。 因此，从总体上看，货币需求函数是稳定的，经过努力，货币需求量是可以测量的，问题的关键只在于，货币当局能否按货币需求量控制货币供应，使货币供应量稳定增长。
四、其他货币理论
1、理性预期的货币理论
？ 理性预期
？ 卢卡斯批判
2、货币中性与非中性的争论
？ 货币数量说
？ 威克塞尔
？ 凯恩斯
？ 哈耶克
第三节 社会再生产与货币需求
一、社会再生产中的政府货币需求行为
对于绝大多数国家的每一届政府来讲，为了实现既定的经济发展和收入目标，就必然需要投入较多的货币去维持一定的投资规模，希望由此来带来更高的发展速度。政府的这种发展意识越强，其货币需求越大。政府的转移支付也会引起货币的需求增大。
本章小结
1。在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币的意愿。而学者却认为，货币需求是在一定时间内，在一定的经济条件下，整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。
2。西方货币需求理论按其影响程度和先后顺序主要有古典学派的货币需求理论（包括现金交易数量说和现金余额数量说）、凯恩斯的流动性偏好货币需求理论和弗里德曼的现代货币数量说。
3。货币需求的相对稳定有利于社会再生产的顺利进行和经济的发展。但在社会再生产和经济发展过程中，货币需求是不断变动，其原因也是多样的。
本章案例
加息对货币需求的影响
中国人民银行于2004年10月27日宣布，提高利率，其中，一年期定期存款利率从原先的1。98％，提高到2。25％，幅度为27个基点。其他存贷款利率也相应进行了调整。
这次利率调整的效应是显著的。人民银行上海分行最新统计显示：截至11月末，上海中外资金融机构本外币各项存款余额19392。4亿元，当月新增341。6亿元，同比多增138。9亿元，同比增长15。1％，增速比上月提高0。7个百分点；各项贷款余额14610。4亿元，当月增加122亿元，同比少增78。7亿元，同比增长12。7％，增速继续回落。
思考题
1。影响货币需求的因素有哪些？
2。简述凯恩斯流动性偏好理论。
3。简述弗里德曼的现代货币数量说。
第五章 货币供给理论
货币供给理论同货币需求理论一样，是当代西方主要的货币经济理论。但是，货币供给理论的产生和形成却比货币需求理论晚得多。直到20世纪60年代，才出现了现代意义上的货币供给理论。这是因为，在很长时间里�