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深刻，金融家和投机者们已经离不开这些数字了。100年后，查尔斯·道提出的平均指数以及登载它的《华尔街日报》，不但影响到华尔街，而且还影响了全世界。
由于《华尔街日报》发展非常迅速，道—琼斯公司也有了一个比以前大得多的办公室。查尔斯·道没有满足于已有的成绩。经过几年反复不断的研究，他总结出了众所周知的“道氏理论”，又发明了“工业平均指数”，即当时被认为投机性最强的12家工业公司股票的平均收盘价，并于1896年5月26日首次在《华尔街日报》上发表。从此之后，“道—琼斯工业平均指数”与“铁路平均指数”（现称为运输平均指数）一起刊登在每一期《华尔街日报》上，直至今天。查尔斯·道因为是第一个真正研究股票交易并且找到其内在因素的人，而被称为“分析报告之父”。
《差距在哪里》 三不断壮大的《华尔街日报》
1899年，查尔斯·道和琼斯在工作上发生了口角。查尔斯·道抱怨负责广告业务的琼斯只顾广告收入的盈利，完全不管读者的感受；而琼斯对此十分气愤。他们之间的裂痕不仅仅出在工作上。早在伯格斯特里瑟与查尔斯·道的妹妹结婚以后，琼斯就感觉自己受到了排挤。于是，他在1899年离开了日报。当年6月，他把自己持有的公司股权全部售出，而恰在这时伯格斯特里瑟去了巴黎，只留下查尔斯·道一个人在纽约经营道—琼斯公司和出版《华尔街日报》。从那时起，《华尔街日报》便树立了一个信念：编辑的理想重于一切。正是这种理念让这份报纸有了今天的辉煌。
1902年3月14日，道—琼斯公司以13万美元的价格，卖给了波士顿和费城新闻出版社的拥有者克拉伦斯·沃克尔·拜伦。拜伦是个工作狂，同时也是一个严厉的监工，有人说：似乎所有的事情都让他感兴趣，一旦他真感兴趣就意味着不停地工作。与他同样能干的妻子杰茜成为董事会的主席，并负责公司的日常管理工作。这年的12月4日，51岁的查尔斯·道在布鲁吉村的家中平静地离开了人世，有报道称他“死于神经衰弱引起的疾病〃。一位华尔街的金融记者、杰出的金融分析家、金融分析理论的奠基人，因多年积劳成疾而英年早逝。但是，他给华尔街、给美国留下了一份丰厚的遗产，那就是道—琼斯指数和《华尔街日报》。
拜伦一家把《华尔街日报》带进了新世纪。当时报纸的发行量达到7000份，而到1920年时，报纸的发行量已经达到18750份。拜伦引进了现代的印刷设备，同时对公司内部新闻部门也进行了改革，规模大大地扩张了。进入20世纪20年代以来，每天印刷的报纸已经超过5万份。
1941年，在拜伦去世13年的时候，伯纳德·奇高尔成为报纸的编辑，并在1945年被任命为道—琼斯公司的首席执行官。奇高尔是一个充满激情和梦想的人。正是在他的领导下，《华尔街日报》发展成为全国性的综合报纸。他扩大了报纸发行的覆盖面，并促进了公司分发报纸业务的发展，使得位于美国每个角落的读者都能及时阅读到新闻的内容。他使得道—琼斯公司的收入由1945年的21万美元增长到1966年的130万美元。对于奇高尔而言，《华尔街日报》最重要的是一份报纸，而不是一张交易记录书，所以它应包括许多不同领域和类型，服务的区域也不应局限于地理。他认为对于一名高级管理人员来说，最重要的是使那些与新闻无关的人也对这些新闻满意。奇高尔创造出崭新的现代商业报纸模式，以及美国第一份全国性的报纸。
1970年，道—琼斯公司进入新的领域，开始了电子出版，并收购了奥特马新闻通讯集团，以此扩张它在美国的出版业。道—琼斯还向美国以外的地区扩展业务，首先投资《远东经济评论》，而后在1976年创建了《亚洲华尔街日报》，这是第一家为亚洲地区的读者提供覆盖商业和经济新闻综合性报道的报纸。到了20世纪80年代，《华尔街日报》的发行额超过了200亿美元。通过购买泰利瑞特公司，它积极投入到资料库出版、电视和实时市场信息数据传送等业务。1983年，道—琼斯在布鲁塞尔开始出版《华尔街日报》，从而进军欧洲，迈开了全球出版业的步伐。
经过100多年的不断拓展和很多优秀人才的努力，现在道—琼斯公司已是一个集商业新闻和金融信息服务为一体的国际集团，而《华尔街日报》则是美国发行量最大的报纸，拥有170多万的读者。它与一些世界著名报纸合办的专版，在这些报纸所覆盖的地区拥有700万读者。目前30个国家的34种报纸均附有《华尔街日报》财经专版。
《差距在哪里》 三道—琼斯指数的跌宕史
对于金融世界、特别是投资股票的人们而言，道—琼斯指数和《华尔街日报》就是他们的圣经。当新世纪开始的时候，拜伦家庭的努力，使道—琼斯公司和道—琼斯指数跟上了时代发展的步伐，继续反映着美国经济，指导着投资者们的行动。美西战争的胜利和雄心勃勃的西奥多·罗斯福总统，使美国经济超越国界登上世界舞台。股票市场异常繁荣，道—琼斯指数记录了一个无可比拟的国内市场健康发展的重要时期。
1917年美国介入第一次世界大战，这是对道—琼斯指数的第一次考验。它能经受得起外来事件的巨大压力吗？忧心忡忡的美国政府于1914年7月30日关闭了纽约股票交易所。但是无法自控的贸易商们转移到户外，在被称作“马路交易”的地方当街交易。股票交易所很快重新营业，并且创造了一个特例，即不管发生什么情况交易所永远开放。
整个20世纪20年代是道—琼斯指数的辉煌时期。到1928年，它已增加到30种股票。那些有钱的富人们一直把股票市场看作是他们的私人领域，但这时情况发生了变化。对于股市的狂热使人们想尽办法投身股市，于是他们得到一个新的极其危险的金融玩具，即定金交易。这种玩法十分刺激，人们花1美元便能买到价值10美元的股票，这使那些没有多少钱的人也参与了进来，电梯工、接线员、报童等所有人都跟金融巨头一样玩起了股票。他们为有这么多挣钱的机会而疯狂，却没有意识到市场涨得越高下跌的危险就越大。
1929年的经济大崩盘开始于10月24日星期四的抛售狂潮，结束于10月29日的彻底崩溃。10年的发展在几天之内毁于一旦，道—琼斯指数下跌了24％，几十亿美元一下子全消失了。一个煤炭公司的老板，看着正在下跌的指示板倒地死在了经纪人的办公室里；一个正在法庭上的陪审员，因为被禁止出庭打电话而丢掉了8万美元；一些开船出海游玩的富人们，回来后发现他们已变成了身无分文的贫民了。道—琼斯的股票在3年里从381美元跌到41美元，仅相当于原价值的11％，而那些定金交易的人们则倾家荡产。股市是那么扣人心弦又不可捉摸，现在终于有一个可以抓握的东西了。人们不需要知道许多枝节，只要听到那一组数字，对经济就有一个大致的判断。道—琼斯指数就像天气预报报告着股市的阴晴。
在被萧条严重破坏的20世纪30年代里，富兰克林·罗斯福总统认识到必须实施一些必要的控制，以避免市场再次遭到类似的毁灭性破坏。他下令成立了证券交易委员会，并且规定银行不能既是银行又是投资公司，操纵股票是违法的；控股公司不再是投机股票的工具；对定金交易的规定更加严格。尽管政府采取了一系列措施，但是国家萧条的经济状况依然很难恢复。
具有讽刺意味的是，把美国从大萧条中解救出来的竟然是阿道夫·希特勒。残酷且耗资巨大的二战造成了庞大的财政赤字，另一方面也使美国获得了巨大的政治利益。通过战争积聚起来的资金为商品的需求创造了条件。当战争结束时，道—琼斯指数又恢复了元气。于是股票市场的交易又开始活跃了。1954年，道—琼斯指数反弹到了381点，甚至达到1929年以前的最高点。房子、汽车、宇宙飞船以及娱乐，这些消费使企业赚取利润。数以百万计的工人飞快地加入到日益壮大的中产阶级行列，产生了20世纪五六十年代的前所未有的繁荣景象以及对道—琼斯指数的需求。正像查尔斯·道预言的那样，涌现出了一个被金融市场和生产同时驾驭的国家。尽管时代不同了，但对股票市场而言，由不同的原因引起市场下跌的结�