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虽然ETF的发行已有十余天了，媒体上有关ETF的报道与介绍也很多，但我们仍不断接到读者打来电话，询问一些关于ETF的问题，尤以关于实物操作细节的问题为多。为满足广大读者的需要，进一步增加我们报道的服务性，我们特邀请本次ETF发行的主承销商银河证券ETF金融工程小组为读者作一详细解答。希望能对大家有所帮助。
了解ETF
一、什么是交易型开放式指数基金（ETF）？
交易型开放式指数基金（ETF）就是可以交易的开放式指数基金，买卖方式和封闭式基金一致，申购赎回和开放式基金类似。
二、交易型开放式指数基金（ETF）是否很复杂？
不复杂。交易型开放式指数基金（ETF）的。买卖方式和封闭式基金一致，在一级市场的操作类似于开放式基金，用一揽子股票加少量现金结算。
部分投资者感觉申购、赎回需要进行一揽子股票的同时买卖，比较复杂，但是借助软件进行操作，申购赎回变得简单。
三、买卖ETF与申购、赎回ETF是一回事吗？
不是。买卖ETF与买卖封闭式基金一样，通过交易所用现金买卖。
申购、赎回ETF类似于开放式基金的申购、赎回，向基金管理公司提出申请，所不同的是ETF的申购、赎回是用股票进行的，而且ETF的申购、赎回有最小单位为100万份的规模限制。
四、卖出交易型开放式指数基金（ETF）时是否必须先持有，揽子股票，然后才能变现？
不是。投资者只要在二级市场卖出交易型开放式指数基金（ETF），就可以得到现金了。大多数情况下，交易型开放式指数基金（1TF）的市价与净值偏差很小。
五、为什么要推出ETF？
推出ETF符合全球基金业快速发展的大趋势。开放式基金可以自由地申购、赎回，封闭式基金可以上市交易，两者各有优劣势，交易型开放式指数基金（ETF）融合了两者的优点，具有无可比拙的优越性。
六、上证50指数有什么特点？
上证50指数由上海证券交易所编制的，它于2004年1月2日正式发布，指数代码000016；基日为2003年125月31日，基点为1000点。
上证50指数的样本股是根据科学客观的方法挑选的、最具代表性的50只股票，在整个市场的交易中规模大、流动性好。其次，这50只股票可以综合反映上海证券市场中最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况，因为入选的样本股公司一般都是行业龙头的蓝筹股，具有很高的市场覆盖率和市场影响力。
认购ETF
七、到底有哪些认购方式？各有什么不同？
投资者可以选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购。
网上现金认购，指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构，如中国银河证券的营业网点，通过上海证券交易所网上系统以现金进行的认购。网上现金发售的日期为2004年12月24日，只有一个交易日。
网下现金认购，指投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构，如中国银河证券的营业网点，以现金进行的认购。网下现金发售的日期为2004年11月29日至2004年12月24日，共有20个交易日。
网下股票认购，是指投资者通过基金管理人指定的发售代理机构。以股票进行的认购。网下股票发售的日期为2004年12月24日，只有一个交易日。
八、认购时投资者需要什么账户？应注意什么问题？
投资者认购上证50ETF基金需有上海证券交易所的A股账户或者基金账户。
已开立证券账户的投资者一定要指定到可以办理上证50ETF基金发售业务的代理机构，如银河证券等证券公司。当日办理指定交易或转指定交易的投资者当日无法认购，因此应在认购前至少提前1个工作日办理指定交易或转指定交易手续。
新开立证券账户的投资者请到上海证券中央登记结算公司证券账户开立代理机构，如中国银河证券等证券公司，办理账户。请注意开户当日无法办理指定交易，因此应在认购前至少2个工作日办理开户手续。
基金账户只能进行基金的二级市场交易，不能参与股票买卖，也不能进行基金申购、赎回，A股账户的功能比较全面。
九、认购交易型开放式指数基金（ETF）时，用上证50成份股股票与其它股票有什么区别？
本质上没有区别。如果投资者想用非成份股认购ETF，可将持有的非成份股卖出，用所得现金认购ETF，这与用成份股直接换购ETF是一样的，只不过多出了卖出非成份股的手续费。
银河证券为投资者用非成份股认购ETF提供了多种便利，其中包括手续费的减免等。
ETF的认购可以有三种办法：1）现金认购；2）上证50成份股直接换购；3）将非成份股卖出后，用现金认购，卖出股票的手续费优惠。
十、如果投资者持有深圳证券交易所上帝的股票，可否认购ETF？
可以。如果投资者想用深交所上市的股票认购ETF，可将持有股份卖出，用所得现金认购ETF，这与用成份股直接换购ETF是一样的。
十一、现在认购好，还是等上市后买好？
这是时机选择问题。投资交易型开放式指数基金（ETF）就是投资大势。
现在认购好，还是等上市后从二级市场买人好，这是一个时机选择问题，实际上就是对大势的时机选择。从市场演变的角度来看，行情变化幅度远远超过手续费的比较，因此主要决策动机应从大势判断角度出发才符合理性。
ETF运作
十二、在认购过程中可用成份股股票挟购基金份额，如果某个股票换购的数量过大，则在建仓基金管理人势必要卖出多余股票，将来是否会造成这部分股票价格的动荡？
不会。首先，华夏基金将在换购前公布清单，流动性不好的成份股将被限制换购数量，而且是对大额进行限制。此外还有其他限制措施。其次，流动性好的股票不会简单地因为大额股票交易而价格动荡。50指数成份股大多是流动性很好的大盘股。最后，ETF还有一个较长的建仓期，华夏基金完全可以通过二级市场逐步交易、大宗交易等多样化的手段来调整，避免造成这部分股票价格的动荡。
十三、用股票换购基金份额是在12月24日的一个交易日内完成的，且按照当日平均价计算，有没有可能庄家在当日故意推高某只成份股的价格，换得更多的交易型开放式指数基金（ETF），对其他投资人不利？
可能性很小。50成份股大多为大盘股，要操纵股价并非易事。操纵者的成本是短期必须立即付出的、较高昂的，而转换为交易型开放式指数基金后的收益则是长期的、相对的。从成本和收益角度来看，这样的做法并不符合理性。另一方面，基金管理人已经针对成份股的流动性问题有所准备，限制某些股票的换购数额。。 十四、认购期一个月、建仓期三个月，锁定了持筹，在这段时间里投资者如何规避市场的波动？
这是时机选择问题。投资交易型开放式指数基金（ETF）就是投资大势。现在认购好，还是等上市后从二级市场买入好，这是一个时机选择问题，实际上就是对大势的时机选择。对于用成份股股票换购基金或者卖出非成份股后用现金认购基金的投资者来说，您原先的股票是否打算短期卖出？还是长期持有？如果是长期持有，越早将持仓换成交易型开放式指数基金（ETF），则越早避开了个股的风险。
十五、基金份额折算日折算基金份额时是否对各类投资者公平？是否对所有股票公平？
公平。基金折算日的份额折算是一个算术问题，在重新折算时，总资产净值可能会随指数变化而变化，但持有人之间的相对资产持有比例不发生变化，股票组合中的个股相对数额不会发生变化。因此对所有投资人、对所有股票都是公平的。
确定交易型开放式指数基金（ETF）具体单位的时间为“份额标准化日”，“份额标准化日”为建仓期结束的第二天，在“份额标准化日”确定一个“标准净值”，标准净值=上证50当天收盘价／1000。当天在保证投资人认购金额占整个基金总资产比例不变的情况下，折算出投资人最终的基金份额。