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这家公司搞新材料公司项目投资以及集团公司涉足证券业的信息，中小型投资者永远都无法在10元以下知道，电视和报纸上的股评家也不会知道，可笑的技术指标和故做神秘的分析软件也不会知道，此时中小型投资者唯一可以依赖的就是道氏理论关于趋势的定义。在它的股价从低点上升的四个月里，它的每一个高点，每一个低点的位置都像道氏理论里面的经典图形，中小型投资者顺着趋势在9元以下有充足的时间去买入。当你正确的投机性买入之后，一切都变得那么轻松，简单了。
“性感”的趋势指那些走势最漂亮，最卓越的股票，目前对于市场上近70％的股票，我并没有什么准确的感觉和想法，我只是留意那些趋势正在改变或将要改变的股票。也许这30％的股票将会表现得越来越“性感动人”！当然，那只钢铁股近两天仍然表现的很“性感”，连续几个跌停板如果可以做空的话，我的客户又可以大赚一笔。我热切盼望股指期货和股票期货尽快推出。
留意我们定期推出的进取型投资组合，至今仍有不少激进型的客户无法接受这种操作方式。他们认为我们的投资组合中的每一只股票都应当在两日内开始拉升，但实际情况是，在行情较好时，每六只股票里几乎有五只股票在不断攀升；在行情不好时，每六只股票里有时只有一只在涨。在行情不好时，进行短线投资是一件十分困难的事情，尤其是这种短期暴富的想法与我的思想格格不入，但为了满足一些客户短线投资的需要，我们被迫在低迷时继续推荐股票，不过值得安慰的是我们的每一只短线股票止损位都几乎控制在3％以内，即使只有一只在涨，几乎都不会造成大的亏损。不过，令人失望的是有许多投资者在按照组合里的推荐买入一两只股票后，对于止损位全部忘记了，这就是说，在一次标准的专业化投机操作中，人们总是将程序执行了一半，而忘记了另一半。
让我们抛开这种小富即安的操作思想，还是重点讨论对于趋势的把握这个极其重要的问题，因为正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。
（十）用趋势对付市场的随机分形
我们无法找到世界上最完美的操作系统，但建立相对完善的交易系统还是可以做到的。正确的趋势可以指引我们找到这种东西，它可以保证我们及时化解风险，锁定利润。在沽出股票的十次交易中，即使60％的时候你卖错了，但你必须保证这60％首先没有给整个交易本金造成亏损；剩下的40％中，你有20％卖到半山腰，还有20％你几乎卖到山峰股价上涨的次高点。好了，你能做到这一点也就足够了，你的收益将不会低的。其实，在我们日常的短线操作中，我们追求的是一种系统性的胜算，而这种系统性的胜算永远都是建立在趋势相对正确的判断的基础之上的。
现在我带领大家直接进入交易世界中经常令人迷惑不解的一个领域：随机盘整趋势。这种形态各异的盘整表现为一种动态的价格发展趋势，相信有无数的投资者曾在这里受过挫折，伤害。在这个阶段，市场不断诱导你犯错误，你沽出则可能涨；你进入则可能跌；你感觉风险很大时则可能大涨。在这个阶段，所有的交易员包括我几乎都犯过无数的错误，这一切究竟是什么原因？这里看上去就像另一个星球，万有引力等地球上所有的物理规律都不复存在，我可以肯定的告诉大家：这里的确没有任何规律可言。这也就是为什么无数有志之士数百年来研究开发各种方法来预测股价趋势而无法有效成功的原因！
有人可能不同意这种意见，但你真的能预测每波股价调整到什么位置就可以准确开始上涨或下跌吗？其实，经常是股价已经开始上涨或破位而你却浑然不知。也许大家留意过自然界中的风，云，海岸线，河床，山脉等事物，但你准确能说出海岸线或风的物理长度是多少，或100年后它们和现在相比有什么变化吗？这就是自然界的分形现象，金融市场是由人类这种自然界的产物所建立的，因而它必然属于自然现象外在表现形式的一种，它也具有迷人的分形形象，分形就是无规则，无序的。你运用线性思维或几元几次方程式能模拟计算风和云吗？当然不能，因此，金融市场你也不能用，这就是为什么前期我曾说资格考试时，那些套利组合方程看上去是那么可笑的原因了。
我们现在回到造成市场变化的深层次原因里，盘整趋势时大多数是机构投资者在承接或出货，承接的盘整代表价格未来应继续走高；反之，代表价格应继续走低。拥有信息和资金优势的机构投资者，试图在一段期间内出清（大量的）投资品种，又不希望明显压低股价，他们必须在多头气氛浓厚的市场中分批出货，这个阶段持续数个星期或更长的期间，此时价格没有明显的趋势，这便形成日后的头部。计划继续拉升的机构投资者，则在这个阶段继续建立大规模的头寸，有时为了试盘，并不希望真的推升股价，他们在数星期或数个月的期间内，默默承接，形成各种形态的盘整走势。
凡是在这个阶段，你都无法预知下一步的趋势，你必须运用道氏理论的原则紧盯趋势变化以做出决策，我再强调一遍：不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同，你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是趋势真正突破时跟进！最后再说一件事情，YAKJ前年四季度形成了道氏理论中趋势的一个调整低点37。40元，去年9月份被沽穿，此时如果期货做空的话可以在股价回调至40元时入场购买几张合约，如果闯百元做多时你没赶上，则这几张合约的利润将是上次的好几倍，当然别忘记了入场时设一个止损点40。93元，为什么这么设？你真正理解了道氏理论就一定会明白的！
前期我曾说过，今年的YGX和HNSD我们已经准备好了，11多元和8元左右的价位目前属于战略建仓阶段，从买入持有到最终卖出是一个十分简单有趣的过程，但这种简单过程的背后却依赖十分复杂的科学理论和行为理论。为了协助有天赋的朋友达到更高的境界，为了今后在需要的时候我能找到志同道合的分析师，交易师，金融心理学家，金融统计学家，我愿意继续和大家讨论下去。
随着话题的深入，我所谈论的东西会越来越抽象，枯燥。我相信关注这些东西的人也会越来越少，因为太多的世人过于浮燥，过于追求短期利益。虽然我从不关心我的东西是否有人看，点击率是否有多少，我甚至觉得考持牌分析师可能是一个愚蠢的错误，不过，我还是非常高兴有人坚持和我们一起前进，探索，我知道这个领域只有少数人能获得成功。上期我谈到了金融市场的分形问题，那么这种与众不同的特点究竟有什么样的深层含义？今天我将揭示这其中的奥秘。
十一． 迷人的分形控制了金融市场
我的“客户”所持有的每一个股票的背后都有一种基本面的因素，但是我想要说明的是正确的把握趋势可以使基本面更清楚。举例子说，在今后的六个月，我有各种理由说明那只生产农药的股票会不断上涨，又有理由说明它会不涨，我并不清楚哪种解释是正确的，但如果你拿枪指着我的脑袋，强迫我选择市场方向，我很可能会说：UP。从趋势选择的概率上来讲，市场认为向上的可能性超过了80％，就像你准备拿雨伞出门只是因为乌云密布，可是如果雨并没有下，你白白准备了一把雨伞也是可能和时有发生的。这种道理和分形的运用十分相似。
1973年，曼德勃罗（B。B。Mandelbrot）在法兰西学院讲课时，首次提出了分维和分形几何的设想。分形（Fractal）一词，是曼德勃罗创造出来的，其原意具有不规则、支离破碎等意义，分形几何学是一门以非规则几何形态为研究对象的几何学。由于不规则现象在自然界是普遍存在的，因此分形几何又称为描述大自然的几何学。
从整体上看，分形几何图形是处处不规则的。例如，海岸线和山川形状，从远距离观察，其形状是极不规则的。
在不同尺度上，图形的规则性又是相同的。上述的海岸线和山川形状，从近距离观察，其局部形状又和整体形态相似，它们从整体到局部，都是自相似的。当然，也有一些分�