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由于股票的运动没有定规，你不入场就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风 险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯主尖他的自传中提到他对应承担多大风险最感头痛。解 决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。
然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担 忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。
把〃保本〃这个概念牢牢地记在心里，你在炒股时每次犯错，你的体会就会深一层，时间一 久，你就知道该怎样做了。
不断盈利
读者或许会嘲笑我起了这样的题目，炒股如果不是为了盈利，炒股干什么？难道吃饱了撑的 不成？但你注意到〃盈利〃二字前是什么？是〃不断〃
。在股票市场偶尔赚点钱不难，只要你 运气好就可以了。难的是〃不断〃二字。有多少次你听到朋友说： 〃我今年不错，股票大市跌 了 20％，我只亏 10％，我战胜了股市！ 〃真的吗？任何专业的炒手，惟一该问的问题应该是我 今年挣了多少？有谁听说过服装店老板说自己较隔壁店少亏钱而洋洋得意的吗？但我常听到 炒股的人居然会为亏钱而自豪！这其实便是炒股艰难的地方。看不见、摸不着的股票使一般 人的判断力走了样。
要想在股市不为赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的 股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把 入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一共同的想法： 〃我的钱是用来赚钱的〃。读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客 们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你 要明白一点：股市有时是完全无序的，你根本就不知股票下一步会怎样运动。就像你的女朋 友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是你就别碰股票。
股票在大多时是有理性，有规律的。虽然每只股票的个性都不一样，但大同小异，你需要不 断研究，不断观察，等你的经验积累到一定地步，就知道怎样顺势而行。等待、忍耐、观察， 只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。只有这样，你才能够确定你入场的获胜概率 大过 50％。在这基础上，不断盈利才有可能。当然，千万别忘了保本。
赚大钱
给读者一道题：在你面前是两位炒手的交易记录。他们去年都翻了一倍，即 100％的回报率。 一位是常胜将军，他的交易全部赚钱，有买必赚，虽然每次赚的都不多，但他的交易记录密 密麻麻的一大叠，积少成多，他赚了 100％。另一们似乎运气不怎么样，交易中亏的次数多， 赚的次数少。但他亏时亏的钱少，赚时赚的钱多，特别是有只股票卖出价较买入价升了四倍。 算总账他也赚了 100％。你怎么评价这两位股票炒手？
两人中的一位是运气很好的新手，另一位可是资深的专业炒手。你现在大概能够猜到哪位是 哪位了吧？
从他们的交易记录，你体会到什么了吗？在现实生活中，专业炒手的记录几乎都如上面所描 述，他们明白股票买卖不可能每次都正确，那么在错误的时候为何要付大的代价？但在他们 正确的时候，他们试图从中得到最大的利润。可是新手们很少有这么好的运气，他们通常把 赚钱的股票首先出手，满足于赚小钱，结果通常是手头有一大堆套牢的股票。
想像你手里有 10000 元，你告诉自己要分散风险，每只股票只投 110，即 1000 元，一年下 来，五升五跌，五只股票跌了 10％，四只升了 10％，另外一只升了 200％。那么一年下来，这 10000 元变成 12900 元，近 30％的回报率。其中那只升了 200％的股票是成功的决定性因素。
炒过股的朋友，你赚过 5 元的股票升到 15 元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是 不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一，人好小便宜；二，不够经验判断股 票运运是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想 上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。
话又说回来，如果你知道 5 元的股票会升到 15 元，你也决不会提早离场的。问题是你不能确 定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便 必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了 的时候能够0沧欢Ｕ馐呛苣训囊患拢阋朔酝咽只窭某宥？ 另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适 当加大下注的比重。如果你的致胜概率是 60％，你下 10％的注，但经验告诉你这次的致胜概率 是 80％，你就应加注。从 10％提高到 30％甚至 50％，从直觉上你能明白为什么应这么做。
具体怎么下注的艺术请参考下面〃资金管理〃一节。
第二节 资金管理（怎样在股市下注）
败而不倒，这是做生意的最基本法则。朋友，你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市，买了某 公司的股票，成为那家公司的股东，你在投资生意。你投资股票和投资住家隔壁的小卖店并 没有本质的区别，区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了，你家隔壁小卖店的股票未曾 上市。如果小卖店的老板请你投点资，你会怎么思考？你面临投不投资和投多少两个问题。 如果不投资也就算了，如果决定投资的话，投多少就费思量了。
入市前先自问〃我亏得起吗？〃
一个人无论做什么投资，思考的第一个问题必须是：我亏得起吗？你如果有神气，在某单位 有份待遇优厚的好差事，不用怕被炒鱿鱼，工资福利准时发，连擦屁股纸都会准时发到手里 来，我恭喜你！你把用不完的钞票放进股市寻刺激，胜犹可喜，败亦不足忧，那么你不用考 虑什么〃败而不倒〃之类的废话。但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子，时时担忧下个 月饭钱从哪里来的不幸人！假如败了，一家老小吃什么？〃我亏得起吗？〃这句话是沉甸甸 的。
我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在 70 年代末投峰地产界，几年 间风生水起，《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。80 年代末期美国地产低潮，他 被套牢，其间虽有小亏解套的机会，但大家知道，人有了一定地位，要亏钱认输是多么困难。 最后他以破产告终，和自己的房子、车子挥手作别，不带走一片云彩，今天不知人在何方！ 他夫妻二人都是高级知识分子，很有教养，三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人，但他们做生意没有遵循〃适时止损〃及〃败而不倒〃的原则，在生意场承担超出自己承受力 的风险，运气好时流星一样升起，运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了，我才决定 进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们，希望他们今天的生活如意。
提高获胜概率
炒股是亏钱容易赚钱难的行业。假设你手上有 10000 元资本，亏掉 50％后剩下 5000 元。但你 要回到 10000 元，你必须赚 100％，5000 元要翻一倍才会回到 10000 元。任何有基本数学概念 的人都知道 100％的道路较 50％来得漫长。股票当然更不例外。讨老婆的赌通常一生只赌一次， 对那些赌两三回的人来说，通常是越赌越不如意，这超出本书的范围就不多讲了。对赌股票 而言，赌的次数就更多了。对这类赌，久赌常胜的关键之一便是下好注。
怎样下注是艺术，没有绝对的是非之分。但有门科学叫概率，它对怎样完善下注艺术提供了 科学的参考。我以下用生活的例子而不是抽象的数学公式来引导大家思考。
我们都知道抛硬币出现正面和反面的机会各是 50％，即有一半的概率出正面，一半的概率出 反面。假设你今天和一位朋友赌钱，抛硬币定胜负，出正面你赢 1 凶，出反面你输 1 元，你 们各拿 1000 元的本金来赌