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很难猜测。
一年多以后我从美国商业部统计局发表的数字上找到了问题的答案。数
字显示，1984 年美国家庭的平均净资产（存款、房地产、股票及债券之和减
去贷款及各种债务）为 6．6 万元。但此数不包括诸如汽车、冰箱、首饰之类
耐用消费品之价值及预期养老金和保险收入。6．6 万元的数字确实不算多，
大约只相当于家庭两年半的收入。尤其叫我吃惊的是，美国家庭净资产的中
位数只有 2．5 万元，合不到 1 年的收入。所谓中位数是将家庭净资产数从大
到小排队，在队列正中间的那个家庭的净资产就是中位数。换言之，有半数
的家庭的净资产高于 2．5 万元，半数的低于 2．5 万元。平均净资产则是全国
家庭资产总数被家庭数除所得的商。中位数远低于平均数说明大量资产集中
在少数家庭手中，大多数家庭的资产是偏低的。美国的统计资料也表明，资
产分配的不平均程度，大于收入分配的不平均程度，又大于纳税后可支配收
入的不平均程度。这里累进所得税起了均贫富的作用。
6 万多元的资产是以什么形式存在的？照一般人设想，它必定是以现
款、银行存折或股票债券的形式存在着。然而这一切并不是真正的资产，它
们只不过是一张纸，用来证明实际上存在的那一部分资产归你所有。真正的
资产是工厂、铁路、矿山、建筑、森林、土地等。这些资产在美国绝大多数
是个人所有。当你在纽约繁华地段的马路上行走，看到四周高楼大厦，你可
以想象每一所房子以及其内部的陈设，归根结蒂，它们莫不属于某个私人所
有。当你开着汽车越过森林、农田时，这些森林农田也都属于某个个人。事
实上，只有你脚底下的这条马路大概是公有的，它属于国家（联邦）所有或
省（州）所有。我说“大概”是因为确有一小部分马路属于私有。我在波士
顿的住所就座落在一条私人马路上，马路两端各竖了一块牌子“私有马路”。
冬季市政府的扫雪车只扫公共马路上的雪。正因为如此，私人经营的扫雪车
公司应运而生，他们专为私人马路提供扫雪服务，并取得报酬。我注意了一
下，同为私人马路，但各条路的维持状态差别极大。有的有专人管理，打扮
得像花园；有的年久失修，路面上坑洼不平。事实上不仅私人马路有这种差
别，州属的公路也有状态好坏之分。一般而言，富有的州，公路状态比较好。
如果你手持福特汽车公司的股票，你就成为该公司的股东，成了一个资
本家。到年底你可能分得该公司利润的一部分。但你去参观该厂的时候，你
无法弄清厂中哪一部分资产属于你所有，是一部机床，是一间办公室，或是
该公司占有的某一块土地。但福特公司的巨额资产确实属于他的成千上万的
股东。这种财产所有权的关系很不同于资本主义初期资本家办厂时的关系。
那时厂中的一切资产都明确地属于某一个人。如果你将钱存进了银行，取得
一张存折，银行又将存户的钱贷给了许多企业，此时你更无法弄清哪一部机
器设备属你所有，甚至也不清楚你的钱贷给了哪一家企业。然而从总量来看，
证券和存折等的总价值等于实体资产的总价值；你的银行存单确实有它的物
质基础，而不是一纸空文。
从这个角度看，储蓄实际上就是投资。用买股票的方式存钱，意味着你
向某家公司投资，此时你将选一家经营最可靠、利润最丰厚的企业；你要在
上千家有上市股票的企业中精心挑选。用购置土地的方式存钱，你要选择一
块能产出最大价值的土地，不论是森林、农田还是收费停车场。所以当 6500
万个美国家庭选择存钱方式的时候，同时决定了全国的资金流向何处，或者
说，美国的扩大再生产将朝什么方向发展。如果你将钱存进银行，这意味你
将选择投资的机会委托给银行，由银行代你作出决定将资金投往何处。即使
这样，你仍要在美国 3 万多家银行和储蓄信贷所中选择一家利息高且不会关
门的银行作为委托对象。
那么美国百姓选择的结果如何呢？美国家庭中有 80％持有银行的活期
储蓄。当然，活期储蓄的目的不在于投资，而是为了方便。有了活期存款你
就有权开支票以支付房租、水电费，乃至于在商店买东西时，可以不必随身
携带大量现款。可以开支票的活期存款是没有利息的，相反，银行还要向你
收取服务费。美国有 62％的家庭有定期存款。美国的此类存款与我国的规定
不同。必须提前若干天通知银行方可支取的，或相当干活期存款而必须保有
一最低限额结余的，都算这一类。这部分家庭就是将投资的选择权交给了银
行，省得自己伤脑筋。19％的家庭购买股票，他们愿意动脑筋去寻觅预期利
润高的公司，他们每天留意报上关于股禀行情的变化。还有 21％的家庭购买
储蓄债券，3％的家庭购买公司债券。债券是国家、地方或企业向公众举债的
一种契约，不到期不能兑现，但可以出让而变为现款。债券的利息高于定期
存款，家庭买某单位发行的债券，实际上就是向该单位作短期投资。有 19％
的家庭购置地产，还有 14％的家庭自己开办企业，或者说向自己办的企业投
资作为储蓄。但买黄金的行为则完全不是投资，这和买一只冰箱或一部汽车
的区别仅仅在于终有一天你会再次将它出卖。
小结：说明储蓄如何转化为投资，不同投资有不同的规则，这些规则决定了投资者的风险、获
利和资金注入方式。投资者的分散决策决定了整个经济结构朝什么方向调整。
23．美国人一年生产多少财富？（上）
美国号称首富之国，其人均产值，除掉某些年份低于瑞典、瑞士、日本、
挪威外，经常名列世界首位，今天我们来讨论财富的确切意义是什么，它的
生产又是如何被统计出来的。
经济学中的财富未必一定指物质财富。所谓财富既包括物质财富，也包
括非物质财富，如商誉、信息、专利发明和各种服务。而且物质财富也并非
指物质本身，因为稍具物理化学常识的人都知道，物质既不能被生产也不能
被消灭（除掉涉及原子核的反应）。所以生产物质财富只是改变物质的理化
特性，移动其位置，改变其排列和组合。而物质财富的消费也同样是这些性
质转化的过程。以吃东西为例，精美的食物被细心地焙制出来，成为价值很
高的产品；它们被吃下肚去，最后成为屎尿汗等各种排泄物。从化学元素组
成看食物和排泄物并无多大差别，他们的差别只能用经济学中价值的观念来
概括：食物具有价值，排泄物则没有价值。因此生产是生产价值的过程，消
费则是耗掉价值的过程。如果再要问，价值是什么？答复是有用而稀缺的东
西具有价值，它的高低或大小在竞争性的买和卖中形成。为了满足喜欢打破
砂锅问到底的人的要求，经济学建立了效用理论或价值理论，它经得起最严
格和吹毛求疵的人挑毛病。但它的事实依据却极简单：消费者按自己的价值
判断承认共同形成的市场价格。因此价值可以用价格表示。
生产财富就是生产有用而稀缺的东西，不论这东西具有物质形态或非物
质形态。美国是首富之国，其确切含义是美国人享受的这些有用而稀缺的东
西比别国的多。令人感兴趣的一点是，随着经济的发展和生活的提高，生产
出来的财富中具有物质形态的部分占的比例在降低，而非物质形态的部分比
例在增加。这个规律不但在美国的发展过程中得到证实，也在别的许多不同
发展程度的国家中同样得到证实。例如在低度发达程度的国家里农林牧渔常
占总产值的 1／3 以上。在我国，农业是国民经济的命脉，天气影响丰收歉收，
这对一年的国民经济有决定性的作用，但是美国农林牧渔业的产值不到生产
总值的 3％，只有国防开支的一半。尽管如此，美国还出口大量小麦和玉米，
成为世界上的主要粮食供应国之一。
从事非物质生产的部门包括交通运输、通讯、金融和保险、商业、各种
服务行业（旅游，政府提供的服务如治安、救火）．医�