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这支股票叫帝国钢铁（ Imperial Steel）是由一些声誉很高的人推出上市，而且得到相当好的宣传，被认定为是资产股。
大约30％的股票由几家华尔街的公司，销售给一般大众。但是这支股票挂牌后，没有大量的交易。偶尔有人问到这支股票时，一、两位内线人士，也就是原来这支股票承销团的成员，会说这家公司的盈余胜过预期，展望十分令人鼓舞。
这点的确很正确，事实上也很好，却不是让人十分兴奋，而且缺乏投机诱因。再从投资的观点来看，价格稳定和持续配股的能力还没有得到证实。
这支股票从来没有出现过让人注目的波动。这支股票太温和了，在内线人士发布非常真实的报告之后，也没有过随之而来的上涨。另一方面，价格也不会下跌。
帝国钢铁保持这种不出名、没有人歌颂、没有人报内幕消息的状况，成为一支没有人卖出，所以不会下跌的股票，没有人卖出，是因为没有人喜欢放空一支股权不很分散的股票，因为这样空头会处在十分不利的地位，任由持股充足的内线集团摆布；同样的，也没有什么诱因让人买进这种股。
因此对投资人来说，帝国钢铁成为一支投机股。
对投机客来说，这支股票又不死不活，是一支你一买进做多，它就很容易陷入昏睡套牢状态的股票，使你的投资理念反对你买进。一个人被迫拖着一具尸体一两年，损失总是会比尸体本身的原始成本高，有真正的好东西出现时，他一定会发现自己被套得动弹不得。
有一天，帝国钢铁的公司派一位重要成员，代表他自己和他的同事来看我。他们希望为这支股票创造市场，他们控制了70％没有散出去的股票。他们希望我处理他们的持股，卖到比他们设法在公开市场卖出应该还高的价格。他们希望知道我要什么条件，才会接受这个工作。
我告诉他，几天内，我会让他知道我的条件。然后，我研究这支股票，请一些专家调查这家公司的各个部门，包括生产、业务和财务部门。他们对我提出不偏不倚的报告。我不是要寻找优点或缺点，只是要寻找事实现况而已。
报告显示，这支股票是很有价值的资产。如果投资人乐意等一阵子，公司的展望会证明：以目前的市场行情，买进这支股票一定划得来。在这种情况下，就各种市场波动来说，股价上涨其实是最常见、最合理的波动，也就是说，在考虑过未来之后，股价应当上涨。因此，我看不出自己有什么理由，不能够谨慎而有信心的承担帝国钢铁的多头炒作工作。
我通知这个人，他到我的办公室来详谈细节。
我把自己的条件告诉他。我提供这种服务不要求现金报酬，而是要求10万股帝国钢铁的认购权， 认购价格从70 元一直上升到100元。
对某些人来说，这样看来是一笔很大的费用，但是他们应该考虑到，内线人士绝对元法用70美元的价格，卖出10万股，甚至想卖5万股都办不到。
这支股票没有市场。所有获利和展望极为优异的宣传都没有吸引买盘，没有吸引到多大的买盘。
此外，除非我的委托人首先赚上几百万美元，否则我也拿不到现金报酬。
我可以赚的不是高得离谱的销售佣金，而是相当公平、依据成功与否而定的费用。
我知道这支股票具有真正的价值，大盘的状况看涨，因此，有利于所有好股票涨价，我认为我应该能做得相当好。
我的意见让我的客户深感鼓舞，立刻同意我的条件，这个交易一开始就充满愉快的感觉。
我尽量彻底地保护自己。公司派拥有或控制大约70％的流通股本。
我要他们把70％的股本在一个信托合约下存起来。我不打算被大股东当成垃圾场。
大部分的持股稳稳地锁定后，我仍然有30％散落在外的股票要考虑。但是，这是我必须承担的风险。
有经验的投机客不指望从事完全没有风险的行动。
事实上，所有的股票同时拥进市场的可能性，不会比人寿保险公司的所有顾客，在同一天的同一个小时死亡的可能性高。
股票市场和人的寿命一样，都有未经刊行的精算表。我保护好自己，不受这一类可以避免的股市交易风险侵害后，准备开始行动。我的目标是要让我的认购权有价值。
要达到这个目的，我必须拉抬价格，发展出一个我可以卖出10 万股的市场这10 万股是我拥有认购权的股票。我做的第一件事情是找出在股票上涨时，有多少股票可能拥进市场。这件事我的经纪商很轻松地就做到了，他们毫无困难的就确知，在比目前行情略高的价位上，有多少股票求售。
我不知道是否场内的撮合专家告诉他们，场内的账户中有那些卖单。
目前的行情名义上是70美元，但是，以这种价格，我连1；000股都卖不掉。
我甚至没有证据显示在这个价位或者更低一点的价钱，会稍稍有一些需求。
我必须根据经纪商告诉我的资料行动。但是这些资料不足以让我知道求售的股票数量有多大，需求有多小。
我一得到这几点的资料后，就悄悄地在70美元和稍高一点的价位，吃进所有挂出的股票。
我说〃我〃的时候，你知道我指的是我的经纪商。这些卖单是一些小股东挂出的，因为我的顾客在锁好自己的筹码之前，自然已经取消他们可能发出的任何卖单。我不必买进多少股票。此外，我知道适当的涨势会带来其他的买单当然也会带来卖单。
我没有给任何人有关帝国钢铁会上涨的消息。我不必这样。
我的工作是靠着最好的宣传，直接影响人气。我不是说，绝对不需要多头宣传。
完全新股票的价值，就像宣传羊毛制品、鞋子或汽车的价值一样合理，而且的确有需要。
精确、可靠的消息应该由大众说出来。
但是，我的意思是，我这方面的所有需要，大盘都会替我做好。
我前面说过，有信用的报纸总是设法刊出解释市场波动的文章；
这就是新闻。读者不只要求知道股市发生什么事情，也要求了解其中的原因。
因此，作手不必费吹灰之力，财经记者就会刊出所有能够采访到的信息和谣言，也会分析盈余报告、产业状况及展望。简单地说，会说出能够为涨势提供任何解释的新线索。
记者或熟人问我对这支股票的意见时，如果我心目中有一支股票，我会毫不犹豫地说出来。我不必自动提出建议，也从来不报内幕消息，但是，我用秘密的方式操作毫无好处。
同时我知道，所有报内幕消息的人当中，所有的业务代表当中，最优秀、最有说服力的就是盘势。
我以70美元或略高的价格，吸进所有求售的股票时，就消除了市场上的这种压力。
就交易的目的而言，这样自然指明帝国钢铁阻力最小的路线，就是明显的向上。交易大厅观察力敏锐的营业员一看到这种情形，就合理地假设这支股票即将上涨，上涨幅度他们不可能知道，但是他们所知道的事情，足以促使他们开始买进。
他们对帝国钢铁的需求，完全是这支股票明显的上涨趋势促成的，盘势是最不会错的多头讯息！我立刻满足这种需求。
我把开始时从套得筋疲力尽的股东手中批来的股票卖给这些营业员。我当然会小心的卖出。
我乐于供应这些需求。
我不会在市场上强力推销我的股票，我不希望涨势太快，在这种发动阶段，卖光我10万股中的一半，一定不是好事。
我的任务是创造一个市场，让我能够出售所有的持股。
但是，即使我只卖出营业员急着想买的数量，市场也还是暂时失去了我的买盘，这种买盘是我到目前为止， 一直稳定提供的。到了适当时机，营业员会停止买进，价格就停止上涨。
这种情形一出现，失望的多头就会开始卖出，涨势一停止，买进理由就消失的，营业员也会卖出。
但是我己经准备好，要应付这种卖压，股价下跌时，我把先前以高出几块钱卖给营业员的股票买回来。
我知道我这样买回股票一定会阻止跌势，价格停止下跌时，卖单也会停止挂出。
然后我重新再来遍：一路向上吃下所有求售的股票，这些股票数量不会很多，价格会再度开始上涨，从高于70元的起涨点开始上涨。你别忘了，下跌时有很多股东非常希望他们已经把股票卖掉，但是不愿意在头部之下3 ， 4 点的价位卖出。 这种投机客总是会发誓说：下次再有反弹，他们一定会卖出。他们在股价上涨时挂出卖单，然后看到股价走势改变，就改变了心意。当然，总是有一些力求安稳的快�